روش های سرمایه گذاری اشخاص در بازار سرمایه:

سرمایه گذاری در بورس بکی از روش های سرمایه گذاری است که سرمایه گذاران قادرند حتی با پس انداز اندک خود یک کسب و کار مناسب را شروع کرده و از مزایای آن بهره مند شوند.

 سرمایه گذاری در بورس دارای مزایایی می باشد که آن را به یکی از بازارهای مناسب برای سرمایه گذاری تبدیل کرده است و افراد زیادی در حال ورود به این بازار می باشند.

به طور کلی روش های سرمایه گذاری در بورس به دو دسته سرمایه گذاری مستقیم و سرمایه گذاری غیر مستقیم تقسیم می شود.

۱. سرمایه گذاری مستقیم

۲. سرمایه گذاری غیرمستقیم

سرمایه گذاری مستقیم:

در این روش شخص بعد از دریافت 

کد معاملاتی می تواند به روش های مختلفی در بازار خرید و فروش کند که به سه دسته حضوری و برخط و اینترنتی تقسیم می شود.

روش حضوری :

حال به بررسی سرمایه گذاری در بورس به صورت حضوری می پردازیم. در این روش کافیست سرمایه گذار به صورت حضوری به 

کارگزاریمراجعه کرده و فرم درخواست خرید و یا فروش اوراق بهادار را تکمیل کند. در این فرم بعد از پر کردن اطلاعات شخصی، نوع سهمی که شخص خواهان خرید آن است، تعداد سهام، مبلغ سرمایه گذار، حداکثر قیمیت سهم برای خرید و در نهایت تاریخ اعتبار درخواست را تکمیل میکند و سپس معامله گر کارگزاری اقدام به خرید و فروش سهم برای سرمایه گذار میکند.

معاملات برخط ( آنلاین):

روش دیگر سرمایه گذاری در بورس 

خرید و فروش آنلاین می باشد. با گسترش حوزه فناوری اطلاعات امروزه سرمایه گذاران بدون مراجعه به کارگزاری قادر به خرید و فروش سهام در منزل و محل کار خود می باشند . جذابیت این روش به حدی می باشد که بعد از چند سال از راه اندازی این سامانه در بورس ایران، در حال حاضر تعداد زیادی از سهامداران از این روش برای خرید و فروش سهام استفاده می‌کنند که این جذابیت می تونه در سرعت عمل در خرید و فروش، حذف محدودیت های زمانی و مکانی سرمایه گذاران، کاهش اختلافات احتمالی بین مشتری و کارگزار و نقل و انتقال وجوه لازم به صورت الکترونیک باشد.

روش دیگر سرمایه گذاری در بورس خرید و فروش آفلاین می باشد. در روش آفلاین که یکی از روش های سرمایه گذاری در بورس می باشد مشتری پس از دریافت رمز عبور از شرکت کارگزار، به سایت اینترنتی کارگزار مراجعه کرده و با تکمیل درخواست خرید و یا فروش به صورت اینترنتی سفارش خود را وارد سامانه میکند. این روش برای کسانی مفید می باشد که به هر دلیلی در ساعت معاملات قادر به ارسال سفارش در سیستم نیستند و با استفاده روش اینترنتی میتواند سفارش خود را از قبل وارد سامانه کنند. در حال حاضر در سامانه آسا تریدر کارگزاری اگاه، سرمایه گذار قادر است سفارش خود را در تایم معاملاتی غیر بازار وارد سامانه کند تا معامله گر کارگزاری در ساعت معاملاتی بازار سفارش سرمایه گذار را وارد سامانه کند.

اگر به تازگی وارد بازار سرمایه شده اید و قصد فعالیت در این بازار پر ریسک را دارید ما به شما کلاس اموزش بورس را پیشنهاد می کنیم چرا که هر سرمایه گذاری می تواند با گذراندن  کلاس های آموزشی بورس و تمرین و تکرار مباحث، معامله کردن در بورس و پس از آن کسب تجربه، به یک معامله گر موفق در بورس تبدیل شود. اما در شرایط فعلی بسیاری از افرادی که وارد بازار سرمایه می شوند توجهی به آموزش ندارند و تنها با دانستن مقدمات بازار شروع به خرید و فروش میکنند در صورتی که این کار اصلا درست نیست و ممکن است در میان مدت به زیان سرمایه گذار منجر شود.

در خصوص آموزش بورس قبل از ورود به بازار سرمایه بحثم را با یک مثالی شرح میدهم. فرض کنید که به هر دلیلی بیمار شده اید. در جستجوی بهترین پزشک هستید و از افراد مختلف در خصوص تخصص و میزان تجربه پزشک های پیشنهادی بررسی میکنید و در نهایت یک پزشک را انتخاب می کنید و بعد از یک مدت درمان می شوید. در خصوص بازار سرمایه هم وضعیت به همین صورت می باشد و باید قبل از ورود به بورس و معامله در آن تخصص لازم را بدست آورید تا بتوانید معاملات موفقی را داشته باشید. یعنی داشتن تخصص در انجام هر کاری مهم است. 

چگونه در کلاس آموزش بورس شرکت کنیم

در خصوص کلاس های آموزشی بورس این روزها توجه به یک نکته اهمیت فراوان دارد و آن هم وعده سودهای سرشار در بازار سرمایه است در صورتی که حقیقت این نیست و قرار نیست که شما با شرکت در کلاس های آموزش بورس، سودهای زیادی را کسب کنید و همه اینها تنها یک شعار می باشد. برای شرکت در کلاس های آموزش بازار سرمایه نیاز است که ابتدا یک تحقیق کلی نسبت به موسسات آموزشی موجود داشته باشید. موسساتی که دارای اساتید باتجربه در حوزه بازار سرمایه می باشند و هزینه های مقرون به صرفه دارند و از طرفی دارای کامل ترین بسته آموزش بورس می باشند می تواند به صورت کامل نیاز شما را برطرف کند. اشتباهی که بیشتر عوام دارند این است که فکر میکنند هر چقدر هزینه های دوره های آموزشی بالاتر باشد، کیفیت کلاس ها بالاتر و از طرفی میزان سودشان در بازار نیز بیشتر است در صورتی که واقعیت غیر از این می باشد و هزینه های گزاف صرفا برای بزرگ جلوه دادن آموزش و به نوعی فریب عوام می باشد. پس بهتر است گولا تبلیغات این چنینی با هدف کسب سود ۱۰ درصدی در بازار را نخورید و به دنبال یک مووسه آموزشی خوب باشید.

کلاس آموزش بورس در تهران و شهرستان ها

یکی از رسالت های کارگزاری آگاه در بحث برگزاری کلاس های اموزش بورس نهادینه کردن فرهنگ سرمایه گذاری در کشور و گسترش ورود مردم به بازار می باشد. در همین راستا کارگزاری آگاه در حال حاضر کلیه کلاس های آموزشی را با اساتید برند و خبره بازار و با بهترین کیفیت و در یک فضای آموزشی مناسب در کلیه سطوح مقدماتی و پیشرفته برگزار میکند که همگی دارای هزینه های مقرون به صرفه می باشد و به همین دلیل در حال حاضر دارای سهم بازار بیشتر از ۵۰ درصد در حوزه اموزش بازار سرمایه می باشد.

کارگزاری آگاه به عنوان پیشرو در آموزش بازار سرمایه کشور، از سال ۹۵ و به منظور تقویت دانش سرمایه گذاران در شهرستان ها، سامانه آموزش مجازی خود را راه اندازی کرده است و می توان گفت تنها کارگزاری می باشد که از این سیستم آموزشی استفاده می کند. سیستمی جامع که بسیار مورد استقبال سرمایه گذاران واقع شده است و تاکنون حدود ۱۰۰۰۰ نفر از این سیستم آموزشی استفاده کرده اند.  در حال حاضر کارگزاری آگاه کلاس های آموزش بورس را به دو صورت حضوری و مجازی برگزار میکند تا سرمایه گذاران در شهرستان ها این امکان را داشته باشند تا از اساتید باتجربه بازار سرمایه استفاده کنند.

مزیت شرکت در کلاس های آموزشی مجازی و آنلاین چیست

دسترسی به اساتید خبره بازار سرمایه

سهولت استفاده از کلاس آموزشی تنها با یک کامپیوتر و اینترنت

عدم اتلاف وقت برای رفت و آمد به کلاس آموزشی

امکان چند بار مشاهده فیلم های کلاس های آموزشی

بهتر است برای شروع به معامله در بازار سهام ابتدا دوره های مقدماتی آشنایی با بازار سرمایه که به صورت ۱۲ ساعته و یا ۶ ساعته برگزار می کند را شرکت کنید. پس از گذراندن این دوره به مدت ۱ الی ۲ ماه با یک سرمایه کم مثلا ۲۰۰ تا ۵۰۰ هزار تومان در بازار معامله کنید و هدف شما در این مرحله اصلا کسب سود و بازدهی نباشد. بعد از این مرحله بهتر است که در کلاس آموزشی تابلو خوانی در بورس شرکت کنید تا برخی از تکنیک های معاملاتی در سایت مدیریت فناوری بورس تهران را یاد بگیرید. بعد از این مرحله پیشنهاد میکنم که در دوره تحلیل تکنیکال مقدماتی شرکت کنید تا بتوانید با استفاده از نمودارها به پیش بینی قیمت سهام شرکت بپردازید. پس از این مرحله هم ترجیحا دوره تحلیل بنیادی و شناخت صورت های مالی شرکت ها پیشنهاد می شود. در مراحل بعدی نیز میتوانید در دوره های تخصصی تر شرکت کنید.

در حال حاضر کارگزاری اگاه کلیه دوره های اموزشی را به صورت حضوری و آنلاین در تهران و ۳۰ شهر کشور برگزار میکند که جهت شرکت در این کلاس های آموزشی می تواندی از طریق لینک معرفی شده اقدام کنید.

 منبع : وب سایت آموزشی مهدی افضلیان

صندوق طلا صندوقی می باشد که دارایی های جمع آوری شده از سرمایه گذاران را در گواهی سپرده طلا و … سرمایه گذاری کرده و به نوبه خود دارای ریسک پایین تری نسبت به سکه طلا می باشد و از طرفی با مبلغ حداقل ۱۰۰۰۰۰ تومان قادر به خرید آن هستید.

آیا تا به حال با خود فکر کرده اید که برای خرید و فروش سکه اصلا نیازی به رفتن به صرافی ها ندارید و به راحتی در بورس می توانید سکه خرید و فروش کنید؟

آیا تا به حال می دانستید که صندوق طلا در بورس معامله می شود که با خرید آن می تواند ضمن پوشش ریسک بابت خرید سکه، از نوسانات بازار هم استفاده کنید؟

آیا تا به حال به این فکر کرده اید که در صورت خریدن دارایی های مانند سکه، مشکلات مربوط به نگهداری آن مانند سرقت و … وجود دارد؟

به طور سنتی سرمایه گذاران و یا حتی عوام بازار عادت دارند که به هنگام رشد قیمت سکه به صرافی ها رفته و سکه فیزیکی خود را خریداری کنند تا در زمان آینده و همگام با افزایش قیمت سکه آن را به فروش برسانند. اما امروز در بازار سرمایه ایران این امکان وجود دارد که سرمایه گذار تنها با دریافت

 کد بورسی از طریق بازار سرمایه، سکه و یا مشتقات آن را خریداری کند. به همین دلیل قصد داریم در این نوشته در خصوص سازوکار خرید و فروش سکه و صندوق طلا صحبت کنیم.

تعریف کلی از صندوق طلا 

صندوق طلا یکی دیگر از راه های 

سرمایه گذاری در بورس، می باشد. صندوق طلا صندوقی می باشد که دارایی های جمع آوری شده از سرمایه گذاران را در گواهی سپرده طلا و اوراق مبتنی بر طلا سرمایه گذاری می‌کند. اما اجازه دهید یک تعریف کلی از گواهی سپرده طلا داشته باشیم. گواهی سپرده طلا ورقه‌ بهاداری است که نشان‌دهنده مالکیت دارنده آن بر مقدار معینی کالای سپرده‌شده در انبار است و آدرس این انبار در خزانه داری پردیس بانک رفاه می باشد. سکه های مورد تایید این انبار هم دارای ضرب سال ۱۳۸۶، با وزن ۸.۱۳۳ گرم و عیار ۹۰۰ می باشد و بنابراین اگر کسی قصد دریافت گواهی سکه داشته باشد می تواند سکه فیزیکی خود را به بانک مورد نظر تحویل داده و حواله سکه دریافت کند.

در حال حاضر حواله سکه در بورس اوراق بهادار در حال معامله می باشد که قیمت آن دقیقا هم سو با قیمت سکه در بازار می باشد اما گواهی سکه در بورس دارای نوسان محدود می باشد که ممکن است نسبت به قیمت سکه در بازار دارای تاخیر زمانی باشد.

شکل زیر معامله گواهی سکه در بورس را نشان می دهد بنابراین هر سرمایه گذاری قادر است گواهی سکه را به صورت آنلاین ( همانند خرید و فروش سهام ) در بازار معامله کند و در زمانی که تمایل داشت آن را به فروش برساند.

ساز و کار خرید و فروش گواهی سکه طلا

 یکی از دارایی های صندوق طلا گواهی های سکه عرضه شده در بورس می باشد. نحوه خرید و فروش گواهی سکه همانند خرید و فروش سهام می باشد. به این صورت که سرمایه گذار تنها با داشتن کد بورسی می تواند به صورت آنلاین سکه را خریداری کند. بعد از خرید گواهی سکه سرمایه گذار یا میتواند همان گواهی را دوباره در بازار بورس به فروش برساند و یا می تواند همراه با داشتن گواهی سکه به بانک عامل مراجعه کرده و سکه خود را دریافت کند.

همانطور که در شکل بالا نشان داده شده است قیمت این گواهی ۴۴۷۰۰۸۱ ریال می باشد. یعنی سرمایه گذار برای خرید یک سکه باید سفارش های خود را در مضرب ۱۰ تایی وارد سامانه کند. یعنی اگر سرمایه گذاری قصد خرید ۵ سکه را داشته باشد باید ۵۰ سفارش و اگر قصد خرید ۱ سکه را داشته باشد باید ۱۰ سفارس وارد سامانه کند تا بتواند سکه مورد نظر را خریداری کند.

زمان معاملات گواهی سکه طلا نیز در حال حاضر از ساعت ۱۲:۳۰ الی ۱۵:۳۰ می باشد. ساعت ۱۲:۳۰ الی ۱۳:۰۰ مرحله پیش گشایش می باشد که در ساعت ۱۳:۰۰  قیمت تعیین می شود و حراج پیوسته ( معاملات عادی ) از ساعت ۱۳:۰۰ الی ۱۵:۳۰ جریان دارد.

دارایی های صندوق طلا

 بر اساس قوانین، دارایی های صندوق طلا در اوراق گواهی سکه، ابزارهای مشتقه مربوط به طلا مانند اختیار و آپشن و اوراق مشارکت می باشد که بیشترین درصد ان که نزدیک به ۷۰ درصد می باشد در اوراق گواهی سکه می باشد. 

سرمایه گذار در صورتی که چشم انداز افزایش در قیمت سکه را داشته باشد به راحتی می تواند صندوق طلا را در بازار سرمایه خریداری کند و در زمان مناسب آن را به فروش برساند و بدون اینکه درگیر رفتن به صرافی و … شود به راحتی سکه مورد نیاز خود را تامین کند و از طرفی ریسک ناشی از یده شدن، گم کردن سکه و … را کاهش دهد.

مزایای سرمایه گذاری در صندوق طلا

 پوشش ریسک نرخ ارز و بهره بردن از تغییرات قیمت طلای جهانی: عمده سرمایه گذاری صندوق طلا بر روی گواهی های سکه طلا می باشد. از طرفی قیمت گذاری سکه بر اساس دو پارامتر قیمت اونس جهانی و نرخ دلار است. بنابراین سرمایه گذاری در صندوق طلا به منزله سرمایه گذاری غیر مستقیم در طلای جهانی و نرخ ارز در نظر گرفته می شود.

پوشش ریسک کاهش قیمت طلا به کمک ابزارهای بازار آتی: در این صندوق امکان اخذ موقعیت در بازار آتی به منظور پوشش ریسک بازار طلا نیز وجود دارد

پوشش ریسک تورم

نقدشوندگی بالا: همانند سایر صندوق های قابل معامله، صندوق طلا نیز دارای رکن بازارگردان است که ضمانت نقدشوندگی صندوق را به عهده دارد.

انواع صندوق طلا در بازار سرمایه

در حال حاضر ۴ صندوق طلا شامل طلا، زر، گوهر و عیار در بازار سرمایه در حال فعالیت می باشند که هر یک از سرمایه گذاران در صورت تمایل به خرید صندوق طلا به آسانی امکان خرید آن را دارند. نگاهی به سابقه راه اندازی صندوق های سرمایه گذاری طلا در کشور نشان می دهد که در ایران صندوق پشتوانه طلای لوتوس از نوع صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس کالا و اولین صندوق کالایی بازار سرمایه کشور است که موضوع فعالیت آن سرمایه گذاری در اوراق بهادار مبتنی بر گواهی سکه طلا، اوراق مشتقه مبتنی بر سکه طلا، اوراق بهادار با درآمد ثابت، سپرده و گواهی سپرده بانکی است و از آن در نیمه نخست امسال رونمایی شده است.

به عنوان مثال شکل زیر معاملات صندوق طلا با نماد زر را نشان میدهد

 در صندوق طلا همانطور که در شکل بالا نشان داده شده است همه صندوق ها دارای ارزش خالص هر واحد سرمایه گذاری یا NAV هستند. NAV در واقع ارزش واقعی روز آن صندوق می باشد. برخی از سرمایه گذاران فکر می‌کنند که اگر قیمت صندوق طلا برابر  با قیمت nav باشد نباید آن را خریداری کنند در صورتی که اشتباه است. ارزش واقعی صندوق طلا بر مبنای آینده آن صندوق تعیین می شود. به عنوان مثال سرمایه گذاری فکر میکند که قیمت طلا در آینده افزایش می یابد و به همین دلیل اقدام به خرید سکه و یا صندوق طلا در بورس می کند و این موضوع اصلا ارتباطی به قیمت روز آن ندارد. البته این موضوع را هم باید مد نظر داشت که معمولا قیمت روز این صندوق ها با nav آن برابر می باشد مگر انکه چشم انداز قیمتی نسبت به قیمت طلا افزایشی باشد.

صندوق های قابل معامله در بورس (Exchange Tradable Fund) 

در حال حاضر بسیاری از سرمایه گذاران دارایی خود را در بانک سرمایه گذاری می کنند و با توجه به نرخ سود بانکی اعلام شده به صورت سالانه درصدی را به عنوان بازدهی کسب میکنند. حال ممکن است این بازده معادل ۱۵ درصد و یا ۲۰ درصد باشد. از طرفی زمانی که سرمایه گذار در بانک سرمایه گذاری می‌کند و قرارداد یک ساله را با بانک منعقد میکند باید حتما یک سال وجه خود را نزد بانک سپرده کند تا بازده مورد نظر را به دست آورد و اگر در زمانی به وجه خود نیاز داشته و قصد گرفتن بخشی از آن را از بانک داشته باشد بازدهی مورد نظر کاهش یافته و به صورت روزانه محاسبه می شود و دیگر از آن بازدهی ۲۰ درصدی ( نرخ بازدهی یک ساله که توسط بانک مرکزی تعیین می شود و ممکن هست هر بار کاهش یا افزایش داشته باشد) خبری نیست و با دریافت وجه سرمایه گذار بازدهی ثابت خود را با برداشت وجه از بانک از دست می‌دهد.

در حال حاضر 

صندوق هایی در بازار سرمایه وجود دارد تحت عنوان صندوق های قابل معامله در بورس که خرید و فروش آن همانند سهام است و این صندوق ها دارایی های متنوعی را دارا می باشند و سرمایه گذار در هر زمانی می تواند بخشی از واحد های این صندوق ها را خرید و فروش کند.

برخی از 

صندوق های قابل معامله در بورس ماهیت درآمد ثابت دارند و برخی نیز ماهیت سهامی دارند. یعنی سرمایه گذار قادر است صندوقی را خریداری کند که به صورت سالانه بازدهی ثابتی را به سرمایه گذار بدهد و یا اینکه در صندوقی سرمایه گذاری کند که ترکیب دارایی های آن در سهام باشد و بازدهی آن مطابق با وضعیت بازار سرمایه تغییر کند یعنی اگر وضعیت بازار سرمایه و سهامی که در پرتفوی آن صندوق است رو به رشد باشد انتظار افزایش قیمت برای آن صندوق وجود دارد ولی برای صندوق هایی که درآمد ثابت هستند تغییرات قیمت سهام موجود در بازار اثر چندانی بر بازدهی این صندوق ها ندارند چون قالب دارایی های صندوق با درآمد ثابت، در اوراق بدهی می باشد که بازدهی ثابتی دارند و به همین دلیل با خرید این صندوق ها ریسکی متوجه سرمایه گذار نمی شود.

مثالی از صندوق های قابل معامله در بورس

یکی از صندوق های قابل معامله در بورس، 

صندوق امین یکم متعلق به تامین سرمایه امین می باشد. بازدهی این صندوق تقریبا ۲۰ تا ۲۲ درصد به صورت سالانه می باشد که اگر بخواهیم آن را ماهیانه حساب کنیم به بازدهی ۱.۶ تا ۱.۷ درصد در ماه می رسیم. سرمایه گذار در این روش به یکی از دو روش زیر میتواند سود کسب کند.

روش اول:

در حالت اول سرمایه گذار در حالت خوشبینانه در اول ماه صندوق امین یکم را در قیمت ۱۰۰۰ تا ۱۰۰۲ تومان خریداری می کند و تا پایان ماه نیز آن را نگهداری میکند. در پایان ماه بازدهی ۱.۶ درصدی کسب می کند. یعنی اگر سرمایه گذاری ۱۰۰۰ واحد از صندوق قابل معامله امین یکم را خریداری کند در پایان ماه ۱۶۰۰۰ تومان به حسابش واریز می شود. ( این حساب در واقع همان حسابی می باشد که سرمایه گذار هنگام دریافت کد معاملاتی از کارگزاری به آنها معرفی کرده است) حال اگر تعداد واحدها افزایش یابد میزان سود دریافتی نیز به نوبه آن افزایش می یابد. از طرفی اگر سرمایه گذار صندوق امین یکم را وسط ماه ( ۱۵ روز بعد از بازگشایی) خریداری کند و تا پایان ماه نیز نگهداری کند صرف نظر از قیمت خریداری شده، سرمایه گذار در پایان ماه به اندازه ۳۰ روز که این صندوق را نگهداری کرده است بازدهی کسب میکند. یعنی اگر ۱۰۰۰ واحد از صندوق را معادل یک میلیون تومان خریداری کند در انتهای ماه مبلغ ۱۶۰۰۰ تومان به حساب شخص ( با فرض ۱.۶ درصد ماهانه ) واریز می شود.

روش دوم:

در روش دوم سرمایه گذاری که واحد صندوق را به هر قیمتی خریده باشد میتواند در صورت نیاز به اصل پول واحد خود را در روزهای اینده به راحتی به فروش برساند و نیاز خود به پول را تامین کند. به عنوان مثال سرمایه گذاری در ابتدای ماه صندوق امین یکم را به مبلغ ۱۰۰۴ تومان خریده باشد و بعد از گذشت ۱۵ روز احساس کند که به پول خود نیاز دارد. در این حالت سرمایه گذار میتواند واحد صندوق خود را به قیمت روز ( مثلا ۱۰۱۱ تومان) به فروش برساند و به سادگی پول خود را دریافت کند و این نشان میدهد که قابلیت نقد شوندگی صندوق های قابل معامله در بورس بالا می باشد و سهولت در خرید و فروش آن در بازار وجود دارد.

نمونه دیگری از صندوق های قابل معامله در بورس 

صندوق اعتماد می باشد. فعالیت صندوق به این شکل می باشد که قیمت هر واحد آن دائما در حال افزایش است. به عنوان مثال در صفحه tse مربوط به نماد اعتماد در بورس که جز صندوق های قابل معامله می باشد قیمت این صندوق در تاریخ 

اول آبان ۱۸۰۲ تومان بوده است که با افزایش قیمت همراه بوده و در تاریخ ۳۰ آبان به ۱۸۲۸ تومان رسیده است. حال اگر بخواهیم بازدهی را حساب کنیم به عدد ۱.۴ درصد در ماه می رسیم که اگر آن را سالانه حساب کنیم چیزی حدود ۱۷.۵ درصد می شود. البته اگر بازدهی این صندوق را از ابتدای سال محاسبه کنیم به بازدهی ۲۲ درصدی نیز میرسیم. یعنی اگر سرمایه گذاری این صندوق را از ابتدای سال خریده باشد و تا پایان سال نگهداری کند بازدهی ۲۲ الی ۲۴ درصدی کسب می کند. معمولا بازدهی هایی صندوق های با درآمد ثابت بر اساس نرخ بازده بدون ریسک تعیین می شود و هر گاه نرخ بازده بدون ریسک (سود بانکی) کاهش یابد نرخ بازدهی این صندوق ها نیز کاهش می یابد.

کارمزد صندوق های قابل معامله در بورس

گاهی اوقات این اشتباه در بین سرمایه گذاران وجود دارد که کارمزد صندوق های قابل معامله در بورس نیز مانند سهام و معادل ۱.۵ درصد می باشد که این نادرست است. کارمزد خرید و فروش صندوق های قابل معامله در بورس به ازای هر یک میلیون تومان حدود ۱۵۰۰ تومان می باشد که حدودا ۷۵۰ تومان آن کارمزد خرید و حدود ۷۵۰ تومان آن کارمزد فروش است. حال اگر سرمایه گذاری با دید نگهداری این صندوق ها آن را خریداری کند کارمزدی که به ازار هر یک میلیون تومان پرداخت می کند حدود ۷۵۰ تومان می باشد.

با توجه به توضیحات داده شده و پتانسل خوب صندوق های قابل معامله برای کسب بازدهی بدون ریسک می توان گفت سرمایه گذارانی که در بازار سرمایه فعالیت می کنند می توانند با توجه به شرایط اقدام به خرید این صندوق ها در بازار کنند. بدین صورت که سرمایه گذاران بخشی از پول خود را که قصد دارند بازدهی ثابت و بدون ریسکی داشته باشد را در این اوراق سرمایه گذارانی کنند که با توجه به دلایل گفته شده دارای مزایای بیشتری نسبت به بانک می باشد و یا سرمایه گذارانی هستند که به عنوان مثال قصد دارند ۵ میلیون در بازار سرمایه سرمایه گذاری کنند. در این حالت ممکن است به مدت ۱ ماه هیچ سهمی برای خرید مد نظر نباشد. در این حالت سرمایه گذاران می تواندد اوراق قابل معامله را خریداری کنند و در مدت زمان ۱ ماه بازدهی خود را کسب کنند حال اگر در این میان سهمی دارای شرایط مورد نظر برای خرید بود میتوانند به راحتی این صندوق ها را فروخته و از فردای آن روز سهم مورد نظر را خریداری کنند و به این ترتیب نگران هزینه فرصت از دست رفته نباشند و بازدهی معادل سود بانکی و یا حتی بیشتر را کسب کنند که خود نوعی جا به جایی سرمایه گذاری می باشد.

با توجه به مقاله فوق میتوان به این نتیجه رسید که سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله به مراتب مناسب تر از سود بانکی می باشد که سرمایه گذاران باید آن را در اولویت سرمایه گذاری قرار دهند.

منبع: وب سایت آموزشی مهدی افضلیان

مزایای سرمایه گذاری در بورس 

سرمایه گذاری در بورس همانند دیگر سرمایه گذارای ها دارای مزایایی می باشد که آن را به یکی از جذاب ترین سرمایه گذاری ها تبدیل کرده است. در ادامه برخی از این مزایا نام برده شده است.

۱- کسب درآمد

در بازار سرمایه به دو روش میتوان سود بدست اورد که شامل سود نقدی ( سودی که سالانه بین سهامداران توزیع می شود) و سود سرمایه ای (سود حاصل از افزایش قیمت سهام) می باشد که البته در بخش های بعدی در این خصوص به طور کامل صحبت می‌شود.

۲- امنیت و شفافیت در سرمایه گذاری

اگر به شما بگویند با 

سرمایه گذاری در کاری میتوانید بازدهی بالاتر از نرخ

 سود بانکی بدست بیاورید ولی از کیفیت و جزئیات سرمایه گذاری مطلع نباشید و ندانید که قرار است در کجا سرمایه گذاری کنید و آیا این کار شرعی و قانومنی است یا خیر، آیا حاضر به سرمایه گذاری در این کار هستید یا خیر؟ طبیعی است که پاسختان منفی می باشد.

یکی از مزایای سرمایه گذاری در بورس امنیت و برخورداری از حمایت توسط قانون می باشد. به عنوان مثال اگر فردی سهام شرکتی را خریداری کند و شرکت در پایان سال با وجود تصویب سود نقدی از پرداخت سود در مهلت مقرر خودداری کند، سهامدار میتواند از شرکت مذکور شرکت مذکور شکایت و سود نقدی خود را دریافت کند و یا شرکت هایی که در بورس خرید و فروش می شوند موظف می باشند اطلاعات مالی و عملکردی خود را منتشر کنند تا سرمایه گذاران با اطلاع و شناخت کافی نسبت به وضعیت شرکت، در خصوص خرید و فروش سهام آن شرکت تصمیم گیری کنند.

 ۳-حفظ سرمایه در مقابل تورم

با سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران عملا سرمایه خود را در برابر تورم پوشش داده و میتوان اثرات آن را خنثی کرد. گاهی اوقات ممکن است شخصی پول نقد در حساب خود داشته باشد و ناگهان نرخ ارز افزایش یابد و همراه با آن ارزش سایر دارایی ها مانند سکه، مسکن و افطایش یابد. در این حالت داشتن پول نقد در حساب یعنی کاهش یافتن ارزش دارایی. پس بهتر است همواره سرمایه گذاری کنیم تا ارزش پولمان کاهش پیدا نکند.

