مقدمات نسبت قیمت به درآمد
در بورس تهران صحبت کردیم و گفتیم یکی از معیار های مناسب برای ارش گذاری سهم با استفاده از تحلیل بنیادی نسبت P/E است و توضیح دادیم که میانگین p/e در بازار سهام چگونه بدست می آید. برای تعیین یک مقدار مناسب برای P/E بازار، در مرحله اول باید نرخ سود بانکی را بررسی کرد. به عنوان مثال اگر نرخ سود بانکی ۱۵ درصد باشد میتوان گفت P/E یک سرمایه گذاری بدون ریسک برابر ۶.۶ واحد می باشد. حال اگر بخواهیم P/E بازار سهام را بررسی کنیم به این نتیجه میرسیم که باید بالاتر از P/E بدون ریسک باشد و مقادیر بالاتر از ۶.۶ باید برای خرید سهام انتخاب شود. به طور معمول P/E بازار سهام ۱.۵ الی ۲ واحد بالاتر از P/E بدون ریسک انتخاب می شود. به عنوان مثال اگر نرخ سود بانکی ۲۰ درصد باشد P/E بدون ریسک بازار برابر با ۵ می شود حال با در نظر گرفتن ۱.۵ الی ۲ واحد بالاتر، P/E بازار در محدوده ۶.۵ الی ۷ واحد می شود و سرمایه گذاران برای خرید سهام کم ریسک تر بازار باید محدوده های مد نظر را برای خرید انتخاب کنند.
تحلیل بنیادی شرکت ها
و از طرفی ارزش گذاری آن مقدار p/e شرکت ها می باشد. اگر P/E شرکتی بالاتر از میانگین بازار و یا صنعت باشد بدین معنی است که بازار در ماه ها و سالهای آینده انتظارات زیادی از سهام شرکت دارد و باید سود های فزاینده ای ایجاد کند و تا زمانی که انتظارات مثبت در خصوص سود شرکت وجود دارد این نسبت رشد میکند تا اینکه به سطح آستانه خود برسد بعد از آن هر ساله با افزایش سود شرکت و تعدیل های مثبت پی در پی نه تنها P/E شرکت افزایش نمی یابد بلکه روند نزولی را طی میکند و در نهایت به سطحی می رسد که بازده معقولی را برای سهام شرکت ارائه میدهد. در این وضعیت قیمت سهام شرکت نیز در محدوده معینی نوسان داشته و دیگر مانند قبل روند رو به رشدی را تجربه نمی کند مگر اینکه در آینده شرایط تغییر کند.
آیا سهام دارای p/e منفی را خریداری کنیم یا خیر که در این مقاله در خصوص آن توضیح داده شده است.
خرید پله ای در سهم
ضرورت تعیین حد سود در معاملات
درباره این سایت