۴-قابلیت نقدشوندگی بالا

یکی از ویژگیهای دارایی خوب این است که سریعا به پول نقد تبدیل شود. به عنوان شما ماشین دارید و به هر دلیلی قصد فروش آن را دارید، پیدا کردن مشتری، توافق برای معامله، سند زدن و … از کلیه مشکلاتی هست که فروشنده ماشین دارد. اما افرادی که در بازار سرمایه فعالیت میکنند و قصد فروش سهم خود را دارند کافی است تقاضای فروش خود را وارد سامانه معاملاتی کنند تا در کوتاه ترین زمان ممکن سهم خود را بفروشند. امروزه با افزایش عمق بازار و از طرفی گسترش آن و افزایش فعالان بازار سرمایه در کم ترین زمان ممکن میتوان سهم را فروخت. همین موضوع سبب شده است تا درجه نقدشوندگی اوراق بهادار نسبت به سایر بازارها بالاتر باشد.

۵-متنوع کردن سرمایه گذاری‌ها

با توجه به تنوع اوراق بهاداری که در بورس عرضه می‌شود، این امکان به سرمایه‌گذاران داده می‌شود که ترکیب متنوعی از مجموع سهام را تشکیل داده و مجموع ریسک سرمایه‌گذاری خود در بازارهای دیگر، نظیر املاک و مستغلات، تجارت و را کاهش دهند.

منبع:

کدام صندوق سرمایه گذاری مشترک را انتخاب کنیم

صندوق سرمایه گذاری مشترک به سه دسته صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت، صندوق سرمایه گذاری در سهام و صندوق سرمایه گذاری مختلط تقسیم بندی می شود. ماهیت هر یک از این صندوق ها متفاوت می باشد و به همین دلیل سرمایه گذار باید با توجه به میزان ریسک و انتظار بازدهی خودی یکی از صندوق سرمایه گذاری مشترک را انتخاب کند.

۱-صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت

نوعی از 

صندوق سرمایه گذاری مشترک می باشد که حداقل بازده تضمین شده را نصیب سرمایه گذاران می‌کند بنابراین کسانی که واحدهای این صندوق ها را خریداری می‌کنند تمایل به پذیرش ریسک بالایی ندارند. مدیران این صندوق ها برای تضمین این بازدهی منابع صندوق را به خرید اوراق بهادار کم ریسک مانند اوراق مشارکت و اوراق اجاره و …. صرف می کنند. این صندوق ها معموما دارای ضامن نقدشوندگی هستند و سرمایه گذاری در این صندوق ها ریسکی را متوجه سرمایه گذار نمی‌کند و عموما افرادی که به دنبال سرمایه گذاری کم ریسک هستند می‌توانند این صندوق ها را انتخاب کنند و بازدهی ثابتی داشته باشند. به جای انتخاب صندوق های با درآمد ثابت بهتر است که سرمایه گذار در اوراق دیگری که به همین منظور در بازار سرمایه وجود دارد و جز صندوق های قابل معامله می باشد مانند امین یکم، پارند و سرمایه گذاری کند و انتخاب این صندوق ها جذابیت بالاتری را نسبت به بانک ها دارا نمی باشد.

۲-صندوق سرمایه گذاری در سهام

عمده سرمایه گذاری این صندوق ها در سهام می باشد و به همین دلیل دارای ریسک می باشد و ریسک آن به مراتب از صندوق های با درآمد ثابت بالاتر است و برای کسانی که اهل ریسک هستند ولی بنا به دلایلی مانند نداشتن فرصت در یادگیری تحلیل و … امکان خرید و فروش مستقیم در بازار سرمایه را ندارند بسیار مناسب است. این صندوق ها طبق مصوباتی که برایشان تعیین می‌شود مجاز به داشتن درصدی از سهام و درصدی از اوراق مشارکت و سپرده می باشد.

مبلغ پایه هر واحد سرمایه گذاری صندوق در ابتدا ۱۰۰ هزار تومان است که هرچقدر عملکرد 

صندوق بهتر و سوآوری آن بیشتر باشد ارزش صندوق ها به مرور افزایش پیدا کرده و برعکس اگر عملکرد صندوق ها ضعیف باشد ارزش سرمایه گذاری صندوق کاهش پیدا می‌کند. پس برای ارزیابی صندوق ها با توجه به قیمت آن سرمایه گذار باید زمان تاسیس صندوق را نیز در نظر بگیرد. به عنوان مثال اگر قیمت هر واحد صندوقی ۲۵۰ هزار تومان باشد و حدود ۲ سال از فعالیت صندوق می‌گذرد، به این نتیجه می‌توان رسید که بازدهی صندوق در طول دو سال گذشته ۱۵۰% بوده است.

مدیران این صندوق منابع مالی این صندوق ها را به خرید سهام اختصاص می‌دهند. بازده صندوق های سهام مستقیما به بازدهی بازار ارتباط دارد. بنابراین هر چقدر وضعیت بازار سرمایه مناسب و رو به بالا باشد، وضعیت سودآوری این صندوق ها هم مناسب تر است. البته این نکته را باید یاداور شد که انتخاب سهام مناسب و پیشرو بازار می‌تواند در افزایش سودآوری صندوق موثر باشدکه این هم نیازمند تخصص مدیریت صندوق در انتخاب سهام مناسب و پیشتاز بازار است.

۳-صندوق سرمایه گذاری مختلط:

صندوق سرمایه گذاری مختلط نوع دیگری از صندوق سرمایه گذاری مشترک می باشد که منابع خویش را به سرمایه گذاری در سهام و یا اوراق بهادار با درآمد ثابت و اوراق مشارکت اختصاص میدهند. صندوق های سرمایه گذاری مختلط ترکیبی از صندوق های در سهام و صندوق های درآمد ثابت می باشد. میزان ریسک این صندوقها در مقایسه با صندوق های در سهام کمتر می باشد چرا که برخی از منابع صندوق صرف خرید سهام شرکت ها می شود.

با توجه به موارد گفته شده سرمایه گذار باید با توجه به انتظارات خود از بازدهی و میزان ریسکی که می‌تواند متحمل شود یکی از صندوق سرمایه گذاری مشترک را انتخاب کند. بالطبع برای سرمایه گذارانی که به دنبال بازدهی ثابتی هستند صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت و برای سرمایه گذارانی که به دنبال ریسک و بازدهی بالا می باشد انتخاب صندوق سرمایه گذارای در سهام اولویت دارد.

 منبع : وب سایت اموزشی مهدی افضلیان

چه صندوق سرمایه گذاری مشترک را انتخاب کنیم

انتخاب یک صندوق سرمایه گذاری مشترک که دارای بازدهی مناسبی باشد برای همه سرمایه گذراران از اهمیت فراوان برخوردار است. در بخش

 قبل گفتیم که صندوق سرمایه گذاری مشترک از مدیران و کارشناسان خبره استفاده می‌کنند اما با این وجود می‌بینیم که همه صندوقها دارای عملکرد یکسانی نیستند و برخی از صندوق‌ها دارای بازدهی بهتری نسبت به دیگر صندوق ها می باشند. در بخش زیر معیار های انتخاب یک صندوق مناسب را بررسی می‌کنیم.

معیارهای انتخاب صندوق سرمایه گذاری مشترک

۱- عملکرد صندوق

برای ارزیابی صندوق ها بهترین کار بررسی بازدهی یک ساله آن است تا به این نتیجه رسید که بازدهی کدام صندوق مناسب تر است. به عنوان مثال در بازه یک ساله یک صندوق بازدهی ۴۰ درصد داشته و صندوق دیگر نیز بازدهی ۶۰ درصد. پس نتیجه این است که صندوق با بازدهی ۶۰ درصد، دارای عملکرد بهتری بوده است. البته برای ارزیابی صندوق ها میتوان بازه های ۱ و ۳ ماهه را نیز مورد بررسی قرار داد ولی از آنجا که این بازه‌های زمانی اثرات کوتاه مدت دارد نمی‌توان زیاد به آن بسنده کرد. یکی از معیارهای انتخاب صندوق رشد معقول و منطقی آن می باشد. صندوق های که با التهاب بازار دچار نوسان شدید می شوند دارای ریسک بالاتری می باشند که سرمایه گذاران حتما باید این موضوع را مورد توجه قرار دهند.

۲-توجه به سبد سرمایه گذاری صندوق

یک صندوق سرمایه گذاری مشترک در سبد خود میتواند دارای سهام، اوراق مشارکت، وجه نقد و … باشد. اگر بازار در شرایط رونق قرار داشته باشد و کسی قصد سرمایه گذاری کوتاه مدت را داشته باشد بهتر است در صندوق هایی سرمایه گذاری کند که سهام بیشتری در پرتفو در اختیار دارد چون با افزایش قیمت سهام صندوق هایی که سهام بیشتری در اختیار دارند رشد بهتری دارند و صندوق هایی که وجه نقد و یا اوراق مشارکت بیشتری دارند، رشد ارزش ندارند و گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری نیستند. اما برعکس در شرایط رکودی بازار صندوق‌هایی که اوراق مشارکت بیشتری در سبد سرمایه گذاری دارند می‌تواند گزینه بهتری برای سرمایه گذاری باشد. دو مورد گفته شده از گزینه های مهمی هستند که سرمایه‌گذاران در انتخاب صندوق باید به آن توجه کافی داشته باشند.

فرایند سرمایه گذاری در صندوق سرمایه گذاری مشترک

بعد از توضیحات در خصوص صندوق های سرمایه گذاری مشترک، سوال بعدی این است که صندوق های سرمایه گذاری مشترک را چگونه خریداری کنیم

فرایند صدور (خرید ) صندوق های سرمایه گذاری شامل موارد زیر می باشد.

۱- مراجعه به دفاتر یکی از شرکت های کارگزاری دارای صندوق های سرمایه گذاری مشترک و دریافت فرم درخواست صدور واحد سرمایه گذاری

۲- تکمیل فرم های مربوطه به صندوق و واریز وجه به حساب صندوق. به عنوان مثال قیمت هر واحد صندوق x در بازار ، ۱۵۰ هزار تومان می باشد و شخص خواهان خرید ۱۰ واحد ضندوق است. این شخص باید مبلغ ۱۵۰۰۰۰۰ تومان به علاوه اندکی کارمزد که تعیین شده است به حساب صندوق واریز کند. کارمزدهای صندوق به دو بخش ثابت و متغیر تقسیم می شود. کارمزد ثابت برای صدور واحد سرمایه گذاری فارغ از هر تعداد، دو هزار تومان می باشد. کارمزد متغیر هم متناسب با تعداد واحدهای درخواستی تعیین میگردد.

۳- ارائه فرم تکمیل شده به همراه فیش واریزی و مدارک هویتی به صندوق و دریافت رسید

۴- صدور واحدهای سرمایه گذاری توسط صندوق و ارائه اعلامیه صدور و گواهی سرمایه گذاری به متقاضی

فرایند ابطال (فروش ) صندوق های سرمایه گذاری شامل موارد زیر می باشد.

۱- مراجعه سرمایه گذار به شعب صندوق سرمایه گذاری و دریافت فرم ابطال واحد سرمایه گذاری

۲- تکمیل فرم مربوطه، ارائه اصل گواهی سرمایه گذاریبه همراه مدارک هویتی به صندوق و دریافت رسید از صندوق

۳- ابطال واحد سرمایه گذاری توسط صندوق و واریز وجوه مربوطه پس از کسر کارمزد ابطال به حساب سرمایه گذار

۴- صدور اعلامیه ابطال توسط صندوق و تحویل آن به سرمایه گذار

صندوق های سرمایه گذاری به دلیل نقش مهمی که در جلب مشارکت افراد تازه وارد و اصطلاحا غیر حرفه ای به بورس دارند نه تنها در بازار سرمایه ایران بلکه در همه کشورها به صورت گسترده فعالیت دارند. در حال حاضر از هر ۳ شهروند آمریکایی یک نفر در این صندوق ها سرمایه گذاری کرده است و حدود ۴۷ درصد دارایی های خانوارهای آمریکایی به واحدهای سرمایه گذاری صندوق ها اختصاص دارد اما در ایران به دلیل عدم شناخت عموم افراد از وجود این صندوق ها در بازار، درصد بسیاری کمی از افراد در این صندوق ها مشارکت دارند.

در کل صندوق های سرمایه گذاری مشترک می تواند نیاز هر دسته از افراد کشور را پوشش دهد به عنوان مثال افرادی که قصد سرمایه گذاری پر ریسک دارند میتوانند در صندوق های سرمایه گذاری مشترک در سهام و آنها که قصد سرمایه گذاری با یک ریسک متعادل را دارند در صندوق مختلط و آنهایی که قصد سرمایه گذاری با بازدهی ثابت را دارند بهتر است که در صندوق های با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنند.

 منبع: وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

تابلو خوانی و بازار خوانی : اصطلاحات بازار سرمایه

یکی از نیازهای یک سرمایه گذار بعد از ورود به بازار سرمایه این است که به تابلو خوانی و بازار خوانی به اندازه کافی مسلط باشد تا بتواند اتفاقاتی را که در تابلو معاملاتی بورس مشاهده میکند، تجزیه و تحلیل کرده تا با استفاده از اطلاعات به دست آمده به خرید و فروش سهام بپردازد.

شناخت اصطلاحات رایجی که در حوزه بازار سرمایه وجود دارد یکی از نیازهای اساسی هر سرمایه گذاری برای ورود به  این بازار است و هر سرمایه گذاری در بدو ورود به بورس باید با این اصطلاحات آشنا شود. از طرفی یکی از سایت های پرکاربرد برای بررسی و خرید و فروش سهام، سایت مدیریت فناوری بورس تهران به آدرس 

www.tsetmc.com می باشد که اطلاعات جامعی از معاملات روزانه سهام در اختیار سرمایه گذار قرار می دهد و سرمایه گذار نیز بر اساس متغیرهای موجود در این سایت تصمیماتی را در خصوص خرید و یا فروش سهم اتخاذ میکند که همه این موارد مشمول تابلو خوانی و بازار خوانی می باشد. در این بخش قصد داریم ضمن صحبت در خصوص اصطلاحات رایج در بازار سرمایه بررسی کاملی نیز از این سایت به همراه تصاویر مربوطه داشته باشیم.

نماد معاملاتی در تابلو خوانی و بازار خوانی

یکی از موضوعات قابل توجه در تابلو خوانی و بازار خوانی این است که سرمایه گذار درک و شناخت کافی نسبت به شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار داشته باشد. برای کلیه شرکت هایی که در بورس تهران معامله می شوند نماد خاصی طراحی شده است که از چند حرف تشکیل می شود. اولین حرف عموما نشان دهنده صنعتی است که شرکت در آن قالب فعالیت می کند. سایر حروف هم عموما خلاصه ای از نام شرکت است.

به عنوان مثال نماد شرکت پارس خودرو خپارس” است که حرف اول خ” نشان دهنده فعالیت شرکت در صنعت خودرویی و پارس” هم نشان دهنده شرکت پارس خودرو است.

در نماد شخارک” حرف ش” بیان کننده این است که شرکت مذکور در صنعت شیمیایی فعالیت دارد و کلمه خارک” هم مخفف پتروشیمی خارک است.

در صورتی که به جای سهم، حق تقدم آن معامله شود، در آخر نماد معمولا حرف ح” که نشان دهنده حق تقدم آن سهم است، درج می­ شود. مانند غشهدح که معرف حق تقدم شرکت شهد ایران است. ( در خصوص حق تقدم و تعریف آن در بخش افزایش سرمایه ها به صورت کامل توضیح داده می شود). به عنوان مثال در شکل زیر نماد غشهدح که نشان دهنده حق تقدم شرکت شهد ایران می باشد نشان داده شده است.

دامنه نوسان قیمت

به منظور جلوگیری از 

نوسانات بی رویه قیمت در بورس، تی تحت عنوان ت محدود کردن دامنه نوسان اتخاذ شده است. در حال حاضر بر اساس این ت در هر روز معاملاتی، قیمت سهم شرکت­های بورسی و فرابورسی می­تواند حداکثر به نسبت قیمت پایانی روز قبل ۵% اضافه و یا ۵% کم شود .

به عنوان مثال اگر قیمت سهمی ۲۰۰ تومان باشد حداکثر قیمت آن روز میتواند ۲۱۰ تومان و حداقل قیمت آن میتواند ۱۹۰ تومان باشد.

نکته های تابلو خوانی و بازار خوانی

برای شرکت هایی که دارای بازارگردانی می باشند دامنه نوسان [۱۰+،۱۰-] درصدی در نظر گرفته می شود. به عنوان مثال اگر قیمت سهمی ۳۰۰ تومان باشد دامنه نوسان آن در بازه [۳۳۰-۲۷۰] می باشد. از طرفی شرکت هایی که در بازار پایه ( الف و ب ) معامله می شوند دارای دامنه نوسان [۱۰+،۱۰-] می باشند و شرکت هایی که در بازار پایه ج معاملاه می شوند دامنه نوسان آنها بین ۱ تا ۹۹۹۹۹۹ می باشد

برای حق تقدم شرکت های بورسی نیز دامنه نوسان حداکثر [۱۰+،۱۰-] درصد و برای شرکت های فرابورسی دامنه نوسان  (+۵%،-۵%)در نظر گرفته می شود. 

قیمت مجاز:

در سایت مدیریت فناوری بورس تهران مقدار نوسانی که سهم میتواند در یک روز داشته باشد تحت عنوان قیمت مجاز آورده شده است. به عنوان مثال قیمت مجاز سهم در شکل زیر در محدوده [۲۹۳۲-۲۶۵۴] می باشد. به عنوان مثال در شکل زیر قیمت سهم در آن روز کاری از ۲۶۵۴ ریال نمبتواند کمتر و از ۲۹۳۲ ریال هم نمیتواند بیشتر شود.

در کل دامنه نوسان  از نوسان شدید قیمت ها و تلاطم بازار جلوگیری میکند و این تلاطم زمانی بیشتر میشود که کل بازار تحت تاثیر یک جو روانی قرار گیرد. در کل دامنه نوسان به عنوان یک حاشیه امن برای کاهش بیش از حد قیمت سهام می باشد.

آیا دامنه نوسان همیشه ۵% است و یا تغییر می‌کند؟؟

شرکت هایی که نماد آنها به هر دلیلی متوقف شده است پس از بازگشایی مشمول دامنه نوسان نمی‌شوند. زیرا اطلاعات با اهمیتی که شرکت به به آن دلیل متوقف شده است ممکن است تاثیر بیشتری نسبت به دامنه نوسان تعیین شده بر قیمت سهم داشته باشد. ( در خصوص توقف و بازگشایی نمادها در قسمت های بعدی صحبت می شود) 

تابلو خوانی و بازار خوانی : اصطلاحات بازار سرمایه

یکی از نیازهای یک سرمایه گذار بعد از ورود به بازار سرمایه این است که به تابلو خوانی و بازار خوانی به اندازه کافی مسلط باشد تا بتواند اتفاقاتی را که در تابلو معاملاتی بورس مشاهده میکند، تجزیه و تحلیل کرده تا با استفاده از اطلاعات به دست آمده به خرید و فروش سهام بپردازد.

شناخت اصطلاحات رایجی که در حوزه بازار سرمایه وجود دارد یکی از نیازهای اساسی هر سرمایه گذاری برای ورود به  این بازار است و هر سرمایه گذاری در بدو ورود به بورس باید با این اصطلاحات آشنا شود. از طرفی یکی از سایت های پرکاربرد برای بررسی و خرید و فروش سهام، سایت مدیریت فناوری بورس تهران به آدرس 

www.tsetmc.com می باشد که اطلاعات جامعی از معاملات روزانه سهام در اختیار سرمایه گذار قرار می دهد و سرمایه گذار نیز بر اساس متغیرهای موجود در این سایت تصمیماتی را در خصوص خرید و یا فروش سهم اتخاذ میکند که همه این موارد مشمول تابلو خوانی و بازار خوانی می باشد. در این بخش قصد داریم ضمن صحبت در خصوص اصطلاحات رایج در بازار سرمایه بررسی کاملی نیز از این سایت به همراه تصاویر مربوطه داشته باشیم.

نماد معاملاتی در تابلو خوانی و بازار خوانی

یکی از موضوعات قابل توجه در تابلو خوانی و بازار خوانی این است که سرمایه گذار درک و شناخت کافی نسبت به شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار داشته باشد. برای کلیه شرکت هایی که در بورس تهران معامله می شوند نماد خاصی طراحی شده است که از چند حرف تشکیل می شود. اولین حرف عموما نشان دهنده صنعتی است که شرکت در آن قالب فعالیت می کند. سایر حروف هم عموما خلاصه ای از نام شرکت است.

به عنوان مثال نماد شرکت پارس خودرو خپارس” است که حرف اول خ” نشان دهنده فعالیت شرکت در صنعت خودرویی و پارس” هم نشان دهنده شرکت پارس خودرو است.

در نماد شخارک” حرف ش” بیان کننده این است که شرکت مذکور در صنعت شیمیایی فعالیت دارد و کلمه خارک” هم مخفف پتروشیمی خارک است.

در صورتی که به جای سهم، حق تقدم آن معامله شود، در آخر نماد معمولا حرف ح” که نشان دهنده حق تقدم آن سهم است، درج می­ شود. مانند غشهدح که معرف حق تقدم شرکت شهد ایران است. ( در خصوص حق تقدم و تعریف آن در بخش افزایش سرمایه ها به صورت کامل توضیح داده می شود). به عنوان مثال در شکل زیر نماد غشهدح که نشان دهنده حق تقدم شرکت شهد ایران می باشد نشان داده شده است.

دامنه نوسان قیمت

به منظور جلوگیری از 

نوسانات بی رویه قیمت در بورس، تی تحت عنوان ت محدود کردن دامنه نوسان اتخاذ شده است. در حال حاضر بر اساس این ت در هر روز معاملاتی، قیمت سهم شرکت­های بورسی و فرابورسی می­تواند حداکثر به نسبت قیمت پایانی روز قبل ۵% اضافه و یا ۵% کم شود .

به عنوان مثال اگر قیمت سهمی ۲۰۰ تومان باشد حداکثر قیمت آن روز میتواند ۲۱۰ تومان و حداقل قیمت آن میتواند ۱۹۰ تومان باشد.

نکته های تابلو خوانی و بازار خوانی

برای شرکت هایی که دارای بازارگردانی می باشند دامنه نوسان [۱۰+،۱۰-] درصدی در نظر گرفته می شود. به عنوان مثال اگر قیمت سهمی ۳۰۰ تومان باشد دامنه نوسان آن در بازه [۳۳۰-۲۷۰] می باشد. از طرفی شرکت هایی که در بازار پایه ( الف و ب ) معامله می شوند دارای دامنه نوسان [۱۰+،۱۰-] می باشند و شرکت هایی که در بازار پایه ج معاملاه می شوند دامنه نوسان آنها بین ۱ تا ۹۹۹۹۹۹ می باشد

برای حق تقدم شرکت های بورسی نیز دامنه نوسان حداکثر [۱۰+،۱۰-] درصد و برای شرکت های فرابورسی دامنه نوسان  (+۵%،-۵%)در نظر گرفته می شود. 

قیمت مجاز:

در سایت مدیریت فناوری بورس تهران مقدار نوسانی که سهم میتواند در یک روز داشته باشد تحت عنوان قیمت مجاز آورده شده است. به عنوان مثال قیمت مجاز سهم در شکل زیر در محدوده [۲۹۳۲-۲۶۵۴] می باشد. به عنوان مثال در شکل زیر قیمت سهم در آن روز کاری از ۲۶۵۴ ریال نمبتواند کمتر و از ۲۹۳۲ ریال هم نمیتواند بیشتر شود.

در کل دامنه نوسان  از نوسان شدید قیمت ها و تلاطم بازار جلوگیری میکند و این تلاطم زمانی بیشتر میشود که کل بازار تحت تاثیر یک جو روانی قرار گیرد. در کل دامنه نوسان به عنوان یک حاشیه امن برای کاهش بیش از حد قیمت سهام می باشد.

آیا دامنه نوسان همیشه ۵% است و یا تغییر می‌کند؟؟

شرکت هایی که نماد آنها به هر دلیلی متوقف شده است پس از بازگشایی مشمول دامنه نوسان نمی‌شوند. زیرا اطلاعات با اهمیتی که شرکت به به آن دلیل متوقف شده است ممکن است تاثیر بیشتری نسبت به دامنه نوسان تعیین شده بر قیمت سهم داشته باشد. ( در خصوص توقف و بازگشایی نمادها در قسمت های بعدی صحبت می شود)

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس : درک قیمت ها در بازار

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس یکی از مباحث مهم و کلیدی در بازار سرمایه شناخت و درک انواع قیمت ها می باشد. به طور کلی دو نوع سرمایه گذار در بازار داریم. سرمایه گذاری که قیمت ها را در تابلوخوانی فقط مشاهده می کند و دیگر سرمایه گذاری است که قیمت ها را درک  میکند و توانایی تابلو خوانی و بازار خوانی دارد به همین جهت تفسیر دو سرمایه گذار از قیمت ها در بازار فرق دارد. در بخش زیر به معرفی انواع قیمت ها می پردازیم.

قیمت مجاز در تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس:

قیمت مجاز قیمتی می باشد که سهم می‌تواند روزانه در آن بازه نوسان داشته باشد. زمانی که دامنه نوسان ۵ درصدی را برای قیمت پایانی روز گذشته (قیمت دیروز) محاسبه کنیم؛ قیمت مجاز روز جاری بدست می آید. به عنوان مثال در شکل زیر قیمت دیروز شرکت لعاب ایران ۳۷۸۶ ریال می باشد که قیمت مجاز آن در محدوده ۳۵۹۷ تا ۳۹۷۵  تومان می باشد.

بازه روز و قیمت آخرین معامله در تابلو خوانی و بازار خوانی:

همانطور که در شکل مشاهده کنید بازه روز قیمتی می باشد که سهم در آن روز در آن محدوده معامله شده است. به عنوان مثال بازه روز در نماد لخزر در محدوده ۱۴۷۰۰ تا ۱۶۰۷۶ می باشد و بدین معنی است که کف قیمت لخزر در آن روز معاملاتی ۱۴۷۰۰ و سقف قیمت آن نیز ۱۶۰۷۶می باشد.

آخرین معامله ای که در نماد انجام شده است را در این بخش نشان میدهد. به عنوان مثال در نماد لخزر در شکل آخرین معامله در قیمت ۱۶۰۴۰ ریال انجام شده است که بر اساس توافق بین خریدار و فروشنده می باشد.

اولین معامله در تابلو سهم:

اولین معامله ای که در نماد در ابتدای روز معاملاتی انجام می شود. به عنوان مثال اولین معامله در نماد شلعاب در قیمت ۳۸۱۸ ریال انجام شده است که این می تواند راس ساعت ۹:۰۰ و یا هر ساعت دیگری باشد. 

به عنوان مثال در شکل زیر اولین معامله در قیمت ۱۵۵۰۰ انجام شده است

 منبع: وب سایت آموزشی مهدی افضلیان

تابلو خوانی و بازار خوانی : اصطلاحات بازار سرمایه

 در بخش قبل در خصوص بخش اول 

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس تهران صحبت کردیم. یکی از نیازهای یک سرمایه گذار بعد از ورود به بازار سرمایه این است که به تابلو خوانی و بازار خوانی به اندازه کافی مسلط باشد تا بتواند اتفاقاتی را که در تابلو معاملاتی بورس مشاهده میکند، تجزیه و تحلیل کرده تا با استفاده از اطلاعات به دست آمده به خرید و فروش سهام بپردازد. 

شناخت اصطلاحات رایجی که در حوزه بازار سرمایه وجود دارد یکی از نیازهای اساسی هر سرمایه گذاری برای ورود به  این بازار است و هر سرمایه گذاری در بدو ورود به بورس باید با این اصطلاحات آشنا شود. از طرفی یکی از سایت های پرکاربرد برای بررسی و خرید و فروش سهام، سایت مدیریت فناوری بورس تهران به آدرس 

www.tsetmc.com می باشد که اطلاعات جامعی از معاملات روزانه سهام در اختیار سرمایه گذار قرار می دهد و سرمایه گذار نیز بر اساس متغیرهای موجود در این سایت تصمیماتی را در خصوص خرید و یا فروش سهم اتخاذ میکند که همه این موارد مشمول تابلو خوانی و بازار خوانی می باشد. در این بخش قصد داریم ضمن صحبت در خصوص اصطلاحات رایج در بازار سرمایه بررسی کاملی نیز از این سایت به همراه تصاویر مربوطه داشته باشیم.

بازه روز در تابلوخوانی بازار بورس

حداقل و حداکثر قیمتی که سهم در طی یک روز معامله میشود را بازه روز سهم می‌گویند. به عنوان مثال در ساعت ۹:۰۵ دقیقه اولین معامله سهم در قیمت ۲۰۲ تومان انجام شده و بعد از آن با افزایش تقاضا همراه و قیمت تا محدوده ۲۱۰ تومان رشد می‌کند و تا پایان معاملات نیز در همین محدوده معامله می‌شود. پس بازه روز سهم [۲۰۲-۲۱۰] تومان است.

به عنوان مثال در شکل زیر بازه روز [۲۴۲۸-۲۳۴۳] ریال می باشد. یعنی پایین ترین قیمتی که سهم داشته در محدوده ۲۳۴۳ و بالا ترین قیمت روز نیز در محدوده ۲۴۲۸ ریال بوده است.

بررسی صفحه سفارشات در خرید و فروش سهام:

قبل از اینکه در خصوص اصطلاح صف خرید و صف فروش توضیح دهیم ابتدا بهتر است در خصوص صفحه سفارشات در خرید و فروش سهام صحبت کنیم

خرید و فروش اوراق بهادار در بورس بر اساس سازوکار حراج انجام می‌شود. در این حراج اولویت اول قیمت مناسب و اولویت دوم زمان است. برای درک بهتر مفهوم را در قالب یک مثال توضیح می‌دهیم.

در سطر اول و قسمت تقاضا، یک نفر درخواست خرید ۱۰۰۰۰ سهم را در ۱۶۴۵۰ ریال دارد و در سطر دوم نیز ۳ نفر درخواست خرید ۸۸۴۶ سهم در قیمت ۱۶۴۰۰ ریال و در سطر سوم ۱ نفر درخواست خرید ۳۵۰۰ سهم در قیمت ۱۶۳۵۰ ریال را دارد. اگر به قیمت های خرید توجه کنید می بینید که در هر مرحله قیمت کاهش پیدا کرده است . پس در قسمت تقاضا کسی که بالاترین قیمت را پیشنهاد بدهد سفارشش در ردیف اول قرار میگیرد. به این ترتیب درخواست های خرید از بالاترین قیمت به پایین ترین قیمت اولویت بندی میشود. حال اگر شخصی درخواست خرید در قیمت ۱۶۴۵۰ ریال را داشته باشدو همزمان هم شخص دیگری همین قیمت را پیشنهاد بدهد، سامانه معاملات به صورت خودکار اولویت خرید را به شخص اول می‌دهد و ابتدا خرید توسط شخص اول انجام می شود.

در نقطه مقابل و در قسمت عرضه، ۲ نفر درخواست فروش ۱۱۰۰۰ سهم را در قیمت ۱۶۵۰۰ ریال دارند و در سطر دوم سه نفر درخواست فروش ۹۰۰۰ سهم را با قیمت ۱۶۵۳۰ ریال و در سطر بعدی نیز یک نفر درخواست فروش ۵۰۰ سهم را با قیمت ۱۶۵۵۰ ریال دارد.

چه زمانی معامله انجام می شود

زمانی که قیمت پیشنهادی برای خرید سهم با قیمت پیشنهادی برای فروش سهم برابر باشد معامله انجام می شود. در این حالت سامانه معاملاتی به صورت خودکار خرید و فروش را در کسری از ثانیه انجام می‌دهد و بلافاصله سفارش های انجام شده از سامانه معاملاتی حذف می شوند.

حال سوال اینجاست زمانی که چند خریدار سفارش خود را در یک قیمت یکسان وارد سامانه معاملاتی کنند چه اتفاقی می افتد؟؟

در پاسخ به این سوال باید گفت در صورت برابر بودن قیمت ها در صفحه سفارشات، اولویت بعدی زمان است. به عنوان مثال اگر شخصی برای خرید سهم در ساعت ۱۰:۱۰ دقیقه ۱۰۰۰ سهم را با قیمت ۳۰۵ تومان و شخص دیگری درست در ساعت ۱۰:۱۱ دقیقه  ۲۰۰۰ سهم را با همین قیمت وارد سامانه معاملاتی کند در مرحله اول سفارش شخصی که زودتر یعنی در ساعت ۱۰:۱۰ دقیقه سفارش خود را وارد سامانه معاملاتی کرده انجام شده و سپس سفارش نفر دوم اجرا می شود.

چگونه تابلو خوانی کنیم : ارزش معاملات و ارزش بازار

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس از جمله نکته هایی می باشد که هر سرمایه گذاری باید در تحلیل های خود که شامل تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال می باشد از آن استفاده کند. یکی از نکته هایی که هر سرمایه گذاری باید در بررسی های روزانه مورد بررسی قرار دهد ارزش معاملات و بازار می باشد. در طول روز سهام یک شرکت در ساعت معاملات تعیین شده با قیمت و حجم های گوناگون مورد معامله قرار میگرد.  به عنوان مثال اگر شما ۲۰۰ سهم ۱۰۰۰ تومانی خریده باشید ارزش معامله شما ۲۰۰۰۰۰ تومان می شود. اگر شخص دیگری ۵۰۰۰ سهم را به قیمت ۱۰۵۰ تومان خریده باشد ارزش معامله اش در آن سهم ۵۲۵۰۰۰۰ هزار تومان می شود. اگر به همین ترتیب ارزش کلیه معاملاتی که در طول یک روز در یک سهم انجام میشود را جمع کنیم ارزش معامله آن سهم بدست می آید.

ارزش بازار:

زمانی که تعداد سهام کل شرکت را در قیمت روز سهم ضرب کنیم ارزش بازار کل آن سهم بدست می آید. به عنوان مثال در شکل زیر ارزش بازار شرکت نشان داده شده است.

به عنوان مثال در شکل زیر تعداد سهام شرکت ۵۴۰ میلیون برگ سهم است که اگر در قیمت آن ۵۳۶۴ ریال است ضرب کنیم ارزش بازار شرکت بدست می آید

چگونه از ارزش معاملات و بازار در تابلو خوانی و بازار خوانی استفاده کنیم

در بحث تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس به همین روش اگر ارزش معاملات کل سهام را به صورت روزانه جمع کنیم ارزش معاملات کل بازار به دست می اید که یکی از معیارهای ورود نقدینگی به بورس تهران می باشد. به طور کل اگر 

ارزش معاملات خالص روزانه بین ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد تومان باشد و این فرایند بین دو تا سه روز ادامه دار باشد و از طرفی سهام شرکت ها متعادل و یا رو به بالا معامله شوند میتوان گفت که نقدینگی وارد بازار شده است. البته باید در محاسبات مربوط به ارزش معاملات کل بازار، معاملات بلوکی را از ارزش کل معاملات روزانه کم کرد و در واقع ارزش معاملات خرد بازار را مبنا قرار داد. بنابراین در نظر گرفتن ارزش معاملات و بازار باید به عنوان یکی از معیارهای مورد بررسی هر سرمایه گذاری به صورت روزانه به حساب آید.

صف خرید و فروش در معاملات بازار سرمایه

 صف خرید و صف فروش یکی از شرایطی می باشد که اکثر سرمایه گذاران به محض ورود به بازار سرمایه با آن مواجه می باشند. در دو بخش قبل در خصوص  

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس تهران صحبت کردیم. یکی از نیازهای یک سرمایه گذار بعد از ورود به بازار سرمایه این است که به تابلو خوانی و بازار خوانی به اندازه کافی مسلط باشد تا بتواند اتفاقاتی را که در تابلو معاملاتی بورس مشاهده میکند، تجزیه و تحلیل کرده تا با استفاده از اطلاعات به دست آمده به خرید و فروش سهام بپردازد. در این بخش قصد داریم در مورد صف خرید و صف فروش در بورس تهران صحبت کنیم.

صف خرید:

یکی از اصطلاحات رایج در بازار سرمایه صف خرید می باشد. به طور کلی وقتی حجم تقاضا برای یک سهم در بورس بیشتر از حجم عرضه باشد برای سهم مورد نظر صف خرید تشکیل می شود. تشکیل صف خرید برای یک سهم نشان دهنده اقبال سرمایه گذاران به سهم است. صف خرید معمولا در بالاترین قیمت روزانه یعنی ۵%+ تشکیل می شود. البته برخی از نمادهایی که دارای بازارگردان می باشند صف خرید در محدوده +۱۰% تشکیل می شود که با توجه به نظر بازارگردان در خصوص مقدار دامنه نوسان  ممکن است حتی ۵ درصد هم باشد

برخی از دلایل تشکیل صف خرید:

• فعالیت های منجر به افزایش فروش و در نتیجه سودآوری شرکت 

• افزایش درآمدهای حاصل از سرمایه گذاری

• فعالیت سفته بازی در سهم و ……

شکل زیر نمایی از صف خرید شرکت را نشان میدهد.

شکل زیر نمایی از صف خرید سهم را نشان میدهد.

در شکل بالا ۵۱۰ سفارش با حجم تجمعی ۲۴ میلیون برگ سهم، در سقف قیمت یعنی ۲۱۶۷ ریال وارد سامانه معاملاتی شده است که نشان دهنده این است که برای سهم در بالاترین قیمت تقاضا ایجاد شده است.

زمانی که در صف خرید تقاضا برای خرید سهم وارد سیستم میشود چون قیمت ها برابر می باشد اولویت بعدی زمان می باشد یعنی در یک قیمت برابر شخصی که سفارش را زودتر وارد سامانه معاملاتی کرده است جلوتر از بقیه در خرید قرار میگیرد.

آیا در صف خرید و صف فروش سهم بخریم

یک اشتباه رایجی که در بین سرمایه گذاران وجود دارد این است که تا صف خرید سهمی را میبینند دوست دارند وارد صف شوند در صورتی که ممکن است اصلا خبری در سهم نباشد . سرمایه گذار در صف خرید سهم را میخرد و درست بعد از خرید سهم، قیمت سهم کاهش پیدا کرده و متضرر شود. این عادت هیجانی از دیرباز در بورس ایران وجود داشته و عموما هم به رفتار سرمایه گذاران بستگی دارد. به عنوان مثال سهمی با ارزش ذاتی بالا ولی در قیمت های پایین در حال معامله است. تا زمانی که سهم متعادل معامله می شود کسی سراغ سهم نمی اید و تمایل به خرید آن ندارد ولی درست زمانی که سهم صف خرید شود همه تمایل به خرید سهم پیدا میکنند. این نشان میدهد که سرمایه گذاران در بورس ایران پدیده صف نشینی را دوست دارند.

صف فروش

وقتی حجم عرضه یک سهم در بورس بیشتر از حجم تقاضا باشد برای سهم مذکور صف فروش تشکیل می شود. صف خرید معمولا در پایین ترین قیمت روزانه یعنی ۵%- تشکیل می شود و در نمادهایی که دارای بازارگردان می باشد صف فروش در -۱۰% قیمت روزانه تشکیل می شود.

برخی از دلایل تشکیل صف فروش:

۱-کاهش فروش شرکت و از طرفی کاهش سودآوری

۲-فعالیت سفته بازی در سهم

شکل زیر نمایی از صف فروش یک شرکت را نشان میدهد.

شکل زیر نمایی از صف فروش سهم را نشان میدهد.

در شکل بالا ۶۵ سفارش فروش با حجم تجمعی ۲.۵ میلیون برگ سهم، در کف قیمت یعنی ۴۲۴۹ ریال وارد سامانه معاملاتی شده است که نشان دهنده صف فروش سهم می باشد.

زمانی که در صف فروش، سفارش برای فروش سهم وارد سیستم میشود چون قیمت ها برابر است اولویت بعدی زمان می باشد یعنی در یک قیمت برابر، شخصی که سفارشش را زودتر وارد سامانه معاملاتی کرده است جلوتر از بقیه در صف فروش قرار میگیرد.

در خصوص صف خرید گفتیم که ممکن است 

فعالیت سفته بازی در سهم باعث افزایش قیمت سهم شود. در این حالت باید توجه کرد که بعد از رشد قیمت بی دلیل سهم و سپس خروج بازیگران اصلی، سهم مستعد صف فروش می شود و ممکن است کاهش قیمت زیادی داشته باشد.

یک اصطلاح رایج در بین سرمایه گذاران این است که باید سهم را در صف فروش خرید و در صف خرید فروخت. این جمله درست نیست چه بسا که ممکن است سرمایه گذاری سهم را در صف فروش بخرد و روزهای آینده هم صف فروش باقی بماند و سرمایه گذار متضرر شود. پس قاعده اصلی این است که اگر سهمی صف فروش باشد باید در یک موقعیت مناسب سهم را خرید که این موقعیت میتواند همگام با جمع شدن صف فروش در یک منطقه حمایتی خوب به لحاظ تکنیکالی باشد.

در انتها باید گفت که صف خرید و صف فروش همیشگی نیست و با توجه به دلایلی ممکن است برای سهام شرکت ها تشکیل شود. از طرفی زمانی که سهمی دارای صف خرید و صف فروش می باشد بهتر است که از حجم نمایشی استفاده نکنیم چرا که در صورت انجام معامله آن حجم نمایش داده شده معامله شده و بقیه سفارش به انتهای صف منتقل می شود.

شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

سرمایه گذراری در صندوق های قابل معامله در بورس با بازدهی ثابت

چرا در بورس سرمایه گذاری کنیم

سهام شناور : تعریف سهام شناور در بازار سرمایه

سهام شناوردرصدی از تعداد سهام شرکت است که در اختیار سهامدار جز (کمتر از ۵%) قرار دارد. سهام شناور آزاد متعلق به سرمایه گذارانی است که هدفشان از خرید و فروش سهام کسب سود و منفعت می باشد و با تعداد سهامی که دارند قصد مدیریت بر شرکت را ندارند. به کلیه اشخاص حقیقی یا حقوقی که مالک بیش از پنج درصد از سهام آن شرکت باشند، سهامدار عمده یا راهبردی گویند که در کوتاه مدت قصد واگذاری سهام خود را ندارند. به عنوان مثال فرض کنید که شرکتی قرار است در بازار سرمایه 

عرضه اولیه شود و طبق هماهنگی های لازم باید ۱۰ درصد از سهام خود را در بازار عرضه کند تا خریداران در روز عرضه اولیه اقدام به خرید سهام این شرکت کنند. بنابراین از ۱۰۰ درصد سهام این شرکت ۱۰ درصد آن در حال حاضر جز سهام شناور شرکت می باشد. حال اگر سهامدار اصلی شرکت در روزهای آینده اقدام به فروش سهام خود کند به نوعی شناوری سهام شرکت را افزایش داده است.

 بهترین میزان سهام شناور آزاد چند درصد است

درصد سهام شناور آزاد به عنوان عامل اثرگذار بر افزایش نقدشوندگی، عمق و کارایی بازار می باشد. هر چه مقدار سهام در دست افراد افزایش پیدا کند به همان نسبت امکان دستکاری قیمتی و 

ریسک نقدشوندگی سهم نیز کاهش می یابد. کم بودن درصد سهام در دست مردم نشان دهنده این است که تعداد کمی از سهام شرکت در دسترس قرار دارد و در نتیجه احتمال انحراف قیمت از قیمت منصفانه بالا می باشد. در شرکت هایی که سرمایه پایینی دارند و از طرفی میزان شناوری شرکت هم پایین می باشد احتمال 

سفته بازی در سهم و بالا بردن قیمت زیاد می باشد. چون عده ای با نقدینگی بالا سهام شناور موجود در سهم را جمع می‌کنند و به راحتی قیمت سهم را افزایش میدهند. پس حتما باید میزان آن را مد نظر قرار داد.

تاثیر سهام شناور آزاد بر قیمت سهام چیست

در کل یک ارتباط نزدیکی بین سهام شناور آزاد شرکت و از طرفی سفته بازی در سهم  و تغییرات قیمت سهام وجود دارد. در توضیح سفته بازی و راه های سفته بازی در سهم ابتدا باید مقدار سرمایه شرکت را هم مد نظر قرار داد. البته این موضوع را هم باید مد نظر داشت که عموما شرکت‌های با سرمایه پایین پتانسل بالایی برای رشد قیمتی در آینده دارند ولی میزان ریسک این شرکت ها نیز بالاست. در واقع باید گفت که تغییرات سود در شرکت‌های با سرمایه کمتر، بالاست و برای شرکت‌های بزرگتر هم این فرایند برعکس است یعنی پتانسیل کمتر و از طرفی ریسک کمتر. حال در نظر بگیرید که هر سرمایه‌گذاری باید با توجه به سطح ریسک پذیری خود این شرکت ها را انتخاب کند.

در خصوص میزان سهام شناور آزاد در بورس و ارتباط آ با تغییرات قیمت فرض کنید؛ سرمایه شرکتی ۱۰ میلیارد ( تعداد کل سهام این شرکت ۱۰۰ میلیون برگ سهم است) و قیمت هر سهم این شرکت در بازار ۳۰۰ تومان است. این شرکت ۱۰ درصد شناوری دارد که معادل ۱۰ میلیون برگ سهم است. چند سرمایه‌گذار برای افزایش قیمت سهم با هم توافق کرده و به همین منظور سعی می‌کنند کل شناوری شرکت را آهسته آهسته از بازار جمع کنند. در این حالت با فرض جمع کردن کل شناور حدود ۳ میلیارد تومان سرمایه نیاز هست. به نظر شما آیا این غیر ممکن است؟ زمانی که بخش زیادی از شناوری سهم جمع شد سرمایه‌گذاران خبرهای مثبتی از سهم در بازار منتشر کرده و دیگر سرمایه‌گذاران را به خرید سهم ترغیب می‌کنند و به همین راحتی قیمت سهم افزایش پیدا می‌کند چرا که همگام با افزایش قیمت سهم، عرضه کننده دیگری در بازار نیست و کل شناوری سهم قبلا جمع شده بود. این یکی از مصادیق افزایش قیمت سهم (سفته بازی) برای شرکت‌های با سرمایه و شناوری پایین بود.

مقدار سهام شناور آزاد شرکت های بورسی

مقدار سهام شناور برای شرکت ها متفاوت می باشد و همانطور که در ابتدای بحث توضیح دادیم درصد سهام شناور شرکت ها به میزان عرضه اولیه و از طرفی مقدار فروش سهامدار عمده در بازار ثانویه بستگی دارد. برای شرکت های بورسی درصد سهام شناور ازاد آنها در صفحه نماد در سایت tsetmc نشان داده شده است ولی برای شرکت های فرابورسی این درصد مشخص نیست و در بازه های زمانی ۳ ماهه درصد سهام شرکت های فرابورسی اطلاع رسانی می شود. در شکل زیر برای سهم شلعاب سهام شناور آزاد شرکت ۴۱ درصد می باشد. البته بعد از مدتی فعالیت در بازار و خرید و فروش سهام قادر به تشخیص مقدار مناسب سهام شناور در بازار خواهید بود. به عنوان مثال در شکل زیر شرکت دارای ۱۰۰ میلیون برگ سهم می باشد که ۴۱ درصد آن شناور است. در واقع تعداد سهام شناور این شرکت ۴۱ میلیون برگ سهم می باشد. سهام شناور شرکت ها دائما یکسان نمی باشد چرا که ممکن است سهامداران اصلی شرکت در هنگام رشد قیمت سهم اقدام به فروش سهم در بازار کنند و به همین علت میزان سهام شناور خود را در بازار کاهش دهند. همانطور که در شکل بالا مشخص شده است سهام شناور در بازه های زمانی درصد آن تغییر میکند.

شکل زیر درصد شناوری در فرابورس را نشان میدهد.

حداقل سهام شناور آزاد به چه میزان است

گفتیم که میزان سهام شناور شرکت ها ممکن است به مرور افزایش و کاهش داشته باشد و از طرفی در تعریف سهام شناور آزاد ذکر کردیم که سهام شناوردرصدی از تعداد سهام شرکت است که در اختیار سهامدار جز (کمتر از ۵%) قرار دارد. بنابراین حداقل مقدار سهام شناور ازاد شرکت ها می تواند ۵ درصد باشد ولی برای آن حداکثری وجود ندارد چرا که یک سهامدار عمده می تواند کلیه سهام خود را با رعایت ضوابط و شرایط خاص در قالب عرضه خرد در بازار به فروش برساند و به همین ترتیب میزان شناوری سهام شرکت را افزایش دهد.

سهام شناور و اثرات آن بر قیمت سهم

هر چقدر شرکتی سهام شناور بیشتری داشته باشد، دستکاری قیمت در آن کمتر می شود چرا که بازی کردن در سهم و افزایش قیمت آن به صورت مصنوعی سخت تر می شود. همچنین برای این سهام نمی توان شایعه درست کرد، مردم را گیج کرد و توهم ایجاد نمود که قیمت این سهم افزایش می یابد و بعد سهم را فروخت و از آن خارج شد. اما شرکتی که کوچک است و سهم شناور آن کم می باشد، به سادگی دچار دستکاری قیمت می‌‏شود. لذا یک توصیه این است که اگر کسی از بازار چیزی نمی داند، به سمت شرکت های بزرگ با سهام شناورآزاد بالا برود و صرفا با ورود اولیه به بازار بورس، به سراغ سهامی که به لحاظ بازای کوچک هستند و امکان سفته بازی در ان زیاد است نروند.

شاخص بورس : شاخص قیمت (وزنی- ارزشی):

در بخش قبل در خصوص شاخص بورس و در یک اشل کوچک تر یعنی 

شاخص کل صحبت کردیم و گفتیم که شاخص کل و یا شاخص قیمت و بازده نقدی، بیان کننده سطح عمومی قیمت و سود نقدی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس در تابلو خوانی بازار می باشد در واقع این شاخص بیان کننده میانگین بازده سرمایه گذاران در بورس است. به عنوان مثال اگر قیمت سهمی در ابندای سال ۵۰۰ تومان باشد و در انتهای سال به ۶۰۰ تومان برسد و در مجمع هم سود نقدی ۷۰ تومانی تقسیم کند بازدهی سهم در طی یک سال ۳۴% می باشد. این رویه برای شاخص کل هم وجود دارد یعنی اگر شاخص کل در ابتدای سال در سطح ۷۰۰۰۰ واحد و در پایان سال به ۷۸۰۰۰ واحد برسد نشان دهنده این است که میانگین بازده بورس از محل افزایش قیمت ها و تقسیم سود نقدی در انتهای سال ۱۱٫۵ درصد بوده است. به این شاخص 

(TEDPIX) هم می گویند.

در بحث های مربوط به تابلو خوانی و بازار خوانی در کنار شاخص بورس، شاخص قیمت بیانگر سطح عمومی قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس است. به عنوان مثال اگر شاخص قیمت در انتهای سال در مقایسه با ابتدای سال ۳۰ درصد رشد کند به این معناست که میانگین قیمت های سهام پذیرفته شده در بورس ۳۰ درصد رشد کرده است. پس فرق شاخص کل با شاخص قیمت در این است که شاخص کل علاوه بر افزایش قیمت سهم، سود نقدی را لحاظ میکند ولی در شاخص قیمت، سود نقدی لحاظ نمی شود. البته این شاخص هم میانگین را هدف میگیرد و نشان دهنده بالارفتن دسته جمعی نمادها نیست و ممکن است قیمت سهام کوچک در بازار افزایش ولی شرکت های بزرگ تر کاهش و در نتیجه شاخص قیمت کاهش داشته باشد.

شاخص بورس : از کدام شاخص استفاده کنیم

از طرفی در شاخص وزنی – ارزشی، ارزش شرکت ها مبنای وزن دهی در شاخص است و شرکت های بزرگتر به میزان بیشتری شاخص را تحت تأثیر قرار می دهند. بدین ترتیب 

شاخص عمدتاً پیرو شرکت های بزرگ قرار می گیرد و شرکت های کوچک تأثیر ناچیزی بر شاخص دارند. به همین دلیل ممکن است گاهی اوقات مشاهده کنید که کل بازار منفی است ولی شاخص کل مثبت می باشد و این نشان می‌دهد که شرکت های با سرمایه و ارزش بازار بالاتر تاثیر بیشتری بر روی شاخص کل داشته و شاخص کل مثبت است ولی شاخص قیمت منفی می باشد.

به عنوان مثال در شکل زیر شاخص قیمت (وزنی- ارزشی) که در کادر قرمز رنگ نشان داده شده است ۱۱ واحد مثبت می باشد ولی شاخص کل ۳۲ واحد مثبت می باشد.

شاخص کل (هم وزن):

از انواع دیگر شاخص بورس، شاخص کل هم وزن می باشد. مبنای شاخص هم وزن اول فروردین ۹۳ بوده که با عدد ۱۰۰۰۰ واحد کار خود را شروع کرده است. این شاخص وضعیت کلی بازار را بهتر مشخص میکند و دید بهتری به بررسی وضعیت بازار به سرمایه گذار می دهد. در شاخص کل گفتیم که سهام شرکت هایی بزرگ تر و دارای تعداد سهام بیشتر، اثر بیشتری بر شاخص دارند به گونه ای که اگر تعداد شرکت هایی که در یک روز افت قیمتی داشته باشند ولی چند شرکت بزرگ مثبت معامله شوند شاخص کل هم مثبت می شود که این به نوبه خود ضعف شاخص کل را نشان می دهد. اما در شاخص هم وزن، بزرگی و کوچک بودن شرکت ها تاثیری ندارد و وزن همه شرکت ها یکسان در نظر گرفته می شود. به عنوان مثال در گروه شیمیایی شرکت پتروشیمی فارس شرکتی با اندازه بزرگ با ارزش بازار بالاست و از طرفی در همین گروه نماد شکربن شرکتی کوچک با ارزش بازار پایین تراست. اگر شاخص کل بر مبنای هم وزن در نظر گرفته شود پس معاملات این دو سهم در بازار تاثیر یکسانی بر روی این شاخص دارند و سرمایه گذار به راحتی قادر به درک وضعیت بازار می باشد.

به عنوان مثال در شکل زیر شاخص کل ۳۲ واحد مثبت بوده و به عدد ۸۱۲۲۶ واحد رسیده است ولی شاخص هم وزن که با کادر قرمز رنگ مشخص شده است رشد ۱.۳ واحدی را نشان میدهد که این موضوع به دلیل مطلب ذکر شده در بالا می باشد. 

نکته:

با توجه به توضیحات داده شده در خصوص شاخص کل و شاخص هم وزن باید این نکته را مورد توجه قرار داد که سرمایه گذاران در هنگام بررسی شاخص باید اهمیت بیشتری به شاخص کل (هم وزن) دهند و در تحلیل ها به شاخص هم وزن توجه بیشتری کنند. از طرفی شاخص هم وزن تاثیر 

معاملات بلوکی در سهم را لحاظ نمی کند چرا که ممکن است در یک نمادی در یک روز خاص معامله بلوکی صورت گیرد و همین موجب افزایش غیرعادی شاخص کل شود. پس اگر قصد بررسی وضعیت کلی بازار را دارید از شاخص هم وزن استفاده کنید و در صورتی که قصد دارید شاخص را به لحاظ تکنیکالی مورد بررسی قرار دهید از شاخص کل استفاده کنید.

پیشنهاد می‌کنم این مقالات را هم مطالعه کنید:

به جای بانک در صندوق قابل معامله با بازدهی بیشتر سرمایه گذاری کنیم

شاخص بورس- بخش اول

شاخص بورس ؛ واژه ای که شاید بارها و بارها در شبکه های تلویزیونی، رومه ها، سایت و … شنیده باشید که شاخص بورس امروز ۲۰۰ واحد افزایش و یا ۱۰۰ واحد کاهش یافت. اما سوال اینجاست که شاخص بورس بیانگر چیست و چرا افزایش و یا کاهش شاخص بورس نزد اهالی بازار سرمایه اهمیت زیادی دارد و چرا 

سرمایه گذاران تازه وارد به بورس باید مفاهیم شاخص بورس را درک کنند. در این بخش قصد داریم برخی از شاخص های بورس که دارای اهمیت بیشتری می باشند را توضیح و از طرفی اطلاعات مربوط به شاخص بورس  را در سایت 

www.tsetmc.com نشان دهیم.

تعریف شاخص بورس و استفاده از آن در شناخت بازار سرمایه

شاخص بورس مفهومی است که بر اساس آن میتوان یک سنجش و ارزیابی را در خصوص موضوعی خاص انجام داد. شاخص‌ها به‌ منزله‌ معیارهایی هستند که به وسیله آن‌ها می‌توان کمیت، کیفیت و را اندازه‌گیری کرد. در بازار سرمایه هم شاخص ها معیارهای مهمی هستند که با بررسی و تحلیل آنها میتوانیم وضعیت گذشته و حال بورس را از جنبه های مختلف ارزیابی و حتی روند آینده بورس را نیز پیش بینی کنیم. با این تفاسیر نوسانات شاخص کل از اهمیت فراوانی نزد سرمایه گذار برخوردار است و در شاخص ها انواع مختلفی دارن که هر کدام وضعیت بازار را از جنبه خاصی نشان میدهند. در ادامه سعی میکنیم در مورد هر یک از شاخص های بورس صحبت کنیم.

شاخص کل بورس به عنوان دماسنج اقتصاد

شاخص کل بورس همان شاخصی می باشد که همواره در رادیو و تلویزیون از آن می شنوید به این شاخص شاخص قیمت و بازده نقدی هم میگویند که بیان کننده سطح عمومی قیمت و سود نقدی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس می باشد در واقع این شاخص بیان کننده میانگین بازده سرمایه گذاران در بورس است. به عنوان مثال اگر قیمت سهمی در ابندای سال ۵۰۰ تومان باشد و در انتهای سال به ۶۰۰ تومان برسد و در مجمع هم سود نقدی ۷۰ تومانی تقسیم کند بازدهی سهم در طی یک سال ۳۴% می باشد. این رویه برای شاخص کل هم وجود دارد یعنی اگر شاخص کل در ابتدای سال در سطح ۷۰۰۰۰ واحد و در پایان سال به ۷۸۰۰۰ واحد برسد نشان دهنده این است که میانگین بازده بورس از محل افزایش قیمت ها و تقسیم سود نقدی در انتهای سال ۱۱.۵ درصد بوده است. به این شاخص (TEDPIX) هم می گویند.

به عنوان مثال شکل زیر مربوط به صفحه اصلی سایت 

tsetmc.com می باشد که وضعیت بازار سرمایه را در یک نگاه نشان میدهد و سرمایه گذار با استفاده از آن وضعیت بازار سرمایه را درک می کند.

نکات مهم در بررسی شاخص بورس

در بررسی شاخص کل این نکته را باید مورد توجه قرار داد که هر چه شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار تهران به لحاظ سرمایه و ارزش بازار شرکت های بزرگتری باشند؛ اثر بیشتری بر شاخص کل دارند. به عنوان مثال ممکن است در یک روز بیش از ۶۰ درصد سهامشان منفی باشد ولی در نهایت دو شرکت بزرگ مانند فملی و فولاد قیمت سهامشان افزایش یافته باشد و به همین دلیل نیز شاخص کل مثبت باشد.

نکته قابل بررسی در شاخص بورس  این است که افزایش شاخص کل نشان دهنده سود آوری همه شرکت ها در بورس نیست چرا که شاخص نشان دهنده میانگین بازدهی کل شرکت هاست. یعنی ممکن است برخی از شرکت ها در طول سال افت قیمت زیادی داشته باشند و سرمایه گذاران زیان کنند ولی شاخص کل بازدهی مثبتی داشته باشد. یا برعکس ممکن است شاخص کل کاهش داشته ، اما سرمایه گذاران به واسطه داشتن سهم های مناسب در سبد سهام، سود خوبی را کسب کنند. البته گاهی اوقات با تشکیل سبد سهام متنوع میتوان بازدهی سبد سهام را به بازدهی شاخص کل نزدیک تر کرد. پس سرمایه گذار حتما باید توجه داشته باشه که بررسی شاخص کل معیار مناسبی برای خرید سهام در موقعیت های مختلف نیست.

آموزش بورس و وضعیت نمادهای معاملاتی در بورس تهران

آموزش بورس و سپس ورود به بازار سرمایه مطلبی است که هر بار به آن اشاره داشتیم و گفتیم که هر سرمایه گذاری برای ورود به بورس باید آموزش لازم را دیده و سپس شروع به معامله کند. برای درک چگونگی اموزش های بورسی بهتر است مقاله را مطالعه کنید 

( مراحل آموزش در بازار سرمایه ) گاهی اوقات شاید دیده باشید که امکان معامله نمادهای معاملاتی در بورس تهران وجود ندارد و اصطلاحا نماد مورد نظر بسته شده باشد. بسته شدن نماد به دلایل مختلفی می باشد که در بخش های بعدی در خصوص آن به صورت کامل صحبت می شود.

در بازار سرمایه گاهی اوقا مشاهده میکنید که برخی از نمادها معامله نمی شوند و یا برخی از نمادها صرفا قیمت گذاری شده ولی هیچ معامله ای در آن انجام نمی شود که در ادامه در خصوص هر یک از حالت ها صحبت میکنیم.  به طور کلی کلیه شرکت هایی که در بورس اوراق بهادار تهران فعالیت می کنند مشمول وضعیت زیر می باشند.

• مجاز

• ممنوع متوقف

• مجاز محفوظ

وضعیت مجاز در نمادهای معاملاتی :

در این وضعیت امکان معامله کردن بر روی نماد وجود دارد. به عنوان مثال در شکل نماد زدشت در وضعیت مجاز قرار دارد و سرمایه گذار امکان خرید و فروش را دارد.

وضعیت ممنوع – متوقف در نمادهای معاملاتی :

معاملات شرکت های بورسی تحت شرایط خاصی متوقف می شوند که در اصطلاح به آن بسته شدن نماد می گویند و سهامداران شرکت نمی‌توانند بر روی آن سهم خاص معامله ای انجام دهند. معمولا

 توقف نماد معاملاتی را در پیغام های ناظر بازار در سایت Tsetmc.com و در صفحه خود نماد اطلاع رسانی می کنند و ناظر بازار علت بسته شدن نماد را توضیح می‌دهد. به عنوان مثال در نماد غاذر، ناظر به دلیل ابهام در ارائه اطلاعات نماد را متوقف کرده است. در کلاس های آموزش بورس در خصوص علت های توقف نماد توضیح داده می شود.

وضعیت مجاز – محفوظ در نمادهای معاملاتی :

زمانی که نماد معاملاتی بسته می شود در هنگام بازگشایی نماد در حالت مجاز- محفوظ قرار می‌گیرد. در این شرایط خریداران و فروشندگان سهم، سفارش های خود را به سامانه ارسال می‌کنند ولی هیچ معامله ای انجام نمی شود. بعد از اینکه خریداران و فروشندگان در حجم و قیمت مناسب با هم به توافق رسیدند معاملات توسط ناظر بازار تایید می شود و معامله انجام می شود.

۳ حالت توضیح داده شده وضعیت نمادهای معاملاتی در بورس تهران می باشد که در خصوص هر یک به همراه مثال توضیحاتی داده شده است.

تابلو خوانی و بازار خوانی : شاخص بورس 

در بخش های قبل تابلو خوانی و بازار خوانی در مورد انواع شاخص بورس مانند  

شاخص کل، 

شاخص هم وزن و 

شاخص قیمتصحبت کردیم و گفتیم که شاخص کل و یا شاخص قیمت و بازده نقدی، بیان کننده سطح عمومی قیمت و سود نقدی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس می باشد در واقع این شاخص بیان کننده میانگین بازده سرمایه گذاران در بورس است. به عنوان مثال اگر قیمت سهمی در ابندای سال ۵۰۰ تومان باشد و در انتهای سال به ۶۰۰ تومان برسد و در مجمع هم سود نقدی ۷۰ تومانی تقسیم کند بازدهی سهم در طی یک سال ۳۴% می باشد. این رویه برای شاخص کل هم وجود دارد یعنی اگر شاخص کل در ابتدای سال در سطح ۷۰۰۰۰ واحد و در پایان سال به ۷۸۰۰۰ واحد برسد نشان دهنده این است که میانگین بازده بورس از محل افزایش قیمت ها و تقسیم سود نقدی در انتهای سال ۱۱٫۵ درصد بوده است. به این شاخص (TEDPIX) هم می گویند.

از طرفی شاخص قیمت بیانگر سطح عمومی قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس است. به عنوان مثال اگر شاخص قیمت در انتهای سال در مقایسه با ابتدای سال ۳۰ درصد رشد کند به این معناست که میانگین قیمت های سهام پذیرفته شده در بورس ۳۰ درصد رشد کرده است. پس فرق شاخص کل با شاخص قیمت در این است که شاخص کل علاوه بر افزایش قیمت سهم، سود نقدی را لحاظ میکند ولی در شاخص قیمت، سود نقدی لحاظ نمی شود. البته این شاخص هم میانگین را هدف میگیرد و نشان دهنده بالارفتن دسته جمعی نمادها نیست و ممکن است قیمت سهام کوچک در بازار افزایش ولی شرکت های بزرگ تر کاهش و در نتیجه شاخص قیمت کاهش داشته باشد.

 شاخص بورس : شاخص قیمت (هم وزن):

در قسمت قبل گفتیم که در بخش تابلو خوانی و بازار خوانی شاخص قیمت، سطح عمومی قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس و یا به تعبیر بهتر، میانگین بازده ناشی از افزایش قیمت سهام را نشان میدهد. در شاخص قیمت ( وزنی- ارزشی ) گفتیم که اثر شرکت های بزرگ تر بر شاخص قیمت بیشتر و اثر شرکت های کوچک تر کمتر می باشد. اما در شاخص قیمت (هم وزن)، وزن تمام شرکت ها یکسان در نظر گرفته شده و بازدهی که شاخص نشان میدهد گویاتر است و بهتر می توان وضعیت عمومی بازار را درک کرد. بنابراین زمانی که نیاز به بررسی وضعیت بازار داشتید حتما از شاخص قیمت هم وزن استفاده کنید و توجهی به شاخص بورس نداشته باشید.

به عنوان مثال در شکل زیر شاخص قیمت هم وزن که در کادر قرمز نشان داده شده است ۷.۷ واحد منفی می باشد و این نشان میدهد که عملکرد شرکت ها در روئز مورد نظر منفی بوده و تعداد شرکت هایی که کاهش قیمت داشته اند از شرکت هایی که افزایش قیمت داشته اند بیشتر بوده است.

تابلو خوانی و بازار خوانی : شاخص آزاد شناور

در کنار انواع شاخص بورس شاخصی به نام شاخص آزاد شناور وجود دارد. 

شاخص آزاد شناور، شاخص قیمت را بر مبنای تعداد سهام شناور تعیین می‌کند. هدف از انتشار شاخص آزاد شناور، تحلیل رفتار بخشی از بازاراست که نقدشوندگی بیشتری دارد زیرا در محاسبه این شاخص، فقط ارزش سهامی که در اختیار سرمایه گذار قرار دارد و همواره خرید و فروش میشود، محاسبه و آن بخش از سهام که در اختیار سهامداران عمده هست و قابلیت خرید و فروش ندارد، محاسبه نمی شود.

در ۳ مقاله اخیر منتشر شده سعی کردیم شاخص بورس اوراق بهادار تهران را به صورت کامل و همراه با مثال های متنوع توضیح دهیم. چرا که شاخص کل و درک درست آن می تواند دید خوبی به سرمایه گذار در خصوص وضعیت بازار سرمایه بدهد و زمانی که بازار شرایط مناسب برای رشد قیمتی ندارد بی جهت دست به معاملات پی در پی نزند.

حجم مبنا و تاثیر آن بر تغییرات قیمتی

یکی از موضوعات مهم در تابلو خوانی و بازار خوانی بحث مربوط به حجم مبنا در شرکت می باشد. حجم مبنا حداقل تعداد سهام یک شرکت است که باید در طول روز معامله شود تا قیمت سهم بتواند بر اساس سقف دامنه نوسان روزانه افزایش یا کاهش داشته باشد.

هدف از تعیین حجم مبنا این است که که سرمایه گذاران اطمینان داشته باشند که نوسانات قیمت سهام در نتیجه خرید و فروش تعداد مشخصی از سهام است چرا که در غیر این صورت معامله حتی چند سهم می‌تواند قیمت سهام را تحت تاثیر قرار دهد و قیمت های غیر واقعی در سهم ایجاد کند.  به عنوان مثال حجم مبنای شرکت چکارن در شکل زیر ۷۶۸۶۴سهم می باشد.

برای بیشتر شرکت های بورسی حجم مبنا ۰.۰۰۰۸ تعداد سهام شرکت در نظر گرفته شده است. برای شرکت های فرابورس نیز حجم مبنا ۱ می باشد. به عنوان مثال حجم مبنا شرکت دتولید که جز شرکت های فرابورسی می باشد ۱ است.

نکته مهم در حجم مبنا:

گاهی اوقات مشاهده می شود که در صف خرید، آخرین معامله سهم در محدوده سقف دامنه نوسان ۵%+ می باشد ولی قیمت پایانی در محدوده ۱%+ می‌باشد. برای شرکت‌های بورسی، زمانی که سهم صف خرید است تعداد سهامی که باید معامله شود حداقل باید به اندازه حجم مبنا باشد تا قیمت پایانی سهم در سقف قیمت مجاز روزانه قرار گیرد و اگر حجم معاملات کمتر از حجم مبنا باشد قیمت پایانی سهم نسبت به حجم معامله تعیین می شود.

مثال:

اگر سهمی دارای صف خرید ۲ میلیونی باشد و حجم مبنای آن ۵۰۰ هزار سهم باشد، در صورت معامله ۲۵۰ هزار سهم، قیمت پایانی ۲.۵% مثبت می‌شود. اما اگر ۵۰۰ هزار سهم و بیشتر از آن معامله شود قیمت پایانی سهم ۵% مثبت می‌شود. حال همین وضعیت را می‌توان برای صف فروش نیز مد نظر داشت. در شکل زیر سهام شرکت کارخانجات داروپخش مورد بررسی قرار گرفته است.

همانطور که در شکل بالا مشاهده می‌شود، سهم در قیمت ۴۵۲۳ ریال دارای صف خرید ۲۷۲۵۸۹ سهمی می باشد. قیمت آخرین معامله در محدوده ۴.۹۹%+ ولی قیمت پایانی در محدوده ۱.۷۴%+ می باشد. حال سوال اینجاست که چرا با وجود اینکه سهم مورد نظر صف خرید می‌باشد ولی قیمت پایانی آن ۴.۹۹%+ نیست؟؟ علت آن را باید در حجم مبنای سهم دانست. همانطور که در شکل نشان داده شده است؛ حجم مبنای شرکت ۲۰۰،۰۰۰ سهم می‌باشد و در صورتی که حجم معاملات، حداقل به اندازه ۲۰۰،۰۰۰ باشد؛ تغییرات قیمت پایانی به اندازه ۴.۹۹%+ خواهد بود. حال حجم معاملات در تصویر بالا ۷۰،۰۲۹ سهم می‌باشد که ۰.۳۵ درصد حجم مبنا می‌باشد. بنابراین درصد قیمت پایانی نیز ۰.۳۵ درصد سقف دامنه نوسان (۰.۵%) خواهد بود.

توقف نماد معاملاتی

توقف نماد معاملاتی یکی از مشکلاتی است که فعالان بازار سرمایه با آن مواجه می باشند. در این بخش قصد داریم در خصوص علت توقف نماد معاملاتی و شرایط آن صحبت کنیم.

معاملات شرکت‌های بورسی تحت شرایط خاصی متوقف می‌شوند که در اصطلاح به آن بسته شدن نماد می گویند و سهامداران شرکت نمی‌توانند بر روی آن سهم معامله‌ای‌ انجام دهند. معمولا بورس زمانی نماد یک شرکت را متوقف می‌کند که رویدادی در شرکت اتفاق افتاده باشد و آن رویداد دارای اثرات با اهمیت بر قیمت سهم باشد. در این حالت توقف نماد موجب می‌شود که سرمایه‌گذاران اطلاعات لازم در خصوص سهام را دریافت کرده و در خصوص معاملات آن تصمیم گیری کنند. معمولا توقف نماد معاملاتی را در پیغام‌های ناظر بازار در سایت

 www.Tsetmc.com و در صفحه نماد اطلاع رسانی می‌کنند و ناظر بازار علت بسته شدن نماد را توضیح می‌دهد. در بخش بعد برخی از دلایل عمده توقف نمادها ذکر شده است.

علت توقف نمادهای معاملاتی در بورس

گاهی اوقات مشاهده می‌شود که نماد معاملاتی به دلایلی متوقف می‌شوند و امکان معامله در آن وجود ندارد. در زیر برخی از این دلایل مهم و اساسی به تفکیک مشخص شده است.

یک روز کاری قبل از برگزاری مجامع عمومی صاحبان سهام بر اساس اطلاعیه دعوت به مجمع عمومی صاحبان سهام

یک روز کاری قبل از برگزاری مجامع عمومی صاحبان سهام بر اساس اطلاعیه دعوت به مجمع عمومی صاحبان سهام

یک روز کاری قبل از برگزاری جلسه هیئت مدیره ناشر جهت تصمیم‌گیری در خصوص افزایش سرمایه بر اساس اطلاعیه منتشر شده توسط سازمان

در صورت خرید و یا فروش دارایی ثابت و یا سهام به نحوی که قیمت تمام شده آن بیشتر از ۲۰ درصد ارزش مجموع دارایی ها بر اساس آخرین اطلاعات افشا شده ناشر باشد

در صورتی که معاملات اوراق بهادار مظنون به استفاده از اطلاعات نهانی و یا دستکاری قیمت باشد بورس می‌تواند راسا یا به موجب اعلام سازمان نماد معاملاتی را متوقف کند. بازگشایی نماد پس از بررسی های لازم و حداکثر تا پایان روز معاملاتی بعد خواهد بود.

بورس باید دلیل توقف نماد معاملاتی را حداکثر تا پایان روز کاری اعلام کند. همچنین بورس مکلف است حداقل ۱۵ دقیقه قبل از بازگشایی نماد معاملاتی، مراتب را اطلاع رسانی کند.

برای دیدن علت توقف نماد معاملاتی کافی است ابتدا وارد صفحه نماد در سایت www.Tsetmc.com  شده و بر روی تب ” پیام ناظر” کلیک کنید تا اطلاعات مربوط به بسته شدن نماد و علت آن را مشاهده کنید. البته اطلاعات مربوط به بسته شدن نماد و علت آن در سامانه کدال نیز اطلاع رسانی می‌شود.

به عنوان مثال در شکل زیر نماد شرکت بشهاب به دلیل برگزاری 

مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام متوقف شده است.

تعدیل سود سهام : افزایش و یا کاهش سود شرکت

تعدیل سود سهام به این معنی می باشد که شرکتی با توجه به تغییر در آیتم های موجود در صورت مالی مانند فروش شرکت، بهای تمام شده محصول، درآمد حاصل از سرمایه گذاری سود خود را افزایش یا کاهش میدهد. حال اگر EPS (سود هر سهم یا EARNING PER SHARE) شرکت در طول سال تغییر کند به آن تعدیل EPS می گویند. اگر سود شرکت در پیش بینی جدید افزایش داشته باشد اصطلاحا می گویند که شرکت تعدیل مثبت داشته و اگر هم EPS شرکت کاهش پیدا کند اصطلاحا می گویند که شرکت تعدیل منفی داشته است.

مثالی از تعدیل سود سهام :

به عنوان مثال 

پیش بینی سود شرکت ۲۰ تومان بوده است و در پیش بینی جدید شرکت سودش را ۳۰ تومان اعلام کرده. در این حال باید گفت که شرکت ۵۰% تعدیل مثبت داشته است.

همانطور که در فرمول بالا توضیح داده شده است میزان تعدیل معادل ۵۰ درصد بوده است. حال اگر شرکت پیش بینی سود ۶۰ تومانی داشته باشد و در پیش بینی جدید سود خود را ۴۰ تومان اعلام کند در اینجا باید گفت که شرکت تعدیل منفی ۳۳% داشته است.

در خصوص تغییرات قیمت سهم بعد از تعدیل باید یک نکته را مورد توجه قرار داد. تعدیل های مثبت و یا منفی اثرات خود را بر قیمت سهم میگذارند و موجب افزایش و یا کاهش قیمت سهام می شودند

در مثال زیر سود شرکت دکیمی از ۱۴۵ تومان به ۱۶۰ تومان رسیده است. این بدین معنی است که شرکت تعدیل مثبت ۱۰% داشته است.

پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود :

به صورت کلی زمانی که میزان تعدیل سود سهام بیشتر از ۲۰ درصد باشد نماد متوقف می شود تا شرکت گزارش خود را اعلام کرده و سپس نماد بازگشایی شود. معمولا در بازگشایی نمادها، درصد تعدیل ها اثرش را بر قیمت سهم می گذارد و شاهد رشد و یا کاهش قیمت سهم هستیم اما گاهی اوقات این اتفاق نمی افتد. به عنوان مثال زمانی که شرکتی ۵۰ درصد تعدیل مثبت داشته باشد نمی توان انتظار داشت که در بازگشایی ۵۰% به قیمت سهم افزوده شود.

معمولا بعد از تعدیل سود سهام، درصد تغییرات قیمت سهم را عرضه و تقاضا در روز بازگشایی مشخص می کند. نکته دیگر اینکه، ممکن است قبل از اینکه پیش بینی جدید شرکت منتشر شود عده ای از افزایش سود آن باخبر شوند و قبل از بسته شدن نماد برای تعدیل، رشد قیمتی را در سهم شاهد باشیم، در این صورت ممکن است بعد از بازگشایی قیمت سهم تغییرات رو به بالایی نداشته باشیم و دلیل آن هم رشد قیمتی می‌باشد که قبل از بسته شدن نماد داشتیم.

صورت های مالی و استفاده از آن در تحلیل شرکت ها

به طور کلی سرمایه گذاران در انتخاب سهم مناسب باید یکی از موضوعاتی که حتما مورد بررسی قرار دهند صورت های مالی شرکت ها باشد.صورت های مالی نشان دهنده وضعیت مالی شرکت (دارایی ها و بدهی ها)،عملکرد مالی (درآمدها و هزینه ها)و جریان های نقدی شرکت هاست. در این بخش قصد داریم در خصوص صورت سود و زیان و برخی از قسمت های آن به اختصار توضیح دهیم. لازم به ذکر می باشد که کلیه داده های موجود در صورت های مالی به میلیون ریال می باشد. البته در صورت های مالی اگر گفته شد سود هر سهم، عدد مورد نظر به ریال می باشد.

 چهار صورت‌های مالی اساسی عبارتند از ترامه، صورت حساب سود و زیان، صورت گردش وجوه نقد، صورت سود و زیان جامع، یادداشت‌های پیوست که هر کدام از صورت‌های مالی نیز از اهمیت بسزایی برخورداند.

صورت های مالی : صورت سود و زیان

صورت سود و زیان، نتایج عملکرد شرکت را در طی یک دوره زمانی 

۳ ماهه، ۶ ماهه، ۹ ماهه و یک ساله نشان می‌دهد . صورت سود و زیان نشان میدهد که درآمدهای شرکت از چه محلی بوده است، هزینه های شرکت به چه میزان بوده و در نهایت میزان سود و زیان شرکت چقدر است. سرمایه گذاران با بررسی بخش های موجود در صورت سود و زیان در خصوص وضعیت عملکردی شرکت تصمیم گیری می کنند و در نهایت به این نتیجه می رسند که آیا شرکت پتانسیل مناسب برای افزایش سودآوری را دارد یا خیر.  در کل باید گفت که میزان سودآوری شرکت تغییرات قیمتی سهم را رقم میزند و معیار سودآوری شرکت به عنوان یکی از مهم ترین معیارها برای انتخاب سهم از طرف سرمایه گذار می باشد. در بخش زیر برخی از اجزای صورت های مالی را بررسی میکنیم.

سال مالی در صورت های مالی

منظور از سال مالی، دوره یک ساله ای هست که مبنای محاسبه سود و زیان و سایر گزارش های مالی شرکت به حساب می آید. بسیاری از شرکت هایی که در بورس اوراق بهادار پذیرش شده اند سال مالیان ۲۹/۱۲/×× می باشد به این معنی که سال مالی شرکت از فروردین تا اسفند می باشد. اینطور نیست که سال مالی همه شرکت ها یکسان باشد. بسیاری از شرکت ها سال مالیشان ۳۱/۶/XX می باشد بدین معنی که سال مالی شرکت از مهر تا پایان شهریور سال بعد می باشد و یا برخی سال ۳۰/۹/XX می باشد یعنی سال مالی شرکت از دی تا پایان اذر می باشد. در پایان سال مالی شرکت ها مجامع خود را برگزار می کنند. سال مالی شرکت در صورت سود و زیان و یا سایر گزارش های شرکت نوشته شده است.اطلاعات ارائه شده در صورت­های مالی مربوط به دوره ­های مالی یک شرکت یکی از منابع ارزیابی و تصمیم گیری سرمایه گذاران در یک شرکت می­ باشد.

به عنوان مثال در شکل مقابل سال مالی شرکت نشان داده شده است.

شکل زیر صورت سود و زیان ۹ ماهه شرکت پتروشیمی زاگرس را نشان میدهد.

کلیه شرکت هایی که در بازار سرمایه معامله می شوند موظفند گزارش صورت سود و زیان ۳ ماهه، ۶ ماهه و ۹ ماهه و ۱۲ ماهه خود را به صورت منظم منتشر کنند و سرمایه گذاران با استفاده از آن در خصوص خرید و یا فروش سهم تصمیم گیری می‌کنند.

پیشنهاد می کنم مقالات زیر را هم حتما مطالعه کنید.

تابلوخوانی بازار- معاملات بلوکی

صندوق های قابل معامله در بورس

تحلیل بنیادی شرکت ها و اطلاعات موجود در صورت های مالی

سرمایه گذاران در بازار سرمایه برای

 تحلیل بنیادی شرکت ها از اطلاعات موجود در صورت های مالی شرکت ها استفاده میکنند که تغییر هر یک از ایتم ها می تواند سوداوری شرکت را تحت تاثیر قرار دهد. 

برای توضیح تحلیل بنیاد شرکت ها مثالی می زنیم. فرض کنید صاحب کسب و کاری هستید که با چهار نفر از دوستان خود تشکیل داده‌اید و در زمینه فروش پوشاک فعالیت دارید. در پایان هر فصل و یا سال دور هم جمع می‌شوید و میزان سود و زیان فعالیت خود را در طی آن فصل و یا سال محاسبه می‌کنید و پس از آن برای دوره بعد برنامه‌ریزی می‌کنید. به عنوان مثال در این فروشگاه، فروش سالانه پوشاک ۳ میلیارد تومان و هزینه بهای تمام شده کالای فروش رفته ( شامل هزینه خرید پوشاک + سربار + حقوق و دستمزد ) حدود ۲ میلیارد تومان می‌باشد؛ در نتیجه سود ناخالص شرکت ۱ میلیارد تومان می‌شود که پس از کسر هزینه‌های مالی و مالیات، 

سود خالص فروشگاه به دست می‌آید. شرکت‌ها نیز به همین منوال صورت سود و زیان خود را به صورت دوره‌ای و در بازه‌های زمانی ۳ ماهه منتشر می‌کنند و در پایان سال نیز عملکرد کلی خود را نشان می‌دهند که در آن سال سودآور بوده‌اند و یا متحمل زیان شده‌اند.

تحلیل بنیادی شرکت ها و محاسبه سود هر سهم

در مثال قبل اگردرآمد‌های فروشگاه پوشاک در یک سال را از کل هزینه‌های آن کسر کنیم سود خالص فروشگاه بدست می‌آید که اگر سود خالص را بر تعداد شرکای فروشگاه تقسیم کنیم؛ سود هر شخص بدست می‌آید. حال همین وضعیت در کلیه شرکت‌های سهامی نیز حکمفرما می‌باشد؛ بدین معنی که اگر کل درآمدهای شرکت ( فروش محصولات و یا درآمد حاصل از ارائه خدمات) را از کل هزینه‌های آن کسر کنیم 

سود خالص شرکت به دست می‌آید. حال اگر سود خالص را بر تعداد سهام منتشر شده شرکت تقسیم کنیم؛ سود هر سهم به دست می‌آید. به عنوان مثال اگر سود خالص شرکتی ۵۰ میلیارد تومان و تعداد سهام شرکتی ۵۰۰ میلیون برگ سهم باشد EPS یا سود هر سهم از رابطه زیر بدست می‌آید  که برابر با ۵۰۰ تومان می‌باشد. بررسی تغییرات سود در شرکت های بازار سرمایه در واقع همان تحلیل بنیادی می باشد که سرمایه گذاران از آن برای بدست اوردن

 ارزش ذاتی سهم استفاده می کنند.

 در تحلیل بنیادی شرکت ها از اطلاعات و

 صورت های مالی در دوره های زمانی مختلف استفاده می شود. به عنوان مثال شکل زیر اطلاعات و صورت‌های مالی ۱۲ ماهه منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۶ شرکت پتروشیمی زاگرس را نشان می‌دهد. همانطور که مشاهده می‌شود سود خالص شرکت ۱۹،۴۹۷،۳۲۰ میلیون ریال می‌باشد که اگر آن را بر تعداد سهام منتشر شده شرکت (معادل ۲،۴۰۰،۰۰۰،۰۰۰) تقسیم کنیم؛ سود هر سهم شرکت زاگرس حدود ۸۱۲۴ ریال به دست می‌آید. البته این نکته را باید به خاطر داشت که در گزارش‌های میان دوره‌ای ۳ ماهه، ۶ ماهه و ۹ ماهه شرکت‌ها نیز سود هر سهم شرکت منتشر می شود.

صورت های مالی شرکت ها و چگونگی درک و فهم آن

در بخش های قبل گفتیم که 

صورت های مالی شرکت ها یکی از ابزارهایی می باشد که تحلیل گران بنیادی در برآورد ارزش ذاتی سهم از آن استفاده میکنند. در این بخش نیز قصد داریم در خصوص سرمایه شرکت و دیگر نکات موجود در صورت حساب سود و زیان صحبت کنیم.

هر نوع دارایی مالی یا ارزش دارایی‌های مالی نظیر وجه نقد موجود در حساب‌های بانکی، کارخانه‌ها، ماشین آلات و تجهیزاتی که برای تولید در اختیار شرکت‌ها قرار می‌گیرد سرمایه شرکت به حساب می‌آید. در صورت های مالی، سرمایه شرکت‌ها ذکر شده و ما از این سرمایه برای بدست آوردن تعداد سهام شرکت استفاده می‌کنیم.

به عنوان مثال اگر سرمایه شرکتی ۴۰۰ میلیارد ریال باشد برای بدست آوردن تعداد سهام، سرمایه ثبت شده شرکت را بر ارزش اسمی هر سهم در ایران که معادل ۱۰۰۰ ریال است تقسیم می کنیم و از این طریق تعداد سهام شرکت بدست می آید.

به عنوان مثال در شکل زیر که صورتحساب سود و زیان شرکت غشهداب می باشد سرمایه شرکت ۷۵ میلیارد تومان است؛ در کادر قرمز رنگ نشان داده شده است. با توجه به سرمایه شرکت، تعداد کل سهام شرکت نیز ۷۵۰،۰۰۰،۰۰۰ سهم می‌باشد.

دانش کلی نسبت به سرمایه شرکت ها و تعداد سهام آنها می تواند فرصت هایی را در اختیار سرمایه گذاران قرار دهد چرا که هر چه قدر میزان سرمایه شرکتی کمتر باشد 

امکان سفته بازی و بالابردن قیمت سهم نیز بالاتر می باشد و دانش نسبت به این موضوع می تواند کمک بسیاری در شناخت این شرکت ها کند.

سرمایه گذاری در بورس : آری یا خیر

در بحث سرمایه گذاری در بورس همیشه این سوال در بین عموم وجود دارد که آیا بازار سرمایه مکان مناسبی برای سرمایه گذاری است یا خیر. در خصوص خوب و یا بد بودن سرمایه گذاری در بورس ابتدا فرد باید شرایط خود را به لحاظ ریسک پذیری و ریسک گریزی بررسی کند و ببیند آیا فردی است که قدرت ریسک لازم را داشته باشد یا خیر؛ یعنی فکر کند اگر با سرمایه گذاری در بورس بخشی از سرمایه خود را از دست دهد؛ قرار است این زیان تاثیری در زندگی فردی و خانوادگی شخص داشته باشد یا خیر. برخی از افراد هم ریسک گریز هستند یعنی توانایی پذیرش ریسک را ندارند و دوست دارند که همواره سرمایه شان حفظ باشد و ماهانه هم بازدهی کمی از سرمایه گذاری خود دریافت کنند. این افراد بهتر است در اوراق مشارکت و یا بانک و یا

 اوراق قابل معامله در بورس مانند امین یکم که دارای بازدهی مناسب تری نسبت به بانک می باشد سرمایه گذاری کنند ولی سرمایه گذاران ریسک گریز باید این موضوع را به خاطر داشته باشند که در کشورهای که با ریسک افزایش قیمت دلار مواجه هستند عملا شاهد کاهش ارزش دارایی ها هستند و نیاز است که با سرمایه گذاری، کاهش ارزش دارایی خود را جبران کنند. بنابراین نیاز به سرمایه گذاری در بازارها وجود دارد و یکی از سرمایه گذاری ها، سرمایه گذاری در بورس می باشد.

آیا سرمایه گذاری در بورس مناسب است

حال سوال اینجاست که آیا در بورس سرمایه گذاری کنیم یا خیر. برای اینکه به این سوال پاسخ دهیم ابتدا باید بررسی کنیم که قرار است به چه صورت در بازار سرمایه معامله کنیم. دو دسته سرمایه گذار در بورس وجود دارد. دسته اول سرمایه گذارانی هستند که وارد بازار سرمایه می شوند و بدون هیچگونه آموزشی شروع به معامله در بازار سرمایه میکنند و بعد از چند معامله و ضرر کردن از بازار سرمایه خارج می شوند و عطای ان را به لقای آن می بخشند. عده ای دیگر به محض ورود به بازار سرمایه و سرمایه گذاری در بورس، آموزش بازار سرمایه را شروع کرده و رفته رفته با آموزش دانش خود را در حوزه بورس افزایش میدهند. جهت ورود به بازار سرمایه و 

ترتیب گذراندن دوره های اموزشی فیلم را مشاهده کنید. بنابراین اگر قصد دارید وارد بازار سرمایه شوید حتما ابتدا آموزش ببینید و با سرمایه کم شروع به فعالیت در بازار سرمایه کنید.

برای سرمایه گذاری در بورس به کجا مراجعه کنم

برای سرمایه گذاری در بورس باید ابتدا کد بورسی دریافت کنید. برای دریافت کد بورسی باید به کارگزاری ها مراجعه کنید. کارگزاری ها شرکتهای خدماتی فعال در بازار سرمایه هستند که خرید و فروش اوراق بهادار قابل معامله در بورس صرفاً به واسطه آنان صورت می‌گیرد و هر فرد متقاضی خرید و فروش سهام باید به آنها مراجعه کند و خود راسا بدون واسطه یک 

کارگزار قادر به معامله اوراق بهادار در بورس نخواهد بود.

برای انجام معامله در بورس هر شخصی نیاز به یک 

کارگزار رسمی برای دریافت کد بورسی دارد. همانطور که بانک به مشتریانش شماره حساب می‌دهد و این شماره هم به عنوان شناسه مشتری به حساب می آید؛ در بورس هم کد بورسی هر فرد شناسه آن فرد در بازار سهام است. کد سهامداری شناسه ۸ کاراکتری می باشد که از سه حرف اول نام خانوادگی و یک عدد تصادفی ۵  رقمی تشکیل شده است. سرمایه گذار با داشتن این کد می تواند معاملات خود را در بازار سرمایه شروع کند.

سود سرمایه گذاری در بورس چقدر است

یکی از سوالاتی که هر سرمایه گذار قبل از ورود به بازار سرمایه و سرمایه گذاری می پرسد این است که سود سرمایه گذاری در بورس به چه میزان می باشد و اگر ۲۰ میلیون تومان سرمایه گذاری کنم؛ ماهانه به چه میزان بازدهی خواهد داشت. این جمله نشان میدهد که هر سرمایه گذاری قبل از ورود به بازار سرمایه میزان بازدهی خود را بازدهی سود بانکی میسنجد و بررسی میکند که آیا سرمایه گذاری در بورس بازدهی بیشتر از بانک خواهد داشت یا خیر و با همین تفکر نیز قصد دارد سرمایه گذاری در بورس را شروع کند.

برای فعالیت و سرمایه گذاری در بورس اصلا نمی توان یک بازدهی ثابت در نظر گرفت بلکه باید در کنار آموزش و فعالیت در بازار سرمایه به گونه ای فعالیت کرد که در میان مدت به یک بازدهی خوب رسید و این تنها از طریق صبر کردن و داشتن دیدگاه میان مدت به بازار سرمایه امکان پذیر خواهد بود. البته برخی از سرمایه گذاران می توانند با 

خرید صندوق سرمایه گذاری مشترک در ابتدای ورود به بازار سرمایه. ریسک معاملات خود را کاهش دهند تا پس از بدیت آوردن توانایی لازم، در بورس به خرید و فروش یهتم بپردازند.

آموزش پله اول سرمایه گذاری در بورس

اگر قصد سرمایه گذاری در بورس را دارید و به تازگی وارد بازار سرمایه شده اید و قصد فعالیت در این بازار پر ریسک را دارید ما به شما

کلاس اموزش بورس را پیشنهاد می کنیم چرا که هر سرمایه گذاری می تواند با گذراندن  کلاس های آموزشی بورس و تمرین و تکرار مباحث، معامله کردن در بورس و پس از آن کسب تجربه، به یک معامله گر موفق در بورس تبدیل شود. اما در شرایط فعلی بسیاری از افرادی که وارد بازار سرمایه می شوند توجهی به آموزش ندارند و تنها با دانستن مقدمات بازار شروع به خرید و فروش میکنند در صورتی که این کار اصلا درست نیست و ممکن است در میان مدت به زیان سرمایه گذار منجر شود.

در خصوص کلاس های آموزشی بورس و شرکت در کلاس های آموزشی از صفر تا ۱۰۰ این روزها توجه به یک نکته اهمیت فراوان دارد و آن هم وعده سودهای سرشار در بازار سرمایه است در صورتی که حقیقت این نیست و قرار نیست که شما با شرکت در کلاس های آموزش بورس، سودهای زیادی را کسب کنید و همه اینها تنها یک شعار می باشد. برای شرکت در کلاس های آموزش بازار سرمایه نیاز است که ابتدا یک تحقیق کلی نسبت به موسسات آموزشی موجود داشته باشید. موسساتی که دارای اساتید باتجربه در حوزه بازار سرمایه می باشند و هزینه های مقرون به صرفه دارند و از طرفی دارای کامل ترین بسته آموزش بورس می باشند می تواند به صورت کامل نیاز شما را برطرف کند. اشتباهی که بیشتر عوام دارند این است که فکر میکنند هر چقدر هزینه های دوره های آموزشی بالاتر باشد، کیفیت کلاس ها بالاتر و از طرفی میزان سودشان در بازار نیز بیشتر است در صورتی که واقعیت غیر از این می باشد و هزینه های گزاف صرفا برای بزرگ جلوه دادن آموزش و به نوعی فریب عوام می باشد. پس بهتر است گول تبلیغات این چنینی با هدف کسب سود ۱۰ درصدی در بازار را نخورید و به دنبال یک موسسه آموزشی خوب باشید.

پیشنهاد می‌کنم این مقالات را هم بخوانید:

آیا در سکه و طلا سرمایه گذاری کنیم؟

به جای بانک در کجا سرمایه گذاری کنیم؟

عرضه اولیه چیست : خرید عرضه اولیه به روش بوک بیلدینگ 

خرید عرضه اولیه در بورس معمولا از جمله فعالیت هایی است که به سرمایه گذاران تازه وارد برای خرید و فروش سهام پیشنهاد میشود چرا که عرضه های اولیه به خاطر جذابیت قیمتی مورد استقبال سرمایه گذاران واقع شده و در چند روز ابتدایی شاهد رشد قبمت آن می باشیم. بخش های قبل گفتیم که 

سرمایه گذاری در بورس دارای مزایای فراوانی می باشد و هر فردی در کنار شغل خود می تواند یک درآمد دومی را هم داشته باشد. برای خرید عرضه اولیه هر سرمایه گذاری باید داری

 کد معاملاتی باشد.

 

تعریف عرضه اولیه در بورس

به طور کلی شرکت هایی که برای اولین بار وارد بازار سرمایه می شوند اصطلاحا عرضه اولیه می شوند. شرکت ها قبل از ورود به بازار سرمایه ممکن است شرکت دولتی و یا خصوصی باشند ولی به محض ورود به بازار سرمایه، سهامی عام می شوند و عده ای زیادی از خریداران سهام این شرکت، مالک آن و به اصطلاح سهامدار می شوند. زمانی که شرکتی قصد ورود به بورس را دارد بعد از طی کردن مراحل پذیرش تاریخ برای ورود آن به بازار سرمایه در نظر گرفته می شود که معمولا این تاریخ ۲ روز کاری قبل از عرضه باید توسط 

سایت فرابورس ایران و یا 

سایت بورس اطلاع رسانی شود که در واقع زمان عرضه اولیه سهام است.

 

نحوه خرید عرضه اولیه چگونه است

برای خرید عرضه اولیه به دو صورت انلاین و آفلاین میتوان اقدام نمود. در خرید آفلاین سرمایه گذار باید قیمت و حجم در خواستی ( همانطور که در اطلاعیه عرضه اولیه عنوان شده است) خود را وارد سامانه معاملاتی کند تا کارگزار نسبت به خرید عرضه اولیه برای شخص اقدام کند. در خرید عرضه اولیه به صورت آنلاین سرمایه گذار باید در زمان تعیین شده توسط بورس اقدام به خرید سهام کند که شرح آن به صورت کامل آورده شده است. به عنوان مثال در شکل زیر اطلاعیه عرضه اولیه داروسازی اوه سینا در نماد داوه نشان داده شده است که در تاریخ ۲۳ آبان ۱۳۹۷ عرضه اولیه می شود.

 

 

برای خرید عرضه اولیه سرمایه گذار باید درخواست قیمت و حجم را وارد سامانه معاملاتی کند. در خصوص قیمت و حجم باید گفت که سرمایه گذار نمی تواند درخواست خود را به هر قیمت و حجمی وارد سامانه کند بلکه باید درخواست حجم و قیمت خود را طبق اطلاعات منتشر شده در آگهی عرضه اولیه وارد سامانه کند.

 

آیا از دو کارگزاری میتوان عرضه اولیه خرید

در خصوص چگونگی خرید عرضه اولیه در بازار سرمایه این سوال در بین سرمایه گذاران تازه وارد وجود دارد که ایا میتوان از چند کارگزاری عرضه اولیه خرید یا خیر؟ پاسخ خیر است چرا که هر سرمایه گذار با کد بورسی خود صرفا میتواند یک بار عرضه اولیه را خریداری کند و امکان خرید عرضه اولیه از یک کد بورسی در چند کارگزاری امکان پذیر نمی باشد.  

 

شرایط خرید عرضه اولیه : عرضه اولیه را با چه قیمتی بخریم

در خرید عرضه اولیه نمیتوان قیمت و حجم را به صورت دلخواه وارد سامانه معاملاتی کرد. بلکه هر عرضه اولیه دارای شرایطی می باشد که در مثال توضیح داده شده است. به عنوان مثال در آگهی عرضه اولیه شرکت داوه حجم در نظر گرفته شده توسط هر سرمایه گذار حقیقی و حقوقی ۷۰۰ سهم و دامنه قیمت تعیین شده در محدوده ۳۰۰۰الی ۳۳۰۰ می باشد. حال سرمایه گذار میتواند حداکثر ۷۰۰ سهم را وارد سامانه کند و اگر ۱ سهم هم بیشتر وارد سامانه معاملاتی کند با خطا مواجه می شود و امکان خرید عرضه اولیه نیست. از طرفی ممکن است برخی از عرضه اولیه ها به دلیل بزرگ بودن شرکت به نقدینگی فراوانی نیاز داشته باشد و سرمایه گذار به هر دلیلی نتواند آن را تامین کند. به همین دلیل در این حالت می تواند تعداد کمتری از سهم را برای خرید وارد سامانه معاملاتی کند.

در خصوص پیشنهاد قیمت در خرید عرضه اولیه هم باید به یک نکته توجه کرد. برای سرمایه گذارانی که اطلاعات چندانی نسبت به ارزش گذاری سهم شرکت ندارند بهتر است قیمت مطلوب برای خرید را از 

شبکه های اجتماعی معتبر استعلام کنند که نظر تحلیلگران بر روی چه قیمتی است. اما رایج است که سرمایه گذاران بالاترین قیمت پیشنهاد شده در اگهی را به عنوان قیمت عرضه اولیه در نظر میگیرند و دلیل آن هم معمولا به دلیل سود ده بودن عرضه اولیه می باشد و همه سرمایه گذاران تمایل دارند عرضه های اولیه را هر چند با مبلغ کم خریداری کنند.

 

 

معمولا زمان دقیق عرضه اولیه در همان روز در قسمت 

ناظر بازار در صفحه همان نماد قرار میگیرد ولی معمولا زمان عرضه اولیه ساعت ۱۰ الی ۱۲ می باشد. هر سرمایه گذاری در بازه زمانی تعیین شده می تواند سفارش خود را وارد سامانه معاملاتی کند و هیچگونه تقدم و تاخری در زمان سفارش وجود ندارد. یعنی فرقی نداره شما ساعت ۱۰ سفارش خود را وارد سامانه کنید یا ۱۰:۳۰ یا ۱۱:۰۰ . چرا که بعد از ساعت در نظر گرفته شده عرضه انجام می شود و همه سرمایه گذاران به نسبت مساوی سهام را خریداری می‌کنند.

 

 

ممکن است گاهی در اطلاعیه پذیرش تعداد سهم در نظر گرفته شده ۵۰۰ سهم باشد ولی پس از اینکه عرضه انجام می شود میبینید که به شما ۳۵۰ سهم رسیده است و علت آن نیز قائده تسهیم به نسبت در عرضه اولیه می باشد. به عنوان مثال در عرضه اولیه بالا تعداد کل سهام  ۲۰ میلیون برگ سهم باشد و کل تقاضای سیستم نیز ۲۰ میلیون برگ سهم باشد در این صورت به هر سرمایه گذار ۲۰۰ سهم می رسد ولی اگر تقاضا بیشتر از مقدار عرضه سهم ( در این مثال ۲۰ میلیون برگ سهم می باشد ) تعداد سهامی که به هر شخص می رسد کمتر از ۲۰۰ سهم می باشد که باید مد نظر سرمایه گذاران قرار گیرد.

 

بهترین زمان برای فروش عرضه اولیه چه وقت است

مهم ترین سوال در بین سرمایه گذاران این است که عرضه اولیه را در چه زمانی به فروش برسانند. از آنجا که اگر سهم به قیمت مناسبی عرضه شود معمولا رشد قیمت آن در طی چند روز اتفاق می افتد و به همین دلیل تمایلی برای فروش سهم در ابتدا وجود ندارد. اما برای سرمایه گذارانی که اطلاع درستی از ارزش سهم ندارند بهتر است که در صورت عرضه شدن صف خرید ، سهم خود را نیز به فروش برسانند. البته فروش سهم نیز در عرضه اولیه قوانینی دارد که در

 کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار ” منتشر شده و در آن توضیح داده شده است.

 

آیا خرید عرضه اولیه همیشه سودآور است

با توجه به توضیحات فوق میتوان گفت که هر سرمایه گذار تازه وارد به بورس می تواند عرضه اولیه را در بازار خریداری کند و از این محل سود خوبی را کسب کند و به این ترتیب با خرید عرضه اولیه با بازار سرمایه بیشتر اشنا شود. البته گاهی اوقات هم شرکت های تازه وارد با قیمت مناسبی کشف قیمت نمی شوند و به همین دلیل سود مناسبی نصیب سرمایه گذار نمیکنند که تعداد شرکت هایی که با قیمت نامناسب عرضه میشوند بسیار کم می باشد. بهتر است که سرمایه گذاران تازه وارد به بورس برای 

سرمایه گذاری در بورس ابتداآموزش های لازم را کسب کنند و سپس وارد این بازار شوند.

آیا خرید عرضه اولیه بدون نقدینگی امکان پذیر است

در خصوص خرید عرضه اولیه در بین سرمایه گذاران این سوال وجود دارد که آیا بدون نقدینگی هم میتوان عرضه اولیه را از کارگزاری ها خریداری کرد یا خیر. در این خصوص باید گفت که برخی از کارگزاری ها این امکان را برای مشتریان خود فراهم کرده اند که بدون داشتن نقدینگی عرضه اولیه را خریداری کنند. در این کارگزاری ها معمولا فروش سهام نیز توسط کارگزاری انجام می شود و ممکن است کارگزاری در موعد مقرر سهام را بفروشد ولی سهم بعد از آن چندین روز رشد کند. از آنجا که خرید عرضه اولیه به نقدینگی زیادی نیاز ندارد بهتر است خرید و فروش خود را در کارگزاری معتبر انجام دهید و درگیر خدمات اینچنینی و در عوض کارگزاری بدون خدمات مناسب نباشید. ما به همه سرمیاه گذارانی که قصد فعالیت در بازار سرمایه را دارند پیشنهاد می کنیم که در 

کلاس های آموزش بازار سرمایه از صفر تا ۱۰۰ شرکت کنند تا پس از آموزش قادر به معاملات موفقی در بازار سرمایه باشند.

 

 شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

آموش بازار سرمایه از صفر تا ۱۰۰

چگونه در بورس طلا و سکه بخریم

سرمایه گذاری در بورس با چقدر امکان پذیر است

سرمایه گذاری در بورس و سایر بازارهای مالی همواره باید به عنوان یکی از دغدغه های عموم قرار گیرد چرا که ما در یک کشور تورمی زندگی میکنیم و تورم موجب می شود که ارزش دارایی هایمان کاهش یابد و به همین جهت وم سرمایه گذاری افراد در کشور افزایش می یابد. در حال حاضر بازارهای بسیاری برای سرمایه گذاری در کشور وجود دارد. عده ای در دلار، عده ای در سکه و طلا و عده ای هم در بورس سرمایه گذاری میکنند اما دسته ای که در بانک سرمایه گذاری میکنند عموما ریسک پایینی دارند و همین دسته هم معمولا شاهد کاهش ارزش دارایی های خود به مرور زمان هستند.برای اینکه بدانید چه ابزارهای رایجی برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد مقاله ” 

چه ابزارهایی برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد ” را مطالعه کنید.

در خصوص سرمایه گذاری در بورس همیشه برای عموم این ذهنیت وجود دارد که ما سرمایه لازم برای ورود به بازار سرمایه و خرید و فروش سهام را نداریم. در این خصوص باید گفت که برای سرمایه گذاری در بورس نیازی نیست که سرمایه زیادی داشته باشید. حداقل سرمایه لازم برای سرمایه گذاری در بورس ۱۰۰۰۰۰ تومان می باشد و با همین مبلغ هر فردی قادر است سرمایه گذاری در بورس را شروع کند.

با چه میزان سرمایه سرمایه گذاری در بورس را شروع کنم

سرمایه گذاری در بورس همواره با ریسک فراوانی همراه می باشد و به همین جهت شخصا به سرمایه گذران پیشنهاد میکنم که در ابتدای ورود به بازار سرمایه با یک سرمایه کم شروع به خرید و فروش کنند حال مبلغ آن می تواند ۱۰۰۰۰۰ تومان، ۲۰۰۰۰۰ تومان و تا ۵۰۰۰۰۰ تومان باشد. از طرفی بهتر است با این سرمایه چند سهم را خریداری کرده و معاملات آن را رصد کنند تا بهتر بتوانند ماهیت بازار سرمایه را درک کنند. یکی از اشتباهاتی که در بین سرمایه گذاران تازه وارد در بورس وجود دارد این است که فکر میکنند هر چقدر سرمایه بیشتری وارد بازار بورس کنند به همین میزان سود بیشتری نصیب انها می شود در صورتی که این تفکر اشتباه می باشد. به عنوان مثال اگر دارایی شما یک میلیون تومان باشد و شما در معامله ای ۱۰ درصد سود کنید، مقدار سود شما ۱۰۰۰۰۰ تومان می شود حال اگر دارایی شما ۱۰ میلیون تومان باشد، سود شما یک میلیون تومان می باشد و این نشان میدهد مقدار سود یکسان است ولی هر سرمایه گذاری با توجه به دارایی که دارد مقدار سودش متفاوت است. معمولا افرادی که قصد ورود به بازار سرمایه را دارند به انها پیشنهاد میکنم که با یک سرمایه کم وارد بورس شوند و رفته رفته سرمایه خود را در بورس افزایش دهند. چرا که بسیاری از افراد به محض ورود به بازار سرمایه حس میکنند که این بازار برایشان مناسب نیست و به کلی از بازار خارج می شوند و بسیاری از افراد هم علاقمند به بازار می شوند و مسیر را ادامه میدهند. البته سرمایه گذاران قادرند با خرید 

صندوق سرمایه گذاری مشترک نیز دغدغه های معامله کردن در بورس را نداشته و با خرید این صندوق ها در ابتدای کار، ریسک خود را به میزان زیادی کاهش دهند.

آموزش : حلقه گمشده بازار سرمایه

معمولا سرمایه گذارانی که وارد بازار سرمایه می شوند از همان ابتدا دوست دارند که به یکباره سرمایه خود را وارد بورس کنند در صورتی که گفتیم این کار اشتباه هست. بسیاری هم هستند که ممکن است خانه و یا ماشین شخصیشان را بفروشند و وارد بازار سرمایه شوند و این موضوع در روزهایی که بازار هم به شدت مثبت است افزایش پیدا میکند؛ این کار هم اشتباه هست و باید بدانید که اگر قصد ورود به بازار سرمایه و سرمایه گذاری در بورس دارید با پس انداز خود در بازار معامله کنید. یکی از اقداماتی که همه افراد باید قبل از ورود به بورس انجام دهند آموزش بورس است. یعنی ابتدا فرد آموزش ببیند و سپس معامله کند.

در حال حاضر تمامی کلاس های آموزشی از صفر تا صد در کارگزاری آگاه برگزار می شود که سرمایه گذاران می توانند با مراجعه به سایت باشگاه مشتریان کارگزاری آگاه در دوره های اموزشی بورسی شرکت کنند. عده ای فکر میکنند که برای شروع سرمایه گذاری در بورس باید تحصیلات مرتبط را کسب کنند و حتما در رشته هایی که مرتبط با بورس و بازار مالی می باشد تحصیل کرده باشند در صورتی که این اشتباه است. هر فردی میتواند در هر سطح علمی مرتبط و یا غیر مرتبط در بازار سرمایه فعالیت کند و داشتن مدرک مرتبط ملاک موفقیت در بازار سرمایه نمی باشد. به همین ترتیب یک سرمایه گذار برای فعالیت درست در بازار سرمایه باید در

 کلاس اموزش بورس که برای افزایش دانش سرمایه گذاران توسط موسسات آموزشی مختلف برنامه ریزی می شود شرکت کنند. به عقیده من اگر سرمایه گذار تازه وارد بتواند همراه با گذراندن کلاس های اموزش بورس به مدت ۶ ماه الی ۱ سال در بازار بماند تبدیل به یک سرمایه گذار موفق در بورس می شود. حال قبل از ورود به بازار سرمایه مقاله ” 

چگونه سرمایه گذاری در بورس را شروع کنم ” را مطالعه کنید تا ببینید چرا و به چه دلیل باید در بازار یورس سرمایه گذاری کنید. جهت شروع سرمایه گذاری در بورس در دوره آموزشی زیر شرکت کنید.

سرمایه گذاری در بورس با چقدر امکان پذیر است

سرمایه گذاری در بورس و سایر بازارهای مالی همواره باید به عنوان یکی از دغدغه های عموم قرار گیرد چرا که ما در یک کشور تورمی زندگی میکنیم و تورم موجب می شود که ارزش دارایی هایمان کاهش یابد و به همین جهت وم سرمایه گذاری افراد در کشور افزایش می یابد. در حال حاضر بازارهای بسیاری برای سرمایه گذاری در کشور وجود دارد. عده ای در دلار، عده ای در سکه و طلا و عده ای هم در بورس سرمایه گذاری میکنند اما دسته ای که در بانک سرمایه گذاری میکنند عموما ریسک پایینی دارند و همین دسته هم معمولا شاهد کاهش ارزش دارایی های خود به مرور زمان هستند.برای اینکه بدانید چه ابزارهای رایجی برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد مقاله ” 

چه ابزارهایی برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد ” را مطالعه کنید.

در خصوص سرمایه گذاری در بورس همیشه برای عموم این ذهنیت وجود دارد که ما سرمایه لازم برای ورود به بازار سرمایه و خرید و فروش سهام را نداریم. در این خصوص باید گفت که برای سرمایه گذاری در بورس نیازی نیست که سرمایه زیادی داشته باشید. حداقل سرمایه لازم برای سرمایه گذاری در بورس ۱۰۰۰۰۰ تومان می باشد و با همین مبلغ هر فردی قادر است سرمایه گذاری در بورس را شروع کند.

با چه میزان سرمایه سرمایه گذاری در بورس را شروع کنم

سرمایه گذاری در بورس همواره با ریسک فراوانی همراه می باشد و به همین جهت شخصا به سرمایه گذران پیشنهاد میکنم که در ابتدای ورود به بازار سرمایه با یک سرمایه کم شروع به خرید و فروش کنند حال مبلغ آن می تواند ۱۰۰۰۰۰ تومان، ۲۰۰۰۰۰ تومان و تا ۵۰۰۰۰۰ تومان باشد. از طرفی بهتر است با این سرمایه چند سهم را خریداری کرده و معاملات آن را رصد کنند تا بهتر بتوانند ماهیت بازار سرمایه را درک کنند. یکی از اشتباهاتی که در بین سرمایه گذاران تازه وارد در بورس وجود دارد این است که فکر میکنند هر چقدر سرمایه بیشتری وارد بازار بورس کنند به همین میزان سود بیشتری نصیب انها می شود در صورتی که این تفکر اشتباه می باشد. به عنوان مثال اگر دارایی شما یک میلیون تومان باشد و شما در معامله ای ۱۰ درصد سود کنید، مقدار سود شما ۱۰۰۰۰۰ تومان می شود حال اگر دارایی شما ۱۰ میلیون تومان باشد، سود شما یک میلیون تومان می باشد و این نشان میدهد مقدار سود یکسان است ولی هر سرمایه گذاری با توجه به دارایی که دارد مقدار سودش متفاوت است. معمولا افرادی که قصد ورود به بازار سرمایه را دارند به انها پیشنهاد میکنم که با یک سرمایه کم وارد بورس شوند و رفته رفته سرمایه خود را در بورس افزایش دهند. چرا که بسیاری از افراد به محض ورود به بازار سرمایه حس میکنند که این بازار برایشان مناسب نیست و به کلی از بازار خارج می شوند و بسیاری از افراد هم علاقمند به بازار می شوند و مسیر را ادامه میدهند. البته سرمایه گذاران قادرند با خرید 

صندوق سرمایه گذاری مشترک نیز دغدغه های معامله کردن در بورس را نداشته و با خرید این صندوق ها در ابتدای کار، ریسک خود را به میزان زیادی کاهش دهند.

آموزش : حلقه گمشده بازار سرمایه

معمولا سرمایه گذارانی که وارد بازار سرمایه می شوند از همان ابتدا دوست دارند که به یکباره سرمایه خود را وارد بورس کنند در صورتی که گفتیم این کار اشتباه هست. بسیاری هم هستند که ممکن است خانه و یا ماشین شخصیشان را بفروشند و وارد بازار سرمایه شوند و این موضوع در روزهایی که بازار هم به شدت مثبت است افزایش پیدا میکند؛ این کار هم اشتباه هست و باید بدانید که اگر قصد ورود به بازار سرمایه و سرمایه گذاری در بورس دارید با پس انداز خود در بازار معامله کنید. یکی از اقداماتی که همه افراد باید قبل از ورود به بورس انجام دهند آموزش بورس است. یعنی ابتدا فرد آموزش ببیند و سپس معامله کند.

در حال حاضر تمامی کلاس های آموزشی از صفر تا صد در کارگزاری آگاه برگزار می شود که سرمایه گذاران می توانند با مراجعه به سایت باشگاه مشتریان کارگزاری آگاه در دوره های اموزشی بورسی شرکت کنند. عده ای فکر میکنند که برای شروع سرمایه گذاری در بورس باید تحصیلات مرتبط را کسب کنند و حتما در رشته هایی که مرتبط با بورس و بازار مالی می باشد تحصیل کرده باشند در صورتی که این اشتباه است. هر فردی میتواند در هر سطح علمی مرتبط و یا غیر مرتبط در بازار سرمایه فعالیت کند و داشتن مدرک مرتبط ملاک موفقیت در بازار سرمایه نمی باشد. به همین ترتیب یک سرمایه گذار برای فعالیت درست در بازار سرمایه باید در

 کلاس اموزش بورس که برای افزایش دانش سرمایه گذاران توسط موسسات آموزشی مختلف برنامه ریزی می شود شرکت کنند. به عقیده من اگر سرمایه گذار تازه وارد بتواند همراه با گذراندن کلاس های اموزش بورس به مدت ۶ ماه الی ۱ سال در بازار بماند تبدیل به یک سرمایه گذار موفق در بورس می شود. حال قبل از ورود به بازار سرمایه مقاله ” 

چگونه سرمایه گذاری در بورس را شروع کنم ” را مطالعه کنید تا ببینید چرا و به چه دلیل باید در بازار یورس سرمایه گذاری کنید.

حاشیه سود ناخالص :

 یکی از نسبت های مهم در تحلیل بنیادی شرکت ها  حاشیه سود ناخالص می باشد که با بررسی ان در طی دوره های مالی می توان به اطلاعات خوبی از عملکرد شرکت ها دست یافت.

سود ناخالص هر شرکتی از اختلاف فروش و بهای تمام شده کالای فروش رفته به دست می اید. به عنوان مثال اگر محصولی به قیمت ۱۵۰۰ تومان به فروش برسد و برای تولید آن محصول ۹۰۰ تومان هزینه شده باشد سود ناخالص آن ۶۰۰ تومان خواهد بود. 

سود ناخالص= فروش – بهای تمام شده کالای فروش رفته

حال حاشیه سود ناخالص از تقسیم سود ناخالص بر فروش شرکت محاسبه می شود.

فروش/ سود ناخالص = حاشیه سود ناخالص

به عنوان مثال اگر حاشیه سود ناخالص محصولی ۴۰ درصد باشد یعنی از هر ۱۰۰۰ تومان فروش شرکت، ۴۰۰ تومان عایدی نصیب آن شرکت می شود. به طور کلی از این نسبت برای محاسبه میزان سودآوری یک کالای خاص در مجموعه تولیدات شرکت و یا تبیین استراتژی فروش بهتر محصول استفاده می شود. حال سوال اینجاست که چگونه می توان از این نسبت در شرکت استفاده کرد و تغییرات این نسبت به دوره های گذشته چه اطلاعاتی را در اختیار تحلیلگر بنیادی قرار می‌دهد.

حاشیه سود ناخالص وابسته به دو عامل قیمت محصول و از طرفی بهای تمام شده کالای ساخته شده می باشد و هر گونه تغییری در این دو متغیر سود ناخالص شرکت را تحت تاثیر قرار میدهد. به عنوان مثال اگر این نسبت برای شرکتی ۴۰ درصد باشد بدین معنی است ۴۰ درصد از قیمت محصول به عنوان سود ناخالص آن محصول بوده است. حال اگر تعداد محصولات شرکتی بیش از یک محصول باشد این عدد به صورت میانگین مطرح می شود یعنی ممکن است محصولی دارای حاشیه سود ناخالص ۳۰ درصدی و محصول دیگر دارای حاشیه ۵۰ درصدی باشد.

عوامل تغییر در حاشیه سود ناخالص :

حال در بررسی صورت های مالی شرکتی در طی دو سال گذشته، ممکن است حاشیه سود ناخالص شرکت افزایش و یا کاهش یابد که این تغییرات ممکن است به دلایل زیر باشد:

۱- افزایش و یا کاهش قیمت محصول

۲- افزایش و یا کاهش بهای تمام شده محصول

۳- افزایش و یا کاهش قیمت محصول نسبت به افزایش بهای تمام شده هر واحد محصول

حال هر کدام از تغییرات ذکر شده را در شرکتی شاهد باشیم می توان گفت حاشیه سود ناخالص شرکت نیز دستخوش تغییر می شود اما یک تحلیلگر بنیادی باید بتواند با توجه به تغییرات حاشیه سود ناخالص به یک دیدگاه کلی در خصوص سهم دست پیدا کند.

مثالی از حاشیه سود ناخالص :

در شکل بالا حاشیه سود ناخالص شرکت در سال ۹۵ حدود ۳۵ درصد بوده است ولی در پیشبینی ۹۶ به ۴۲ درصد افزایش یافته است. با توجه به توضیحاتی که در بالا داده شده است این افزایش حاشیه سود می تواند نشان دهنده افزایش فروش و یا کاهش بهای تمام شده و یا … باشد.

به عنوان مثال حاشیه سود ناخالص شرکتی در گزارش عملکرد سال گذشته ۲۴ درصد بوده است و شرکت در پیش بینی جدید، این نسبت را ۲۸ درصد در نظر گرفته است. حال با بررسی این دو نسبت به این نتیجه می رسیم که میزان سود ناخالص به ازای هر واحد محصول افزایش یافته است اما ایا باید به این نتیجه رسید که سود هر سهم شرکت افزایش یافته است؟ پاسخ خیر است چرا که ممکن است میزان فروش شرکت نسبت به سال گذشته کاهش در نتیجه سود شرکت در سال جدید نیز کاهش یافته است.

افزایش حاشیه سود ناخالص شرکت، زمانی که فروش شرکت نسبت به دوره گذشته افزایش یافته باشد میتواند منجر به افزایش سود هر سهم شرکت شود.

نکات :

۱- برای بررسی این نسبت می توان از گزارش های دوره ای ( گزارش شرکت از عملکرد فصول مختلف سال) نیز استفاده کرد.

۲- در بررسی حاشیه سود ناخالص باید به این نکته توجه کرد که اگر افزایش این نسبت به دلیل افزایش فروش باشد دلیل آن نیز مشخص شود. ممکن است فروش شرکتی افزایش یابد ولی این فروش از محل افزایش نرخ ها باشد و مقدار فروش شرکت نسبت به گذشته کاهش یافته باشد. اگر این اتفاق بیفتد می‌توان انتظار داشت که در دوره آینده حاشیه سود ناخالص شرکت به دلیل مشکلات فروش کاهش می یابد.

انتخاب یک سهم از صنعت 

انتخاب یک سهم از صنعت یکی از مشکلاتی می باشد که همواره سرمایه گذاران در خصوص آن سوال دارند و رویه برای انتخاب آن ندارند. به همین جهت سعی میکنیم در این مقاله اندکی در خصوص چگونگی انتخاب یک سهم از صنعت صحبت کنیم و برخی از روش های آن را ذکر کنیم. گفتیم که سرمایه گذاران از تحلیل های بنیادی و تکنیکال برای بررسی سهم و بازار استفاده میکنند و هر سرمایه گذاری نیز بسته به دانش و علاقه خود یکی از این روش ها را انتخاب میکند. اما برای افرادی که قصد دارند در حوزه بنیادی وارد شوند و سهام خود را از این طریق انتخاب کنند توجه به چه فاکتورهایی مهم است و این سرمایه گذاران باید با توجه به چه فاکتورهایی بهترین سهم را در بین یک صنعت انتخاب کنند.

یکی از فاکتورهایی که بسیاری از سرمایه گذاران بنیادی به آن توجه می کنند تغییرات سود شرکت می باشد اما اگر بیشتر توجه کنیم می بینیم که بررسی تغیرات سود شرکت تنها مبتنی بر همان سال بوده و بررسی گزارش های دوره ای مربوط به همان سال در نهایت مورد توجه سرمایه گذاران می باشد.

اما باید مسئله را بیشتر بررسی کرد و صرفا بررسی تغییرات یک ساله سود شرکت ها را کنار گذاشت و در یک اشل بزرگ تری فرایند تحلیل را پیش برد. یعنی باید فرایند رشد سود شرکت را در ۳ تا ۵ سال بررسی کرد. البته برای شرکت هایی که در بازار سرمایه ایران معامله می شوند به دلیل تغییرات قیمت دلار در سال ۹۱ و ۹۲ شاید نتوان به درک درستی از سود سازی شرکت ها رسید و بنده هم در کلاس های اموزشی همواره تاکید دارم که سود سازی شرکت ها در سال های مذکور به دلیل تغییرات قیمت دلار را باید به عنوان داده انحرافی مد نظر داشت و دوره های بعد از آن را برای ارزیابی سود سهام مد نظر قرار داد.

بهتر است برای خرید سهام در یک صنعت شرکت هایی را مورد بررسی قرار دهیم که دارای روند سود سازی مناسبی در طول ۳ تا ۴ سال گذشته باشند و روند سود آنها همواره افزایشی باشد. در بخش های قبل نیز گفتیم که گزارش های سه ماهه شرکت ها در دوره های ۳ ماهه همان سال نیز باید از روند افزایشی برخوردار باشد.

بررسی گزارش های دوره ای سال جاری در هر شرکتی می تواند نشان دهنده این باشد که کیفیت سود شرکت هنوز پابرجاست و میتوان به آن اعتماد کرد چرا که ممکن است کیفیت سود سال های قبل دارای روند افزایشی باشد ولی 

گزارش های دوره ای سال جاری نشان میدهد که شرکت توانایی محقق کردن سود را همانند سال های قبل نخواهد داشت.

البته وجود ریسک های غیر سیستماتیک برای هر صنعتی نیز دور از انتظار نیست. به عنوان مثال در بازار سرمایه همواره شرکت های پتروشیمی جز شرکت های با کیفیت سود بالا بوده اند و در بین سرمایه گذاران نیز طرفداران زیادی داشتند اما به یک باره ورق برگشت و دولت تصمیم گرفت نرخ خوراک این شرکت ها را از ۲.۵ سنت به ۱۳ سنت افزایش دهد و در نهایت موجب افزایش بهای تمام شده شرکت ها و کاهش سود آوری شرکت ها شود. پس در این حالت نمی توان روند سود سازی جدید شرکت ها را با سال های قبل مورد قیاس قرار داد بلکه باید شرکت ها را با مفروضات جدید دیگری بررسی کرد که اثر یکباره بر صنعت داشتند.

اگر این دو عامل را در تحلیل ها مد نظر داشته باشیم همواره قادریم سهامی با کیفیت سود سازی مناسب را در بازار انتخاب کنیم.

انتخاب سهم با استفاده از تحلیل بنیادی 

یکی از ابزارهایی که سرمایه گذاران برای بررسی قیمت سهام شرکت ها از آن استفاده میکنند تحلیل بنیادی است. تحلیل بنیادی در واقع تاثیر متغیرهای مالی مانند تغییرات فروش، بهای تمام شده و … بر صورت های مالی شرکت ها می باشد.

یکی از اشتباهات افراد مبتدی و حرفه ای در زمینه P/e این است که p/e شرکتی را با سایر شرکت های موجود در صنعت مقایسه کرده و اگر p/e آن کمتر بود نتیجه می گیرند که سهام شرکت ارزنده است و باید p/e آن به سطح سایر شرکت های گروه برسد در صورتی که پایین بودن p/e شرکت ارزنده بودن سهام نیست بلکه دلیل اصلی گزارش های سود و زیان ضعیف شرکت در آینده و انتظار کاهش سود هر سهم شرکت می باشد.

واقعیت این است که در بیشتر اوقات سهام نزدیک به ارزش جاری خود معامله می شوند. در نتیجه سهامی که p/e آن ۲۰ است و سهامی که p/e آن ۱۵ است هر کدام علتی دارند و بازار تحلیل خود را در مورد هر دو سهم انجام داده است. سهام شرکتی که p/e ان ۵ است حتما از عملکرد ضعیفی نسبت به سهام با p/e بالاتر برخوردار است.

اگر قیمت و p/e سهمی در آینده نزدیک تغییر کند حتما به دلیل ارتقا یا افت شرایط شرکت، حوادث و درآمد شرکت است.سهامی که p/e بالایی را دارا می باشند و خصوصا در صنایع با فناوری بالا باشد از نوسان و ناپایداری بالاتری برخوردار می باشد. قیمت سهامی که p/e آن بالاست ممکن است به طور موقتی بیشتر از ارزش واقعی خود معامله شود و این مسئله برای سهام با p/e پایین نیز صادق است.

بخشی از کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار”

تالیف: مهدی افضلیان

خرید آنلاین کتاب 

خرید تلگرامی با پست پیشتاز: 

 پیام دهید

 ———————————————————————–

حاشیه سود خالص

تکنیک تابلو خوانی سهام : نمادهای پربیننده

تحلیل بنیادی و استفاده از روش p/e در ارزش گذاری شرکت ها

تحلیل بنیادی سهام شرکت ها یکی از روش های تحلیلی می باشد که سرمایه گذاران برای بررسی قیمت سهام شرکت ها از آن استفاده میکنند. تحلیل بنیادی در واقع تاثیر متغیرهای مالی مانند تغییرات فروش، بهای تمام شده و … بر صورت های مالی شرکت ها می باشد. سرمایه گذاران با استفاده از تحلیل بنیادی سود تحلیلی هر سهم را محاسبه کرده و سپس برای ارزش گذاری سهام شرکت ها یکی از روش هایی  را که انتخاب می کنند؛ ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت p/e می باشد که معمولا در کلاس های آموزشی تحلیل بنیادی در این خصوص صحبت می شود.در این مقاله قصد داریم در خصوص نسبت p/e و استفاده از آن در ارزش گذاری شرکت ها صحبت کنیم. پس با من همراه باشید و در ادامه هر سوالی بود در بخش سوالات بپرسید تا به آن پاسخ دهم.

معیار نسبت قیمت به درآمد ( نسبت p/e) چیست؟

در بخش قبل در خصوص 

مقدمات نسبت قیمت به درآمد در بورس تهران صحبت کردیم و گفتیم یکی از معیار های مناسب برای ارش گذاری سهم با استفاده از تحلیل بنیادی نسبت P/E است و توضیح دادیم که میانگین p/e در بازار سهام چگونه بدست می آید. برای تعیین یک مقدار مناسب برای P/E بازار، در مرحله اول باید نرخ سود بانکی را بررسی کرد. به عنوان مثال اگر نرخ سود بانکی ۱۵ درصد باشد میتوان گفت P/E یک سرمایه گذاری بدون ریسک برابر ۶.۶ واحد می باشد. حال اگر بخواهیم P/E بازار سهام را بررسی کنیم به این نتیجه میرسیم که باید بالاتر از P/E بدون ریسک باشد و مقادیر بالاتر از ۶.۶ باید برای خرید سهام انتخاب شود. به طور معمول P/E بازار سهام ۱.۵ الی ۲ واحد بالاتر از P/E بدون ریسک انتخاب می شود. به عنوان مثال اگر نرخ سود بانکی ۲۰ درصد باشد P/E بدون ریسک بازار برابر با ۵ می شود حال با در نظر گرفتن ۱.۵ الی ۲ واحد بالاتر، P/E بازار در محدوده ۶.۵ الی ۷ واحد می شود و سرمایه گذاران برای خرید سهام کم ریسک تر بازار باید محدوده های مد نظر را برای خرید انتخاب کنند.

چگونه یک سهم را با استفاده از p/e ارزش گذاری کنیم؟

در ارزشگذاری سهم با استفاده از تحلیل بنیادی سعی می شود که با استفاده از صورت های مالی شرکت ها سود تحلیلی هر سهم ( EPS تحلیلی) به دست آمده و پس از آن با ضرب این سود در نسبت P/E، ارزش ذاتی سهم به دست بیاید البته استفاده از P/E صنعت، حدود تقریبی قیمت انتظاری سهم را مشخص میکند.

یکی از موضوعات قابل توجه در 

تحلیل بنیادی شرکت ها  و از طرفی ارزش گذاری آن مقدار p/e شرکت ها می باشد. اگر P/E شرکتی بالاتر از میانگین بازار و یا صنعت باشد بدین معنی است که بازار در ماه ها و سالهای آینده انتظارات زیادی از سهام شرکت دارد و باید سود های فزاینده ای ایجاد کند و تا زمانی که انتظارات مثبت در خصوص سود شرکت وجود دارد این نسبت رشد میکند تا اینکه به سطح آستانه خود برسد بعد از آن هر ساله با افزایش سود شرکت و تعدیل های مثبت پی در پی نه تنها P/E شرکت افزایش نمی یابد بلکه روند نزولی را طی میکند و در نهایت به سطحی می رسد که بازده معقولی را برای سهام شرکت ارائه میدهد. در این وضعیت قیمت سهام شرکت نیز در محدوده معینی نوسان داشته و دیگر مانند قبل روند رو به رشدی را تجربه نمی کند مگر اینکه در آینده شرایط تغییر کند.

برای مثال می توان سهام گروه خودروسازی را نام برد. انتظارات سرمایه گذارن برای شرکت های این صنعت در جهت افزایش عایدی بسیار بالا می باشد که این میتواند همگام با قراردادهای جدید با شرکت های خارجی، توسعه خطوط تولید در کشور، امکان صادرات و … باشد و همین عامل موجب شده که اقبال زیادی برای این گروه به وجود آید و سهام شرکت های این گروه با P/E های بالایی در بازار معامله شوند. حال در نظر بگیرید با توجه به چشم انداز مثبت سرمایه گذاران به صنعت خودروسازی و افزایش تقاضا برای سهام یکی از شرکت های این گروه مانند ایران خودرو، P/E سهم به صورت غیر عادی افزایش یابد و به عدد ۳۰ برسد.

پس در این شرایط سرمایه گذار انتظار دارد سود هر سهم شرکت در آینده افزایش یابد و با تعدیلات پی در پی همراه باشد تا بتواند افزایش قیمت سهم را جبران کرده و موجب تعدیل P/E شود اما اگر این اتفاق نیفتد و سود شرکت در میان مدت تغییر نکند همین عامل موجب نیتی سرمایه گذاران از وضع موجود و فروش سهام و در نتیجه کاهش P/E می شود.

چرا برخی سهام دارای p/e منفی می باشد 

گاهی در کلاس های آموزشی تحلیل بنیادی این سوال ایجاد می شود که مفهوم P/E منفی چیست و چرا گاهی سرمایه گذاران از سهام این شرکت ها استقبال میکنند. در پاسخ باید گفت زمانی که سود اوری شرکتی منفی باشد مخرج کسر (EPS) منفی شده و همین باعث می شود که نسبت P/E منفی شود. اما استقبال سرمایه گذاران از سهام برخی از شرکت ها که داری P/E منفی می باشد صرفا به دلیل وضعیت عملیاتی شرکت و یا به اصطلاح تحلیل بنیادی نیست. ممکن است سرمایه گذاران صرفا با تحلیل تکنیکال به خرید سهام شرکت اقدام کرده و تحلیل بنیادی شرکت برایشان مهم نباشد و صرفا به دلیل موقعیت خوب تکنیکال، سهام این شرکت را خریداری کرده اند. حال سوال این است که

 آیا سهام دارای p/e منفی را خریداری کنیم یا خیر که در این مقاله در خصوص آن توضیح داده شده است.

سهام با p/e بالا را بخریم یا p/e پایین

در ارزشگذاری سهام شرکت با استفاده از تحلیل بنیادی گفتیم که معیار p/e یکی از معیارهای ارزشگذاری سهم می باشد. اما سوال این ایت که سهام با p/e بالا را خریداری کنیم یا p/e پایین را. در صفحه هر نماد در سایت tsetmc معمولا p/ e هر نماد نوشته شده است که معمولا سرمایه گذاران از این p/e برای ارزیابی سهام استفاده میکنند که کار نادرستی می باشد چرا که p/e نمایش داده شده در صفحه هر نماد، بر اساس سود شرکت بر مبنای ttm می باشد ( سود ١٢ ماه گذشته شرکت : به عنوان مثال گزارش ٣ ماهه ابتدای سال ٩٧ منتشر شده است. بنابراین سود شرکت بر اساس ttm حاصل جمع ٣ ماهه اول سال  ٩٧ و ٩ ماهه پایانی سال ٩۶ می باشد. حال اگر در هر دوره ای باشیم سود شرکت بر اساس ttm به روش گفته شده به دست می آید. بنابراین p/e درج شده در هر نماد از تقسیم قیمت روز سهم بر سود شرکت بر اساس ttm به دست می آید و نمی تواند معیاری برای ارزش گذاری سهم بر مبنای p/e باشد. برای بدست آورن p/e واقعی سهم باید در ابتدا سود تحلیلی سهم را با توجه به متغیرهای شرکت در آینده به دست آورد و سپس با تقسیم قیمت روز سهم بر سود تحلیلی شرکت p/e آن را محاسبه کرد و بررسی کرد که ایا قیمت سهم در محدوه فعلی برای سرمایه گذاری مناسب است یا خیر. 

یکی از مزایای نسبت P/E  در تحلیل بنیادی این است که به راحتی میتوان سهام شرکت ها را با یکدیگر مقایسه کرد. این مقایسه نیز محدوده به شرکت هایی می شود که در یک گروه و یا صنعت خاص قرار دارند و نمیتوان شرکت هایی که در صنایع مختلف فعالیت دارند را با هم مقایسه کرد. به عنوان مثال شرکت ختوقا در گروه خودروسازی با P/E=15 را نمی توان با شرکت ثعمرا در گروه ساختمانی مقایسه کرد و به یک نتیجه درست رسید.

این وب سایت بهترین مجموعه از آموزش‌های تحلیل بنیادی و تکنیکال بازار سرمایه را دارا می باشد.

خرید پله ای در سهم

ضرورت تعیین حد سود در معاملات

ارزش گذاری با P/E در تحلیل بنیادی سهام

ارزش گذاری با P/E یکی از روش های رایج ارزش گذاری در بورس اوراق بهادار می باشد. به طور کلی از روش های زیادی برای ارزش گذاری شرکت ها استفاده می شود و هر روشی هم با توجه به متغیرهای مورد استفاده در آن، برآورد خاصی را از شرکت ارائه می نماید اما آنچه از اهمیت فراوانی در بین سرمایه گذاران برخوردار است روشی می باشد که بر اساس آن بتوان با توجه به متغیرهای موجود و در دسترس حداقل ارزشی را از سهم برآورد کرد چرا که سرمایه گذار با برآورد ارزش سهم و سپس مقایسه آن با قیمت روز سهم به این نتیجه می رسد که سهم را بخرد و یا بفروشد. به عنوان مثال اگر سرمایه گذار با تحلیل به این نتیجه برسد که ارزش سهم ۸۰۰ تومان، ولی قیمت سهم در بازار ۶۰۰ تومان است پس این سهم گزینه مناسبی برای خرید می باشد ولی اگر برعکس، قیمت سهم در بازار ۸۰۰ تومان و ارزش ذاتی سهم ۶۰۰ تومان باشد سهم بالاتر از ارزش معامله می شود و گزینه مناسبی برای خرید نیست. در این بخش یکی از معیارهایی که سرمایه گذاران برای برآورد قیمت سهم در بازار سرمایه مورد استفاده قرار میدهند را بررسی میکنیم.

چگونه نسبت P/E را تفسیر کنیم

این نسبت یکی از ساده ترین و در عین حال کاربردی ترین شاخص ها برای نشان دادن عملکرد بازار بورس اوراق بهادار در قیاس با بازارهای منطقه و یا عملکرد یک شرکت در قیاس با دیگر شرکت ها در بازار می باشد. نسبت قیمت به درآمد از تقسیم آخرین قیمت بر آخرین سود پیش بینی شده سهم به دست می آید و سرمایه گذاران با توجه به این نسبت ارزیابی هایی را در خصوص ارزش ذاتی سهم بدست می اورند.

نسبت P/E بیانگر این است که قیمت سهم شرکت در حال حاضر چند برابر آخرین سود پیش بینی شده آن شرکت است یا به عبارت دیگر اگر شرکت هر سال تمام سود محقق شده خود را در مجمع تقسیم کند چند سال طول می کشد تا این رقم به قیمت فعلی سهام شرکت برسد. به عنوان مثال اگر p/e شرکتی برابر ۲۰ باشد یعنی سرمایه گذار حاضر است به ازای ۱ ریال سود شرکت ۲۰ ریال پرداخت کند. حال اگر این نسبت برابر ۴۰ باشد نشان دهنده این است که سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال سود شرکت ۴۰ ریال پرداخت کند. به نظر شما ریسک سرمایه گذاری در کدامیک بیشتر است؟؟؟ در ادامه این موضوع را بررسی میکنم.

چگونه از نسبت P/E در تحلیل سهام شرکت ها استفاده کنیم

در ارزش گذاری با P/E ، نسبت P/E هر سهم در واقع انتظار سرمایه گذار از چشم انداز آینده شرکت برای رشد و توسعه می باشد. به عنوان مثال اگر شرکتی چشم انداز مناسبی برای آینده داشته باشد سرمایه گذاران حاضر به خرید سهام شرکت می باشند. نسبت p/e معمولا نشان دهنده نظر سرمایه گذاران بازار درباره شرکت می باشد و عموما برای شرکت های خوب و رو به رشد مقدار بالاتر و نشان دهنده این است که بازار به این شرکت ها خوش بین است و بر این باور است که شرکت توانایی رشد سود یا افزایش قیمت سهام را دارد. به همین طریق شرکت هایی که بازار دید مثبتی به آنها ندارد عموما نسبت P/E پایینی دارند زیرا بازار به رشد سود آوری این شرکت ها یا افزایش قیمت سهام آن ها در آینده بدبین است.

با توجه به موضوعات گفته شده p/e می تواند نشان دهنده سطح ریسک شرکت نیز باشد یعنی سرمایه گذاری که سهام با p/e بالا را صرفا به دلیل چشم انداز آینده و انتظار افزایش سود میخرد وارد یک معامله با ریسک بالا شده است چرا که از این معامله انتظار بازدهی بالا را نیز دارا می باشد. واژه ریسک از این بابت عنوان می شود که ممکن است که سود مورد نظر سرمایه گذار هیچ وقت محقق نشود و در نتیجه قیمت سهام شرکت نیز به شدت کاهش پیدا کند ولی این موضوع در خصوص شرکت هایی با p/e پایین، آنچنان تاثیری نخواهد داشت.

به عنوان مثال اگر سرمایه گذاری سهامی با p/e  بالا را خریداری کند در روزهای رکودی و نزولی بازار انتظار کاهش قیمت زیادی از سهم می رود ولی اگر سرمایه گذار سهام با p/e مناسب را خریداری کند حتی در روزهای منفی هم دغدغه ای برای کاهش قیمت سهم نخواهد داشت.

p/e بازار سهام به طور میانگین چند است

در  ارزشگذاری شرکت ها با P/E یکی از مهم ترین موضوعاتی که مطرح می شود میانگین p/e بازار سهام می باشد. میانگین p/e بازار سهام به طور کل نشان میدهد که میانگین قیمت در بازار چند برابر سود آن می باشد و زمانی که بازار حالت صعودی داشته باشد و شاهد ورود نقدینگی در بازار باشیم میانگین p/e بازار افزایش می یابد و در حالت نزولی بازار هم این میانگین کاهش می یابد. پس این نسبت همبستگی مثبت با توجه به قیمت سهام شرکت ها و تغییرات میزان سود اوری شرکت ها دارد. در سایت tse.ir و در قسمت اطلاعات بازار ( انتشارات) گزارش عملکرد بازار منتشر شده است که شامل ماهانه و سالانه می باشد. در گزار عملکرد ماهانه ای که منتشر می شود میتوانید p/e بر حسب ttm ( نسبت قیمت به درامد بر اساس سود ١٢ ماه گذشته شرکت را مشاهده کنید.

منبع: وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

اسنادخزانه اسلامی : ابزار کاهش ریسک سرمایه گذاری

اسناد خزانه اسلامی یکی از اوراق های با درآمد ثابت می باشد که توسط دولت و به نفع پیمانکاران که از دولت طلبکار هستند منتشر می شود.در حال حاضر بسیاری از سرمایه گذاران دارایی خود را در بانک سرمایه گذاری می کنند و با توجه به نرخ سود بانکی اعلام شده به صورت سالانه درصدی را به عنوان بازدهی کسب می‌کنند. حال ممکن است این بازده معادل ۱۵ درصد و یا ۲۰ درصد باشد.

از طرفی زمانی که سرمایه گذار در بانک سرمایه گذاری می‌کند و قرارداد یک ساله را با بانک منعقد میکند باید حتما یک سال وجه خود را نزد بانک سپرده کند تا بازده مورد نظر را به دست آورد و اگر در زمانی به وجه خود نیاز داشته و قصد گرفتن بخشی از آن را از بانک داشته باشد بازدهی مورد نظر کاهش یافته و به صورت روزانه محاسبه می شود و دیگر از آن بازدهی ۲۰ درصدی ( نرخ بازدهی یک ساله که توسط بانک مرکزی تعیین می شود و ممکن هست هر بار کاهش یا افزایش داشته باشد) خبری نیست و با دریافت وجه سرمایه گذار بازدهی ثابت خود را با برداشت وجه از بانک از دست می‌دهد. در این نوشتار قصد داریم در خصوص اسناد خزانه اسلامی و ساختار این اوراق در بازار صحبت کنیم.

تعریف اسناد خزانه اسلامی

اسناد خزانه اسلامی، در زمره اوراق بهادار بانام هستند که بیانگر تعهد دولت‌ها به بازپرداخت مبلغ اسمی آنها در آینده است به بیان دیگر و به طور ساده اسناد خزانه را میتوان اینگونه تعریف کرد: فرض کنید پیمانکاری در یک زمینه برای دولت کاری انجام داده است و از دولت طلبکار است. دولت نیز به جای بدهی خود اسنادی را در اختیار پیمانکار قرار می‌دهد که دارای سررسید مشخصی می باشد و پیمانکار وجه خود را در سررسید دریافت می‌کند. حال پیمانکار می تواند این اسناد را در بازار ابزارنوین مالی فرابورس به فروش برساند.

اسناد خزانه در حال حاضر با نماد اخزا در بازار ابزارنوین فرابورس عرض می شود که هر کدام دارای تاریخ سر رسید می باشد. شکل زیر اوراق اخزا را در صفحه tsetmc.com نشان میدهد.

سازو کار اوراق اسناد خزانه اسلامی به این صورت می باشد که خریدار در زمان انتشار این اوراق را به قیمتی کمتر از قیمت اسمی خریداری می کند. سپس در زمان سررسید اخزا می تواند آن را به قیمت اسمی به فروش برساند و از این طریق سود بدست بیاورد.پس همانطور که مشخص است این اوراق سود پرداختی دوره ای ندارند، بلکه سودی که شما بدست می آورید ناشی از اختلاف قیمت در زمان خرید و زمان سررسید اوراق است.همچنین سررسید این اوراق کمتر از یکسال است.

به عنوان مثال شکل بالا اسناد خزانه اسلامی با سررسید ۱۳۹۷/۰۷/۱۰ را نشان میدهد. تاریخ ذکر شده تاریخ سررسید این اخزا می باشد. قیمت این اوراق با توجه به عرضه و تقاضای بازار به دست می آید. فرض کنید خریداری اسناد خزانه را با قیمت ۹۵۲۰۰ تومان ( ۱ مرداد) خریداری کند. از آنجایی که سرمایه گذار در تاریخ سررسید ۱۰۰۰۰۰ تومان دریافت میکند بنابراین سود حاصل از سرمایه گذاری این شخص به صورت زیر به دست می آید.

همانطور که در شکل نشان داده شده است سرمایه گذار با خرید اسناد خزانه در تاریخ ۱ مرداد و نگهداری ان تا سررسید حدود ۵.۰۴ درصد بازدهی کسب میکند. حال باید این بازدهی را با بازدهی سرمایه گذاری در سایر اوراق بدهی مانند بانک مقایسه کند. تاریخ سر رسید اوراق ۱۰ مهر می باشد و سرمایه گذار نیز این اوراق را در تاریخ ۱ مرداد خریداری کرده است. مدت زمان بین این دو تاریخ حدود ۷۲ روز می باشد و اگر سرمایه گذاری پول خود را با بازدهی ۲۰ درصد سالانه در بانک سرمایه گذاری کند بازده سرمایه گذاریش حدود ۳.۸% در بازه ۷۲ روز خواهد بود ( بازدهی ماهانه سرمایه گذاری در بانک حدود ۱.۶۶% می باشد که آن را بر ۳۱ روز تقسیم میکنیم تا بازدهی روزانه آن بدست اید و سپس بازدهی بدست آمده را در ۷۲ روز ضرب می کنیم) و این نشان می‌دهد که بازدهی سرمایه گذاری در این اوراق (۵.۰۴%) بالاتر خواهد بود. البته این نکته را نیز باید مد نظر داشت که با خرید اسناد خزانه اصل پول + سود آن در سررسید دریافت می شود که مجموعا ۱۰۰۰۰۰ تومان می باشد.

اکسل مربوط به محاسبه سود و زیان اسناد خزانه نیز در سایت فرابورس ایران موجود می باشد.

آیا اسناد خزانه اسلامی دارای ریسک است

بزرگترین دغدغه فعالان بازار سرمایه درخصوص اسناد خزانه اسلامی، عدم ایفای تعهدات دولت در زمان سررسید است. برای رفع این نگرانی، دولت به این بدهی اولویتی هم‌ردیف حقوق و مزایای کارکنان خود داده و به عنوان بدهی ممتاز دولت در نظر گرفته می‌شود. خزانه‌داری کل کشور نیز موظف است پرداخت مبلغ اسمی اسناد خزانه اسلامی را در سررسید اوراق تعهد کند. این تعهدنامه به امضای وزیر امور اقتصادی و دارایی رسیده است از این رو اسناد خزانه اسلامی ریسک نکول نخواهند داشت.

تفاوت اسناد خزانه با سایر اوراق بهادار

مبلغ ۱۰۰۰۰۰ تومان در زمان سر رسید چگونه پرداخت می شود

در سررسید اسناد خزانه اسلامی، خزانه‌داری مبلغ اسمی اوراق را به حسابی نزد بانک عامل واریز می‌کند. پس از آن شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه، مبلغ اسمی را به شماره حساب بانکی دارندگان اوراق واریز خواهد کرد بنابراین اعلام شماره حساب و شبای بانکی دارندگان اوراق به کارگزار ضروری است. بنابراین با توجه به توضیحات داده شده هر سرمایه گذاری قادر است اسناد خزانه را در بازار خرید و فروش کند.

منبع: وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

داشتن سبد سهام در معاملات

قبل از صحبت در مورد تشکیل سبد سهام در بازار سرمایه، این نکته را یادآور می‌شوم که همه ما در سرمایه‌گذاری از این واژه استفاده می‌کنیم. به عنوان مثال، زمانی که فردی بخشی از کل سرمایه خود را در بانک، بخشی را در ملک و بخشی را هم به صورت نقد نگهداری می‌کند، در واقع سبد سرمایه‌گذاری تشکیل و ریسک سرمایه‌گذاری خود را به میزان زیادی کاهش داده است؛ یعنی اگر قرار باشد به هر دلیلی قیمت ملک کاهش یابد، سرمایه‌گذار خیالش راحت است که سرمایه‌گذاری انجام شده در ملک، بخشی از کل دارایی است و ممکن است با افزایش قیمت دارایی های دیگر، اثر کاهش قیمت ملک جبران شود.

اگر این واژه را در اینترنت جستجو کنید اولین جمله ای که به چشم می‌آید این جمله است:

” همه تخم مرغ های خود را در یک سبد قرار ندهید”

هدف از جمله بالا این است که اگر بر حسب اتفاق، سبد از دست شما افتاد همه تخم مرغها نشکند و بهتر است از چند سبد برای نگهداری تخم مرغ استفاده کنید. باید تا الان متوجه شده باشید که هدف از بیان این موضوع چیست. هدف این است که شما برای سرمایه‌گذاری در بازارها، باید سبدی تشکیل دهید که در اصطلاح پرتفولیو نام دارد تا بدین وسیله سرمایه خود را مدیریت کرده و میزان ریسک آن را کاهش دهید. تعریف کلی سبد سهام به این صورت است که سرمایه‌گذار کل مبلغ سرمایه‌گذاری خود را به چند بخش تقسیم کرده و پس از بررسی و انتخاب صنایعی که دارای چشم‌انداز مناسبی در آینده هستند، سهم‌هایی که پتانسیل مناسب برای رشد سودآوری دارند را برای سرمایه‌گذاری انتخاب می‌کند. در تشکیل سبد سهام باید توجه کنید که هیچ وقت بخش زیادی از سرمایه را بر روی یک سهم سرمایه‌گذاری نکنید و به اصطلاح سرمایه‌گذاران بورسی، تک سهم نشوید چون این کار ریسک سرمایه‌گذاری را به میزان زیادی افزایش می‌دهد و ممکن است در نوسانات قیمتی، فشار روحی و استرس بالایی را به سرمایه‌گذار وارد کند. با تشکیل سبد سهام، سرمایه‌گذار با تنوع بخشی در خرید سهام، ریسک موجود را به میزان زیادی کاهش می‌دهد.

مفهوم سبد سهام با ذکر یک مثال

در مبحث تشکیل سبد سهام؛ فرض کنید کل مبلغی که با آن قصد سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه را دارید؛ ۱۰ میلیون تومان است و پس از بررسی بنیادی و تکنیکال، کل سرمایه خود را سهام شرکت پالایشگاه نفت بندرعباس با نماد شبندر با قیمت ۷۰۰ تومان می‌خرید و انتظار دارید که قیمت سهم تا محدوده ۹۰۰ تومان رشد کند. بعد از خرید سهم، رویا پردازی شروع می‌شود و پیش خود فکر می‌کنید که من به راحتی می‌توانم در این سهم ۳۰ درصد بازدهی کسب کنم و سپس با فروش این سهم و خرید سهم دیگر و کسب بازدهی پی در پی، بعد از مدت زمان کوتاهی به پول زیادی دست پیدا می‌کنم. برعکس فردای آن روز می‌بینید که قیمت سهم نه تنها افزایش نداشته؛ بلکه یک مقدار هم کاهش داشته است ولی به امید بالا رفتن قیمت در روزهای آینده، سهم را نگهداری می‌کنید زیرا اعتقاد دارید که بازار هنوز به ارزش سهم پی نبرده است و … در روزهای آینده همگام با کاهش قیمت سهم، آرام آرام دچار فشار روحی می‌شوید ولی به دلیل اطمینان به سهم؛ فروشنده سهم نیستید تا جایی که قیمت سهم ۱۰ درصد کاهش پیدا می‌کند. در مقابل سهم هایی را می بینید که دائما قیمتشان افزایش پیدا می‌کند و پیش خود فکر می‌کنید که ای کاش دو سهمی که روند صعودی داشتند را می‌خریدم تا حداقل بخشی از ضررم جبران شود. این فکری که به ذهن شما رسید، در واقع منشا تشکیل سبد سهام است.  

چرا باید سبد سهام تشکیل داد

در بازار بورس باید برای دارایی خود، برنامه‌ریزی مناسب داشته باشید و حتما سبد سهام تشکیل دهید. از مزیت های سبد سهام این است که اگر در شرایط نرمال بازار، یکی از سهم های موجود در سبد، کاهش قیمت داشت، ممکن است سهام دیگر موجود در سبد، افزایش قیمت داشته و در نهایت کاهش ارزش پرتفو را جبران کند. البته این نکته را هم توجه داشته باشید که هدف از تشکیل پرتفو، انتخاب چند شرکت از یک صنعت نیست. در واقع با این کار پرتفویی تشکیل نشده است و اگر به هر دلیلی صنعت ذکر شده به یکباره دچار بحران شد، کل سرمایه در معرض ریسک قرار می‌گیرد. (البته حالت عکس قضیه هم صادق است؛ یعنی اگر به هر دلیلی پتانسیل خاصی برای رشد قیمت در یک صنعت ایجاد شد از آنجایی که شما چند سهم از آن صنعت را دارید؛ به یکباره ارزش پرتفوی شما افزایش پیدا می‌کند).

نکته قابل توجه برای همه سرمایه‌گذاران این موضوع است که افزایش تعداد سهام موجود در سبد سهام، تمرکز سرمایه‌گذار را کاهش و علاوه بر آن، میزان سودآوری او را تحت تاثیر قرار می‌دهد؛ گاهی اوقات با بررسی سبد سهام برخی دانش پذیران در کلاس‌های آموزشی می‌بینیم که سرمایه‌گذار در یک پرتفو ۵۰ میلیونی بالغ بر ۳۰ سهم خریده و علت این موضوع را کاهش ریسک اعلام کرده است در صورتی که صرفا افزایش تعداد سهام در سبد سهام، معیار مناسبی برای کاهش ریسک نمی باشد. پس بهتر است دارای معیار مناسبی برای تعداد سهام در سبد باشید که با گذشت زمان و کسب تجربه به راحتی قادر به تعیین مقدار بهینه سهام موجود در سبد هستید.

منبع : وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

صندوق های قابل معامله در بورس (Exchange Tradable Fund) 

در حال حاضر بسیاری از سرمایه گذاران دارایی خود را در بانک سرمایه گذاری می کنند و با توجه به نرخ سود بانکی اعلام شده به صورت سالانه درصدی را به عنوان بازدهی کسب میکنند. حال ممکن است این بازده معادل ۱۵ درصد و یا ۲۰ درصد باشد. از طرفی زمانی که سرمایه گذار در بانک سرمایه گذاری می‌کند و قرارداد یک ساله را با بانک منعقد میکند باید حتما یک سال وجه خود را نزد بانک سپرده کند تا بازده مورد نظر را به دست آورد و اگر در زمانی به وجه خود نیاز داشته و قصد گرفتن بخشی از آن را از بانک داشته باشد بازدهی مورد نظر کاهش یافته و به صورت روزانه محاسبه می شود و دیگر از آن بازدهی ۲۰ درصدی ( نرخ بازدهی یک ساله که توسط بانک مرکزی تعیین می شود و ممکن هست هر بار کاهش یا افزایش داشته باشد) خبری نیست و با دریافت وجه سرمایه گذار بازدهی ثابت خود را با برداشت وجه از بانک از دست می‌دهد.

در حال حاضر صندوق هایی در بازار سرمایه وجود دارد تحت عنوان صندوق های قابل معامله در بورس که خرید و فروش آن همانند سهام است و این صندوق ها دارایی های متنوعی را دارا می باشند و سرمایه گذار در هر زمانی می تواند بخشی از واحد های این صندوق ها را خرید و فروش کند.

انواع صندوق های قابل معامله در بورس

صندوق های قابل معامله در بورس به ۳ دسته صندوق های قابل معامله با درآمد ثابت، صندوق قابل معامله سهامی و صندوق قابل معامله مختلص تقسیم بندی می شود که سرمایه گذار می تواند با توجه به میزان ریسک پذیری و ریسک گریزی خود یکی از این صندوق ها را برای سرمایه گذاری انتخاب کند. این صندوق ها دارای بازدهی مناسب و ریسک کمتری نسبت به حالتی می باشد که سرمایه گذار خودش در بازار معامله کند. برای اشنایی با این صندوق ها بهتر است مقاله صندوق های قابل معامله در بورس را مطالعه کنید.

برخی از صندوق های قابل معامله در بورس ماهیت درآمد ثابت دارند و برخی نیز ماهیت سهامی دارند. یعنی سرمایه گذار قادر است صندوقی را خریداری کند که به صورت سالانه بازدهی ثابتی را به سرمایه گذار بدهد و یا اینکه در صندوقی سرمایه گذاری کند که ترکیب دارایی های آن در سهام باشد و بازدهی آن مطابق با وضعیت بازار سرمایه تغییر کند یعنی اگر وضعیت بازار سرمایه و سهامی که در پرتفوی آن صندوق است رو به رشد باشد انتظار افزایش قیمت برای آن صندوق وجود دارد ولی برای صندوق هایی که درآمد ثابت هستند تغییرات قیمت سهام موجود در بازار اثر چندانی بر بازدهی این صندوق ها ندارند چون قالب دارایی های صندوق با درآمد ثابت، در اوراق بدهی می باشد که بازدهی ثابتی دارند و به همین دلیل با خرید این صندوق ها ریسکی متوجه سرمایه گذار نمی شود.

مثالی از صندوق های قابل معامله در بورس

یکی از صندوق های قابل معامله در بورس، صندوق امین یکم متعلق به تامین سرمایه امین می باشد. بازدهی این صندوق تقریبا ۲۰ تا ۲۲ درصد به صورت سالانه می باشد که اگر بخواهیم آن را ماهیانه حساب کنیم به بازدهی ۱.۶ تا ۱.۷ درصد در ماه می رسیم. سرمایه گذار در این روش به یکی از دو روش زیر میتواند سود کسب کند.

روش اول:

در حالت اول سرمایه گذار در حالت خوشبینانه در اول ماه صندوق امین یکم را در قیمت ۱۰۰۰ تا ۱۰۰۲ تومان خریداری می کند و تا پایان ماه نیز آن را نگهداری میکند. در پایان ماه بازدهی ۱.۶ درصدی کسب می کند. یعنی اگر سرمایه گذاری ۱۰۰۰ واحد از صندوق قابل معامله امین یکم را خریداری کند در پایان ماه ۱۶۰۰۰ تومان به حسابش واریز می شود. ( این حساب در واقع همان حسابی می باشد که سرمایه گذار هنگام دریافت کد معاملاتی از کارگزاری به آنها معرفی کرده است) حال اگر تعداد واحدها افزایش یابد میزان سود دریافتی نیز به نوبه آن افزایش می یابد. از طرفی اگر سرمایه گذار صندوق امین یکم را وسط ماه ( ۱۵ روز بعد از بازگشایی) خریداری کند و تا پایان ماه نیز نگهداری کند صرف نظر از قیمت خریداری شده، سرمایه گذار در پایان ماه به اندازه ۳۰ روز که این صندوق را نگهداری کرده است بازدهی کسب میکند. یعنی اگر ۱۰۰۰ واحد از صندوق را معادل یک میلیون تومان خریداری کند در انتهای ماه مبلغ ۱۶۰۰۰ تومان به حساب شخص ( با فرض ۱.۶ درصد ماهانه ) واریز می شود.

روش دوم:

در روش دوم سرمایه گذاری که واحد صندوق را به هر قیمتی خریده باشد میتواند در صورت نیاز به اصل پول واحد خود را در روزهای اینده به راحتی به فروش برساند و نیاز خود به پول را تامین کند. به عنوان مثال سرمایه گذاری در ابتدای ماه صندوق امین یکم را به مبلغ ۱۰۰۴ تومان خریده باشد و بعد از گذشت ۱۵ روز احساس کند که به پول خود نیاز دارد. در این حالت سرمایه گذار میتواند واحد صندوق خود را به قیمت روز ( مثلا ۱۰۱۱ تومان) به فروش برساند و به سادگی پول خود را دریافت کند و این نشان میدهد که قابلیت نقد شوندگی صندوق های قابل معامله در بورس بالا می باشد و سهولت در خرید و فروش آن در بازار وجود دارد.

نمونه دیگری از صندوق های قابل معامله در بورس صندوق اعتماد می باشد. فعالیت صندوق به این شکل می باشد که قیمت هر واحد آن دائما در حال افزایش است. به عنوان مثال در صفحه tse مربوط به نماد اعتماد در بورس که جز صندوق های قابل معامله می باشد قیمت این صندوق در تاریخ اول آبان ۱۸۰۲ تومان بوده است که با افزایش قیمت همراه بوده و در تاریخ ۳۰ آبان به ۱۸۲۸ تومان رسیده است. حال اگر بخواهیم بازدهی را حساب کنیم به عدد ۱.۴ درصد در ماه می رسیم که اگر آن را سالانه حساب کنیم چیزی حدود ۱۷.۵ درصد می شود. البته اگر بازدهی این صندوق را از ابتدای سال محاسبه کنیم به بازدهی ۲۲ درصدی نیز میرسیم. یعنی اگر سرمایه گذاری این صندوق را از ابتدای سال خریده باشد و تا پایان سال نگهداری کند بازدهی ۲۲ الی ۲۴ درصدی کسب می کند. معمولا بازدهی هایی صندوق های با درآمد ثابت بر اساس نرخ بازده بدون ریسک تعیین می شود و هر گاه نرخ بازده بدون ریسک (سود بانکی) کاهش یابد نرخ بازدهی این صندوق ها نیز کاهش می یابد.

کارمزد صندوق های قابل معامله در بورس

گاهی اوقات این اشتباه در بین سرمایه گذاران وجود دارد که کارمزد صندوق های قابل معامله در بورس نیز مانند سهام و معادل ۱.۵ درصد می باشد که این نادرست است. کارمزد خرید و فروش صندوق های قابل معامله در بورس به ازای هر یک میلیون تومان حدود ۱۵۰۰ تومان می باشد که حدودا ۷۵۰ تومان آن کارمزد خرید و حدود ۷۵۰ تومان آن کارمزد فروش است. حال اگر سرمایه گذاری با دید نگهداری این صندوق ها آن را خریداری کند کارمزدی که به ازار هر یک میلیون تومان پرداخت می کند حدود ۷۵۰ تومان می باشد.

با توجه به توضیحات داده شده و پتانسل خوب صندوق های قابل معامله برای کسب بازدهی بدون ریسک می توان گفت سرمایه گذارانی که در بازار سرمایه فعالیت می کنند می توانند با توجه به شرایط اقدام به خرید این صندوق ها در بازار کنند. بدین صورت که سرمایه گذاران بخشی از پول خود را که قصد دارند بازدهی ثابت و بدون ریسکی داشته باشد را در این اوراق سرمایه گذارانی کنند که با توجه به دلایل گفته شده دارای مزایای بیشتری نسبت به بانک می باشد و یا سرمایه گذارانی هستند که به عنوان مثال قصد دارند ۵ میلیون در بازار سرمایه سرمایه گذاری کنند. در این حالت ممکن است به مدت ۱ ماه هیچ سهمی برای خرید مد نظر نباشد. در این حالت سرمایه گذاران می تواندد اوراق قابل معامله را خریداری کنند و در مدت زمان ۱ ماه بازدهی خود را کسب کنند حال اگر در این میان سهمی دارای شرایط مورد نظر برای خرید بود میتوانند به راحتی این صندوق ها را فروخته و از فردای آن روز سهم مورد نظر را خریداری کنند و به این ترتیب نگران هزینه فرصت از دست رفته نباشند و بازدهی معادل سود بانکی و یا حتی بیشتر را کسب کنند که خود نوعی جا به جایی سرمایه گذاری می باشد.

با توجه به مقاله فوق میتوان به این نتیجه رسید که سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله به مراتب مناسب تر از سود بانکی می باشد که سرمایه گذاران باید آن را در اولویت سرمایه گذاری قرار دهند.

منبع: وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

چرا در صندوق های قابل معامله در بورس سرمایه گذاری کنیم

صندوق های قابل معامله در بورس و یا Exchange Tradable Found صندوق های سرمایه گذاری می باشد که دارای دو نوع صندوق در سهامن و صندوق با درآمد ثابت می باشند و سرمایه گذاران قادر هستند با توجه به میزان ریسک یکی از این صندوق ها را معامله کنند. نکته جالب توجه این است که این صندوق ها همانند سهام به راحتی در بورس خرید و فرو می باشند و سرمایه گذاران برای خرید این صندوق ها نیازی به مراجعه به کارگزاری و یا سایر نهادهای مالی ندارند. البته برخی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک نیز وجود دارند که به صورت آنلاین معامله نمی شوند و برای خرید و فروش ان برای یک بار هم که شده باید به کارگزاری و یا سایر نهادهای مالی عرضه کننده این صندوق ها مراجعه کنید.

در حال حاضر بسیاری از سرمایه گذاران دارایی خود را در بانک سرمایه گذاری می کنند و با توجه به نرخ سود بانکی اعلام شده به صورت سالانه درصدی را به عنوان بازدهی کسب میکنند. حال ممکن است این بازده معادل ۱۵ درصد و یا ۲۰ درصد باشد. حال وقتی در یک بانکی حساب باز میکنید باید تعیین کنید که روزشمار باشد و یا اینکه قصد سرمایه گذاری یک ساله، دو ساله و را دارید در این حالت باید حتما یک سال وجه خود را نزد بانک سپرده کنید تا بازده مورد نظر را به دست آورید و اگر در زمانی به وجه خود نیاز داشته و قصد گرفتن بخشی از آن را از بانک داشته باشید بازدهی مورد نظر کاهش یافته و به صورت روزانه محاسبه می شود. در این مقاله توضیح میدهیم که سرمایه گذاری در این صندوق ها بهتر از سرمایه گذاری در بانک است و بازدهی بالاتری نیز دارد.

انواع صندوق های قابل معامله در بورس

بانک صندوق های قابل معامله در بورس در حال حاضر به دو دسته تقسیم می شوند که شامل صندوق های قابل معامله در سهام و صندوق های قابل معامله با درآمد ثابت می باشد که هر کدام ماهیت جداگانه ای دارند و در این نوشتار قصد داریم در خصوص هر یک از این صندوق ها صحبت کنیم.

صندوق های قابل معامله با درآمد ثابت : این صندوق ها عمده دارایی های خود را در اوراق با درآمد ثابت و بخش کمی از آن را در سهام سرمایه گذاری می کنند به گونه ای حداقل باید ۷۵% تا ۹۰% دارایی های صندوق در اوراق با درآمد ثابت و حداقل ۵% و حداکثر ۲۰%  در سهام و حق تقدم سهام سرمایه گذاری شود. این صندوق ها از محل سرمایه گذاری در اوراق با درآمد ثابت مانند سرمایه گذاری در بانک های دیگر، سرمایه گذاری در اوراق مشارکت، سرمایه گذاری در اسناد خزانه  ( که همگی بازدهی ثابتی به صورت سالانه دارند ) بازدهی ثابتی را به صورت ماهانه دریافت میکنند و درآمد حاصل از آن را بین سرمایه گذارانی که در این صندوق ها سرمایه گذاری کرده اند تقسیم میکنند که این درآمد همان سودی می باشد که به حساب سرمایه گذاران در انتهای ماه واریز میکنند. 

صندوق های قابل معامله در سهام : این صندوق ها باید حداقل ۷۰ درصد و حداکثر ۱۰۰ درصد دارایی خود را در سهام سرمایه گذاری کنند و به همین دلیل ریسک سرمایه گذاری در این صندوق ها بالاتر از صندوق های قابل معامله با درآمد ثابت می باشد یعنی سرمایه گذاری که در این صندوق ها سرمایه گذاری میکند ریسک کاهش قیمت صندوق ها را برای خود در نظر می گیرد.

صندوق های مختلط : این صندوق ها میتواندد ۶۰ درصد از دارایی های خود را در سهام و ۴۰ درصد از دارایی های خود را در اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری کنند. البته شرکت ها این مجوز را هم دارند که ۶۰ درصد از دارایی خود را اوراق با درآمد ثابت و ۴۰ درصد را در سهام سرمایه گذاری کنند.

مثالی از صندوق های قابل معامله در بورس

در حال حاضر در بورس صندوق های قابل معامله در سهام و با درآمد ثابت و مختلط معامله می شوند که از انواع اوراق با درآمد ثابت آن می توان صندوق امین یکم، اعتماد، پارند، آکورد و … و از انواع سهامی آن می توان صندوق آگاس، اطلس، کاریس و … و از انواع مختلط ان می توان صندوق اوصتا و … را نام برد. حال سرمایه گذار با توجه به ریسک خود یکی از این صندوق ها را انتخاب و خریداری میکند. به عنوان مثال اگر سرمایه گذاری دوست داشته باشد ماهانه بازدهی ثابتی را کسب کند در صندوق های قابل معامله با نوع درآمد ثابت سرمایه گذاری میکند و یا اگر سرمایه گذار حاضر است ریسک سرمایه گذاری در بازار سرمایه را بپذیرد در صندوق های قابل معامله بورسی سرمایه گذاری میکند. از طرفی خوبی صندوق های قابل معامله این است که به سادگی قادرید صندوق ها را همانند سهام در بازار معامله کنید و میزان نقدشوندگی آن نیز به دلیل وجود بازارگردان بیشتر می باشد.

منبع : وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

 تحلیل بنیادی و تغییرات قیمت ارز : چگونگی محاسبه تغییرات قیمت ارز بر سود و زیان شرکت ها

در تحلیل بنیادی تغییرات قیمت ارز و اثرات آن بر سود و زیان شرکت های بورسی یکی از مفاهیم مهم و کاربردی است که سرمایه گذاران باید توجه ویژه ای به آن داشته باشند.

در بخش های قبل و در

 سرفصل تحلیل بنیادی در خصوص حاشیه سود خالص و ناخالص صحبت کردیم. در این بخش قصد داریم در خصوص شرکت های صادراتی و تاثیر تغییرات قیمت ارز بر صورت های مالیشان صحبت کنیم. برای شرکت هایی که بخشی از محصولات و یا همه محصولات خود را صادر می کنند تغییرات قیمت ارز جایگاه ویژه ای دارد و میتواند اثرات زیادی بر صورت های سود و زیان شرکت ها داشته باشد. یک تحلیل گر بنیادی باید بتواند این تغییرات را بررسی کند و در یک زمان مناسب و با توجه به چشم انداز های قیمتی دلار برای خرید سهام شرکت اقدام کند.

مثالی از تحلیل بنیادی و تغییرات قیمت ارز بر شرکت های صادراتی :

به عنوان مثال شرکتی در گزارش میان دوره ای ۶ ماهه، فروش تقریبی ۱۷۰ میلیارد تومانی داشته و در طی مدت یاد شده ۱۲۰۰۰ تن محصول خود را صادر کرده است. حال اگر میانگین قیمت صادراتی محصول صادر شده بر اساس نرخ جهانی در دوره زمانی مورد نظر به طور میانگین ۳۲۰۰ دلار باشد با یک حساب ساده می توان به این نتیجه رسید که شرکت دلار دریافتی را با نرخ ۴۴۵۰ تومانی در بازار تسعیر کرده است. حال هر تغییری در نرخ دلار می تواند فروش شرکت را دستخوش تغییر قرار دهد. به عنوان مثال اگر با فروش ۱۲۰۰۰ تنی نرخ دلار به ۴۸۰۰ تومان افزایش یابد بالطبع میزان فروش شرکت به ۱۸۴ میلیارد تومان افزایش می یابد و به همین راحتی میتوان اثرات تغییر نرخ دلار را در شرکت محاسبه کرد. یعنی سرمایه گذار باید بر اساس میانگین قیمت های جهانی در گزرش های فصلی . از طرفی پیش بینی قیمت دلار قادر باشد مقدار فروش را پیش بینی کند.

شرکت ها در گزارش های میان دوره ای خود اطلاعات مربوط به مقدار فروش، نرخ فروش و مبلغ فروش خود را تعیین می کنند. برای شرکت های صادرات محور باید دو عامل را بررسی کرد که شامل نرخ دلار در دوره مورد بررسی و از طرفی قیمت جهانی محصول می باشد.

پیشنهاد می کنم مقالات زیر را هم بخوانید.

چگونه از حاشیه سود خالص در تحلیل بنیادی شرکت ها استفاده کنیم

چگونه با اندیکاتور rsi معاملات سود دهی داشته باشیم

حاشیه سود خالص و استفاده از آن در تحلیل بنیادی

حاشیه سود خالص یکی از نسبت های پر کاربرد در تحلیل بنیادی است که سرمایه گذاران با استفاده از آن قادر به پیش بینی سود شرکت ها می باشند. در بخش های قبل در مورد سود ناخالص و حاشیه سود ناخالص و کاربرد آن در تحلیل بنیادی شرکت ها صحبت کردیم. در این بخش قصد داریم در مورد حاشیه سود خالص شرکت ها و اثرات آن بر تغییرات قیمت در بورس تهران صحبت کنیم.

نحوه محاسبه سود خالص و حاشیه سود خالص :

در صورت های مالی شرکت ها سود خالص سودی است که پس از کسر سایر هزینه ها و درآمدهای شرکت به دست می آید و از این سود برای تقسیم سود نقدی در مجامع استفاده می کنند یعنی بخشی از سود خالص در مجمع بین سهامداران شرکت توزیع می شود. به همین ترتیب حاشیه سود خالص شرکت نیز از تقسیم سود خالص بر مبلغ فروش شرکت به دست می اید.

 درصد حاشیه سود خالص شرکت نشان دهنده این است که از هر ۱ تومان فروش شرکت چه مقدار آن به سود خالص تبدیل شده است. به عنوان مثال اگر حاشیه سود خالص شرکت ۲۵ درصد باشد یعنی از هر ۱۰۰ تومان فروش شرکت ۲۵ تومان آن به سود خالص تبدیل شده است.

شرکت ها به دو روش عملیاتی می توانند سود خالص خود را افزایش دهند که شامل موارد زیر می باشد.

۱- افزایش مبلغ فروش شرکت

۲- کاهش هزینه های شرکت

مثالی از حاشیه سود خالص در صورت های مالی:

 در شکل زیر که صورت سود و زیان شرکت آپ می باشد سود خالص و حاشیه سود خالص نشان داده شده است.

در شکل بالا حاشیه سود خالص شرکت در گزارش سال ۹۶، ۱۹ درصد و برای سال ۹۵ حدود ۲۴ درصد می باشد. این نشان میدهد حاشیه سود خالص شرکت نسبت به عملکرد واقعی سال گذشته حدود ۵ درصد کاهش یافته است. همانطور که در شکل بالا مشاهده میکنیم فروش شرکت در سال ۹۵ حدود ۷۰۰۰ میلیارد تومان بوده است که این رقم در پیش بینی سال ۹۶ به ۷۹۰۰ میلیارد تومان رسیده است یعنی فروش شرکت افزایش یافته است. بهای تمام شده کالای فروش رفته در سال ۹۵ حدود ۴۴۰۰ میلیارد تومان بوده است که در پیش بینی سال ۹۶ به ۵۷۰۰ میلیارد تومان رسیده است که نشان از رشد بهای تمام شده کالا نسبت به سال گذشته می باشد و همین موجب شده است که سود ناخالص شرکت از ۲۵۰۰ میلیارد تومان در سال گذشته به ۲۱۰۰ میلیارد تومان در پیش بینی سال ۹۶ برسد که نشان از کاهش ۱۹ درصدی دارد.

در صورت مالی بالا میزان پیش بینی فروش شرکت نسبت به سال گذشته تقریبا ۱۱ درصد افزایش و میزان بهای تمام شده کالای فروش رفته نیز ۲۹ درصد افزایش یافته است و همین موجب کاهش حاشیه سود ناخالص شرکت به میزان ۹ درصد و حاشیه سود خالص شرکت به میزان ۵ درصد شده است و در نهایت میزان سود هر سهم شرکت از ۳۱ تومان در سال ۹۵ به ۲۴ تومان در پیش بینی ۹۶ کاهش یافته است.

نکاتی در خصوص حاشیه سود خالص:

۱- تغییرات حاشیه سود ناخالص و حاشیه سود خالص میتواند بیان کننده تغییرات سود هر سهم باشد و هر سرمایه گذاری در گزارشات دوره ای میتواند میزان تغییرات را پیش بینی کند و در نتیجه برای خرید سهم در قیمت های مناسب اقدام کند.

۲- در بررسی حاشیه سود خالص و ناخالص شرکت باید عملکرد دوره ای شرکت را نیز مد نظر قرار داد چرا که ممکن است شرکتی در پیش بینی خود حاشیه سود خالص یا حاشیه سود ناخالص را کمتر نشان دهد و یا به عبارتی گزارش خود را محتاطانه ارائه کند اما در بررسی گزارش میان دوره ای حاشیه سود خالص و یا ناخالص شرکت نسبت به پیش بینی بیشتر باشد. این خود میتواند یکی از نشانه های بهبود حاشیه سود شرکت در آینده و تعدیل ان نسبت به گزارش های قبلی باشد. به همین دلیل حتما باید در گزارش های میان دوره حاشیه سود خالص و ناخالص را محاسبه کنیم. به این صورت که سود ناخالص و یا سود خالص شرکت را بر میزان فروش شرکت تقسیم کنیم و این نسبت را محاسبه کنیم و مقدار تغییرات آن را در گزارش های میان دوره ای بررسی کنیم و عملکرد شرکت را مورد سنجش قرار دهیم.

پیشنهاد میکنم مقالات زیر را بخوانید

به جای بانک بهتر است در این اوراق سرمایه گذاری کنید.

چگونه اوراق با درآمد ثابت در بازار بخریم.

انتخاب صنعت مناسب در خرید سهام

از راه های 

انتخاب یک سهم خوب برای خرید در بازار سهام،  انتخاب صنعت مناسب است به گونه ای که در تحلیل بنیادی ابتدا گفته می شود که با توجه به شرایط کلان صنعت و چشم انداز سوداوری آن در آینده باید در مرحله بعد سهم مورد نظر را برای خرید در آن صنعت انتخاب کرد.  در مطلب پیش رو قصد داریم، روند تحلیل یک صنعت و انتخاب صنعت برتر را مورد بررسی قرار دهیم. تحلیل صنعت جز زیر شاخه‌های تحلیل بنیادی است و به تحلیلگر قدرت اختیار می‌دهد تا بواسطه انتخاب صنعت مناسب، شرکت مطلوب را انتخاب و به ارزشیابی سهام آن بپردازد.

درتحلیل بنیادی، با تخمین ارزش ذاتی بالقوه سهم و سپس مقایسه آن با ارزش روز، ریسک خرید سهم تعیین می‌گردد. اگر ارزش بازار کمتر از ارزش ذاتی سهم باشد، سهام ارزنده است و خریداران برای خرید سهام شرکت اقدام می کنند و در نقطه مقابل اگر ارزش ذاتی سهم بیشتر از ارزش بازار باشد، فروشندگان در بازار فعال و اقدام به فروش سهم میکنند.

غالباً روند تحلیل یک سهم، از کل به جزء یا قیاسی است. به این مفهوم که ابتدا، باید اقتصاد و بازار و سپس صنایع مورد بررسی قرار گیرند و در نهایت شرکت برتر از میان شرکت‌های موجود در یک صنعت انتخاب شود. پس از آنکه شرایط بازار و اقتصاد بررسی شد و زمان مناسب جهت سرمایه گذاری فراهم آمد وقت آن است که برای انتخاب صنعت مناسب اقدام کرد.

برای

 تجزیه و تحلیل و انتخاب صنعت مناسب، نیاز به روش‌هایی جهت طبقه بندی است. صنایع نیز مانند بازار و شرکت از طریق داده‌های فروش، سود سهام، سود تقسیمی و قوانین و نظمی که در آن حاکم است مورد مقایسه و تحلیل قرار می‌گیرند. یکی از مهم‌ترین روش‌های تحلیل در این شاخه، روش مراحل چرخه عمر صنعت است. در این روش، ابتدا وضعیت کلی و فعلی صنعت در نظر گرفته شده و سپس موقعیت آن با شرایط اقتصاد سنجش می‌شود و در نهایت ویژگی‌های کمی و کیفی صنعت بررسی و چشم انداز آن ترسیم می‌گردد.

به عنوان مثال قصد دارید در بین شرکت های تولید کننده کاشی و سرامیک شرکتی را برای خرید انتخاب کنید. پیش خود بپرسید که آیا زمان مناسبی برای خرید این صنعت هست یا خیر. برای پاسخ به این سوال باید صنعت مورد نر را تحلیل کنید که آیا دارای شرایط مناسبی است یا خیر. بخش عمران و ساخت و ساز مهم ترین بازار فروش صنعت کاشی و سرامیک و محصولات مربوطه می باشد. حال اگر در صنعت ساختمان رونقی وجود نداشته باشد آیا امکان رونق در صنعت کاشی و سرامیک وجود دارد یا خیر. پاسخ سوال مشخص است. پس برای انتخاب صنعت مناسب باید وضعیت کلان آن صنعت را بررسی کرد و در صورتی که شرایط کلی صنعت مناسب بود سپس اقدام به بررسی سرکت های آن صنعت کرد.

چرخه های تجاری در شرکت ها

غالب صنایع دارای سه مرحله رشد، توسعه و تثبیت هستند.

در مرحله رشد، تقاضا افزایش می‌یابد و با شدت گرفتن رقابت، شرکت‌های ضعیف از صنعت حذف می‌گردند. ریسک و در عین حال بازده سرمایه گذاری در شرکت‌های نوپا بالا است و تعیین شرکت برتر مشکل است.

در مرحله توسعه، شرکت‌های بازمانده از مرحله اول، مشخص شده و با رشد ملایمی به حرکت خود ادامه داده و و بعضاً با کاهش قیمتی مواجه می شوند. شرکت‌ها در این مرحله به سود دهی رسیده و قادر به تقسیم آن هستند.

 در مرحله تثبیت، رشد نسبت به مرحله قبل کاسته شده، با افزایش رقبا، میزان سود دهی و نوآوری افت می‌کند. رشد صنایع ادامه دارد. ولی رکود نیز دور از انتظار نیست.

در این سه مرحله بسیاری از شرکت‌ها شکست خورده و از دور رقابت خارج می‌شوند. همچنین شرکت‌های پر ریسک شناسایی می‌شوند. البته می‌توان مرحله افول را نیز به این چرخه اضافه کرد که یک صنعت را در معرض خطر قرار می‌دهد. شرکت‌ها ممکن است به علت رشد کمتر، سود تقسیمی بیشتری داشته و از ثبات بالاتری برخوردار باشند.

پس از بررسی این سه مرحله، صنایع درچارچوب اقتصاد دیده می‌شوند. برخی صنایع در رکود عملکرد خوبی دارند و برخی خیر. به طور مثال صنعت غذایی به علت نیازی که همیشه به آن وجود دارد، از رکود تأثیر نمی‌پذیرند. سرمایه گذاران به دنبال شرکتهای در حال رشد هستند. یکی از اهداف اولیه تحلیل بنیادی شناسایی صنایع در حال رشد در آینده نزدیک و دور است. برخی صنایع که متأثر از رکود و رونق هستندادواری نامیده می‌شوند مثل صنعت خودرو.  برخی دیگر خلاف روند اقتصادی حرکت می‌کنند مثل معدنی‌ها. و یا صنایعی که متأثر از نرخ بهره هستند، نظیر بانکی‌ها، ساختمانی‌ها.

چند نکته کیفی در تحلیل صنایع و انتخاب صنعت مناسب

نخست آنکه عملکرد گذشته صنعت بررسی شود. به طور مثال صنعت سیمان طی چند سال اخیر شرایط رکودی داشته است.

دوم آنکه صنعت چقدر رقابت پذیر است؟ مواد اولیه، هزینه‌های واردات، چقدر آن را تحت تأثیر قرار می‌دهد؟ آیا سخت شدن شرایط پیشرفت وتولیدات، زمینه برای ورود رقبای جدید فراهم می‌کند یا صنعت و شرکت‌های فعال در آن، فعالیت منحصر به فرد خود را پی می‌گیرند؟

در گام سوم، به پیش بینی آینده صنعت پرداخته می‌شود. ریسک‌های پیش رو، محدودیت‌ها، سود مورد انتظار مورد توجه قرار گرفته و ارزیابی می‌شود.

برای ارزیابی کوتاه مدت صنعت، سودهی صنایع مختلف، تعیین جهت نرخ بهره، و میزان پی بر ای مورد مقایسه قرار می‌گیرد و اینکه در شرایط یکسان و با وجود بحران‌های اقتصادی و افزایش هزینه‌ها کدام یک بهتر عمل می‌کنند؟

گردآوری: خانم حیدری- کارشناس ارشد اقتصاد

تحلیل بنیادی : تحلیل گزارشات شرکت ها

یکی از ابزارهایی که سرمایه گذاران برای بررسی قیمت سهام شرکت ها از آن استفاده میکنند تحلیل بنیادی است. تحلیل بنیادی در واقع تاثیر متغیرهای مالی مانند تغییرات فروش، بهای تمام شده و … بر صورت های مالی شرکت ها می باشد.در این بخش قصد داریم بررسی کنیم که آیا تغییرات در برخی اقلام صورت های سود و زیان مانند فروش تاثیری بر قیمت شرکت در بازار دارد یا خیر.

زمانی که گزارش های شرکت ها را بررس می کنید شاید به این موضوع برخورد کرده باشید که گاهی فروش شرکت رشد خوبی را نشان میدهد اما اگر به سود هر سهم شرکت نگاه کنید به این نتیجه می رسید که علی رغم فروش خوب شرکت اما تغییرات سود آنچنان که باید رشد نکرده است. حال باید در بین گزارشات شرکت به دنبال علت آن باشید که رشد eps در سهم وجود نداشته است و تغییر زیادی را در سود شرکت شاهد نبودیم.

به عنوان مثال شرکت در گزارش خود اعلام میکند که فروش سه ماه تابستان ۲۰ میلیارد تومان بوده است که نسبت به فروش فصل گذشته رشد ۲۰درصدی داشته است. شما به عنوان سهامدار شرکت از این خبر خوشحال می شوید و پیش خود میگویید که مالک شرکت خوبی هستید. حال به سود شرکت نگاه میکنید که به عنوان مثال از ۱۷ تومان به ۱۹ تومان رسیده است که در مقابل رشد ۲۰ درصدی فروش شرکت پایین تر است. در این حالت باید بررسی کرد که آیا حاشیه سود شرکت تغییر کرده است یا خیر. ممکن است افزایش بهای تمام شده شرکت در مقابل رشد فروش آن بیشتر بوده باشد و به همین دلیل شاهد تغییر زیادی در حاشیه سود ناخالص شرکت نیوده ایم.

در این حالت نمی توان انتظار تغییرات زیادی را به واسطه افزایش فروش در شرکت مد نظر داشت چرا که سرمایه گذار بر مبنای سود هر سهم شرکت را ارزش گذاری می کند. این که فروش شرکت افزایش یافته است نکته کلیدی و مهمی می باشد و نشان میدهد که شرکت در زمینه فروش محصولات خود در این دوره  موفق تر عمل کرده است. البته در بررسی میزان فروش شرکت ها حتما باید شرکت های فصلی مد نظر قرار گیرند. به عنوان مثال شرکت های دارویی عملکرد پاییز و زمستانشان بسیار مناسب تر از ۶ ماهه اول سال می باشد. اگر قصد داشته باشیم عملکرد این دسته از شرکت ها را بررسی کنیم باید مقادیر آنها را به مدت زمان مشابه سال قبلشان سنجید.

بررسی گزارش های فصل به فصل در تحلیل بنیادی

در خصوص گزارش های دوره ای شرکت ها همواره به خاطر داشته باشید که عملکرد شرکت را فصل به فصل بررسی کنید. به عنوان مثال اگر شرکتی گزارش شش ماهه دوم خود را منتشر کرده است و نسبت به مدت مشابه سال قبل و یا دوره قبلی بهتر بوده است صرفا به آن اتکا نکنید. بررسی کنید که عملکرد سه ماه سوم (فصل پاییز) نسبت به مدت قبل چگونه بوده است. به عنوان مثال شرکت در عملکرد ۹ ماهه خود ۱۰۰ میلیارد تومان فروش داشته است و نسبت به مدت مشابه قبل خود رشد خوبی داشته است. اما آیا فروش پاییز نیز نسبت به مدت مشابه بهتر بوده است یا خیر.پس بهتر است درصد تغییرات فروش را دوره به دوره با هم مقایسه کنید.

در کل باید گفت اگر در بررس گزارشات فصلی شرکت به این نتیجه رسیدید که عملکرد شرکت نسبت به مدت مشابه قبل آن در حال کاهش می باشد باید به این فکر کنید که شرکت در آینده عملکرد بدی از خود نشان میدهد.

صندوق etf و کارکرد آن در بازار سرمایه

در بخش های قبل در خصوص صندوق های قابل معامله  در بورس صحبت کردیم و گفتیم که یکی از روش‌های سرمایه گذاری در بورس خرید صندوق های ETF در بورس با درآمد ثابت می باشد.

در حال حاضر بسیاری از سرمایه گذاران دارایی خود را در بانک سرمایه گذاری می کنند و با توجه به نرخ سود بانکی اعلام شده به صورت سالانه درصدی را به عنوان بازدهی کسب می‌کنند. حال ممکن است این بازده معادل ۱۵ درصد و یا ۲۰ درصد باشد. از طرفی زمانی که سرمایه گذار در بانک سرمایه گذاری می‌کند و قرارداد یک ساله را با بانک منعقد می‌کند باید حتما یک سال وجه خود را نزد بانک سپرده کند تا بازده مورد نظر را به دست آورد و اگر در زمانی به وجه خود نیاز داشته و قصد گرفتن بخشی از آن را از بانک داشته باشد بازدهی مورد نظر کاهش یافته و به صورت روزانه محاسبه می شود و دیگر از آن بازدهی ۲۰ درصدی ( نرخ بازدهی یک ساله که توسط بانک مرکزی تعیین می شود و ممکن هست هر بار کاهش یا افزایش داشته باشد) خبری نیست و با دریافت وجه سرمایه گذار بازدهی ثابت خود را با برداشت وجه از بانک از دست می‌دهد. برای رفع این مشکل بهترین کار سرمایه گذاری در صندوق etf می باشد.

بعد از دریافت کد بورسی سرمایه گذار قادر است این اوراق را خریداری کند و از بازدهی آن نیز استفاده کند. در حال حاضر صندوق هایی در بازار سرمایه معامله می شوند که بازدهی برابر با سود بانکی دارند و حتی بازدهی روزشمار آنها نیز معادل ۲۰ درصد سود سالانه می باشد. فرض کنید سود بانکی سالانه ۲۰ درصد است و سرمایه گذار با عقد قراردادی سرمایه خود را در بانک سپرده میکند. حال اگر به هر دلیل این سرمایه گذار قصد داشته باشد زودتر از موعد وجه خود را از بانک دریافت کند بازدهی او معادل ۱۰ درصد سود روز شمار خواهد بود. صندوق etf که در حال حاضر در بورس معامله می شوند بازدهی معادل ۲۰ درصد سالانه به صورت روزشمار دارند که سرمایه گذاران قادرند از آن بازدهی کسب کنند.

از انواع صندوق etf شامل صندوق امین یکم و صندوق پارند و … می باشد که بازدهی معدل ۲۰ درصد سالانه را ماهانه به حساب سرمایه گذار واریز میکند. یکی دیگر از این صندوق های ETF نیز اعتماد می باشد که ماهانه سودی واریز نمی کند ولی قیمت آن معادل ۲۰ تا ۲۱ درصد سالانه افزایش یافته و سرمایه گذار زمانی قادر است سود خود را شناسایی کند که آن صندوق را بفروشد. بنابراین صندوق اعتماد مناسب سرمایه گذارانی می باشد که واریز سود ماهانه برای آنها اهمیتی ندارد.

با توجه به توضیحات داده شده و پتانسل خوب صندوق etf برای کسب بازدهی بدون ریسک می توان گفت سرمایه گذارانی که در بازار سرمایه فعالیت می کنند می توانند با توجه به شرایط اقدام به خرید این صندوق ها در بازار کنند. بدین صورت که سرمایه گذاران بخشی از پول خود را که قصد دارند بازدهی ثابت و بدون ریسکی داشته باشد را در این اوراق سرمایه گذارانی کنند که با توجه به دلایل گفته شده دارای مزایای بیشتری نسبت به بانک می باشد و یا سرمایه گذارانی هستند که به عنوان مثال قصد دارند ۵ میلیون در بازار سرمایه، سرمایه گذاری کنند. در این حالت ممکن است به مدت ۱ ماه هیچ سهمی برای خرید مد نظر نباشد. در این حالت سرمایه گذاران می توانند اوراق قابل معامله را خریداری کنند و در مدت زمان ۱ ماه بازدهی خود را کسب کنند حال اگر در این میان سهمی دارای شرایط مورد نظر برای خرید بود می‌توانند به راحتی این صندوق ها را فروخته و از فردای آن روز سهم مورد نظر را خریداری کنند و به این ترتیب نگران هزینه فرصت از دست رفته نباشند و بازدهی معادل سود بانکی و یا حتی بیشتر را کسب کنند که خود نوعی جا به جایی سرمایه گذاری می باشد.

با توجه به مقاله فوق میتوان به این نتیجه رسید که سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله به مراتب مناسب تر از سرمایه گذاری در بانک می باشد که سرمایه گذاران باید آن را در اولویت سرمایه گذاری قرار دهند و به جای سرمایه گذاری در بانک و یا خرید اوراق مشارکت در این اوراق سرمایه گذاری کنند.

بهتر است سرمایه گذارن قبل از شروع معاملات، آموزش بورس را فرا بگیرند.

 شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

آیا نوسان گیری در بورس درست است؟

به جای بانک در این اوراق با بازدهی بیشتر سرمایه گذاری کنید

 ساز و کار صندوق طلا چگونه است

صندوق طلا صندوقی می باشد که دارایی های جمع آوری شده از سرمایه گذاران را در گواهی سپرده طلا و … سرمایه گذاری کرده و به نوبه خود دارای ریسک پایین تری نسبت به سکه طلا می باشد و از طرفی با مبلغ حداقل ۱۰۰۰۰۰ تومان قادر به خرید آن هستید.

آیا تا به حال با خود فکر کرده اید که برای خرید و فروش سکه اصلا نیازی به رفتن به صرافی ها ندارید و به راحتی در بورس می توانید سکه خرید و فروش کنید؟

آیا تا به حال می دانستید که صندوق طلا در بورس معامله می شود که با خرید آن می تواند ضمن پوشش ریسک بابت خرید سکه، از نوسانات بازار هم استفاده کنید؟

آیا تا به حال به این فکر کرده اید که در صورت خریدن دارایی های مانند سکه، مشکلات مربوط به نگهداری آن مانند سرقت و … وجود دارد؟

به طور سنتی سرمایه گذاران و یا حتی عوام بازار عادت دارند که به هنگام رشد قیمت سکه به صرافی ها رفته و سکه فیزیکی خود را خریداری کنند تا در زمان آینده و همگام با افزایش قیمت سکه آن را به فروش برسانند. اما امروز در بازار سرمایه ایران این امکان وجود دارد که سرمایه گذار تنها با دریافت کد بورسی از طریق بازار سرمایه، سکه و یا مشتقات آن را خریداری کند. به همین دلیل قصد داریم در این نوشته در خصوص سازوکار خرید و فروش سکه و صندوق طلا صحبت کنیم.

تعریف کلی از صندوق طلا 

صندوق طلا یکی دیگر از راه های سرمایه گذاری در بورس، می باشد. صندوق طلا صندوقی می باشد که دارایی های جمع آوری شده از سرمایه گذاران را در گواهی سپرده طلا و اوراق مبتنی بر طلا سرمایه گذاری می‌کند. اما اجازه دهید یک تعریف کلی از گواهی سپرده طلا داشته باشیم. گواهی سپرده طلا ورقه‌ بهاداری است که نشان‌دهنده مالکیت دارنده آن بر مقدار معینی کالای سپرده‌شده در انبار است و آدرس این انبار در خزانه داری پردیس بانک رفاه می باشد. سکه های مورد تایید این انبار هم دارای ضرب سال ۱۳۸۶، با وزن ۸.۱۳۳ گرم و عیار ۹۰۰ می باشد و بنابراین اگر کسی قصد دریافت گواهی سکه داشته باشد می تواند سکه فیزیکی خود را به بانک مورد نظر تحویل داده و حواله سکه دریافت کند.

در حال حاضر حواله سکه در بورس اوراق بهادار در حال معامله می باشد که قیمت آن دقیقا هم سو با قیمت سکه در بازار می باشد اما گواهی سکه در بورس دارای نوسان محدود می باشد که ممکن است نسبت به قیمت سکه در بازار دارای تاخیر زمانی باشد.

شکل زیر معامله گواهی سکه در بورس را نشان می دهد بنابراین هر سرمایه گذاری قادر است گواهی سکه را به صورت آنلاین ( همانند خرید و فروش سهام ) در بازار معامله کند و در زمانی که تمایل داشت آن را به فروش برساند.

چگونه صندوق طلا را خریداری کنیم

 حال سوال اینجاست که چگونه در صندوق طلا سرمایه گذاری کنیم. به طور کلی یکی از دارایی های صندوق طلا گواهی های سکه عرضه شده در بورس می باشد. نحوه خرید و فروش گواهی سکه همانند خرید و فروش سهام می باشد. به این صورت که سرمایه گذار تنها با داشتن کد بورسی می تواند به صورت آنلاین سکه را خریداری کند. بعد از خرید گواهی سکه سرمایه گذار یا میتواند همان گواهی را دوباره در بازار بورس به فروش برساند و یا می تواند همراه با داشتن گواهی سکه به بانک عامل مراجعه کرده و سکه خود را دریافت کند.

همانطور که در شکل بالا نشان داده شده است قیمت این گواهی ۴۴۷۰۰۸۱ ریال می باشد. یعنی سرمایه گذار برای خرید یک سکه باید سفارش های خود را در مضرب ۱۰ تایی وارد سامانه کند. یعنی اگر سرمایه گذاری قصد خرید ۵ سکه را داشته باشد باید ۵۰ سفارش و اگر قصد خرید ۱ سکه را داشته باشد باید ۱۰ سفارس وارد سامانه کند تا بتواند سکه مورد نظر را خریداری کند.

زمان معاملات گواهی سکه طلا نیز در حال حاضر از ساعت ۱۲:۳۰ الی ۱۵:۳۰ می باشد. ساعت ۱۲:۳۰ الی ۱۳:۰۰ مرحله پیش گشایش می باشد که در ساعت ۱۳:۰۰  قیمت تعیین می شود و حراج پیوسته ( معاملات عادی ) از ساعت ۱۳:۰۰ الی ۱۵:۳۰ جریان دارد. از طرفی کارمزد خرید و فروش گواهی های سکه در بورس معادل ۰.۰۰۱۲۵ می باشد یعنی به هنگام خرید و فروش سکه سرمایه گذار باید این درصد را پرداخت کند.

دارایی های صندوق طلا چیست

 بر اساس قوانین، دارایی های صندوق طلا در اوراق گواهی سکه، ابزارهای مشتقه مربوط به طلا مانند اختیار و آپشن و اوراق مشارکت می باشد که بیشترین درصد ان که نزدیک به ۷۰ درصد می باشد در اوراق گواهی سکه می باشد. 

سرمایه گذار در صورتی که چشم انداز افزایش در قیمت سکه را داشته باشد به راحتی می تواند صندوق طلا را در بازار سرمایه خریداری کند و در زمان مناسب آن را به فروش برساند و بدون اینکه درگیر رفتن به صرافی و … شود به راحتی سکه مورد نیاز خود را تامین کند و از طرفی ریسک ناشی از یده شدن، گم کردن سکه و … را کاهش دهد.

کارمزد خرید و فروش صندوق طلا چقدر است

خرید و فروش صندوق طلا همانند دیگر دارایی ها در بورس و بورس کالا دارای کارمزد می باشد به گونه ای که کارمزد هر بار خرید و فروش صندوق طلا برابر ۰.۰۰۱۱۵ می باشد یعنی سرمایه گذاری باید به هنگام خرید و فروش صندوق طلا این کارمزد را پرداخت کند. به عنوان مثال اگر فرض کنید که یک میلیون تومان از صندوق طلا را خریداری کنید باید ۱۱۵۰ تومان کارمزد پرداخت کنید و برای فروش هم همین مقدار کارمزد باید پرداخت شود.

مزایای سرمایه گذاری در صندوق طلا چیست

 پوشش ریسک نرخ ارز و بهره بردن از تغییرات قیمت طلای جهانی: عمده سرمایه گذاری صندوق طلا بر روی گواهی های سکه طلا می باشد. از طرفی قیمت گذاری سکه بر اساس دو پارامتر قیمت اونس جهانی و نرخ دلار است. بنابراین سرمایه گذاری در صندوق طلا به منزله سرمایه گذاری غیر مستقیم در طلای جهانی و نرخ ارز در نظر گرفته می شود.

پوشش ریسک کاهش قیمت طلا به کمک ابزارهای بازار آتی: در این صندوق امکان اخذ موقعیت در بازار آتی به منظور پوشش ریسک بازار طلا نیز وجود دارد

پوشش ریسک تورم

نقدشوندگی بالا: همانند سایر صندوق های قابل معامله، صندوق طلا نیز دارای رکن بازارگردان است که ضمانت نقدشوندگی صندوق را به عهده دارد.

انواع صندوق طلا در بازار سرمایه

در حال حاضر ۴ صندوق طلا شامل طلا، زر، گوهر و عیار در بازار سرمایه در حال فعالیت می باشند که هر یک از سرمایه گذاران در صورت تمایل به خرید صندوق طلا به آسانی امکان خرید آن را دارند. نگاهی به سابقه راه اندازی صندوق های سرمایه گذاری طلا در کشور نشان می دهد که در ایران صندوق پشتوانه طلای لوتوس از نوع صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس کالا و اولین صندوق کالایی بازار سرمایه کشور است که موضوع فعالیت آن سرمایه گذاری در اوراق بهادار مبتنی بر گواهی سکه طلا، اوراق مشتقه مبتنی بر سکه طلا، اوراق بهادار با درآمد ثابت، سپرده و گواهی سپرده بانکی است و از آن در نیمه نخست امسال رونمایی شده است.

به عنوان مثال شکل زیر معاملات صندوق طلا با نماد زر را نشان میدهد

در صندوق طلا همانطور که در شکل بالا نشان داده شده است همه صندوق ها دارای ارزش خالص هر واحد سرمایه گذاری یا NAV هستند. NAV در واقع ارزش واقعی روز آن صندوق می باشد که در حال حاضر هر دو دقیقه یک بار در سایت آپدیت می شود. یعنی صندوق با توجه به دارایی هایی که دارد قیمت می خورد و سرمایه گذاران نیز با توجه به آینده قیمت طلا، صندوق را خریداری می کنند برخی از سرمایه گذاران فکر می‌کنند که اگر قیمت صندوق طلا برابر  با قیمت nav باشد نباید آن را خریداری کنند در صورتی که اشتباه است. ارزش واقعی صندوق طلا بر مبنای آینده آن صندوق تعیین می شود. به عنوان مثال سرمایه گذاری فکر میکند که قیمت طلا در آینده افزایش می یابد و به همین دلیل اقدام به خرید سکه و یا صندوق طلا در بورس می کند و این موضوع اصلا ارتباطی به قیمت روز آن ندارد. البته این موضوع را هم باید مد نظر داشت که معمولا قیمت روز این صندوق ها با nav آن برابر می باشد مگر انکه چشم انداز قیمتی نسبت به قیمت طلا افزایشی باشد.

وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

آموزش تحلیل بنیادی را چگونه آغاز کنیم

آموزش تحلیل بنیادی به همراه تحلیل تکنیکال از انواع تحلیل هایی می باشد که هر سرمایه گذاری برای ورود به بازار سرمایه باید آن را بیاموزد و در خرید و فروش سهام از آن استفاده کند اما گاها مشاهده می شود که سرمایه گذاران بدون هیچ دانشی وارد بازار سرمایه می شوند و به راحتی سرمایه خود را ا دست می دهند.

به طور کلی هر شخصی برای سرمایه گذاری در هر نوع بازی به ریسک و بازده آن توجه میکند و واضح است که ریسک و بازده ارتباط نزدیکی با یکدیگر دارند به این مفهوم که هر چقدر سرمایه گذار در بازاری وارد شود که ریسک بیشتری داشته انتظار بازدهی بالاتری دارد و هر چقدر ریسک سرمایه گذاری در کاری کمتر باشد به همان مقدار سرمایه گذار انتظار بازدهی کمتری دارد. البته این نکته را هم مد نظر داشته باشید که در این بخش صرفا از انتظار بازدهی صحبت کردیم یعنی ممکن است سرمایه گذاری در کار پرریسکی وارد شود ولی در نهایت نتواند به بازدهی مناسبی برسد.

فعالیت در بازار سرمایه و خرید و فروش در این بازار هم دارای ریسک می باشد و سرمایه گذار باید به محض ورود به بازار سرمایه دانش مورد نیاز این بازار را بدیت آورد که شامل آموزش ابتدایی مانند دوره آموزشی آشنایی با بورس، دوره آموزشی تابلو خوانی و تکنیک های معاملاتی در سایت TSE ، دوره آموزش تحلیل تکنیکال و دوره آموزش تحلیل بنیادی می باشد که آموزش های گفته شده لازمه موفقیت در بازار سرمایه است.

آموزش تحلیل بنیادی یکی از آموزش هایی می باشد که هر سرمایه گذاری به محض ورود به بازار سرمایه آن را بیاموزد و از آن استفاده کند اما بعضا مشاهده می شود که سرمایه گذارن بعد از گذراندن دوره آموزش مقدماتی بورس، صرفا به دنبال آموزش تحلیل تکنیکال می روند و مسیر خود را اینگونه تعیین می‌کنند. در خصوص گذراندن دوره های آموزش بورس باید این نکته را مد نظر قرار داد که هر سرمایه گذاری باید آموزش تحلیل بنیادی بورس را بداند و حداقل توانایی درک صورت های مالی را داشته باشد و از آن به همراه تحلیل تکنیکال استفاده کند و در نهایت نیز با 

شناخت رفتار و روانشناسی بورس و استفاده از تکنیک های معاملاتی سهم مورد نظر را خریداری کند.

تحلیل بنیادی شرکت های بورسی را از کجا شروع کنیم

برای شروع آموزش تحلیل بنیادی ابتدا باید اقتصاد کلان را به خوبی بشناسید تا در شرایط مناسب بتوانید اثرات آن را بر روی صنایع و در یک اشل کوچک تر یعنی شرکت ها مورد بررسی قرار داد. پس دانش کلی نمسبت به اقتصاد کلان میتواند به عنوان یک فانوس برای هدایت سرمایه گذار در تحلیل شرکت ها و انتخاب بهترین سهم باشد.

برای تحلیل بنیادی یک شرکت ابتدا باید آن را به صورت کامل شناخت بدین معنی که شرکت چه محصولی را تولید میکند، باار فروش آن محصول کجاست، ماده اولیه خود را چگونه و با چه قیمتی تهیه میکند. برای بدست آوردن این اطلاعات یک مرجع رسمی وجود دارد و آن هم سایت کدال به نشانی www.codal.ir می باشد که شرکت ها موظف هستند گزارش های ماهانه و میان دوره ای و سایر گزارشات خود را در آن به صورت کامل منتشر کنند. البته در حال حاضر نیز گزارش های تفسیری مدیریت تهیه و در اختیار سرمایه گذاران قرار مید که سرمایه گذاران به وسیله آن می توانند چشم انداز آینده شرکت را بررسی کنند.

دو رویکرد در آموش تحلیل بنیادی شرکت های بورس

به طور در آموزش تحلیل بنیادی شرکت های بورسی دو رویکرد وجود دارد که شامل رویکرد بالا به پایین و رویکرد پایین به بالا می باشد.

در آموزش تحلیل بنیادی و رویکرد بالا به پایین تحلیلگر اثرات یک اتفاق را بر روی شرکت بررسی میکند. به عنوان مثال زمانی که قیمت متانول در بازارهای جهانی افزایش می یابد تحلیل گر بنیادی به سراغ شرکت هایی میرود که متانول خود را صادر میکنند و از افزایش قیمت متانول منتفع می شوند و یا زمانی که قیمت اوره افزایش می یابد سرمایه گذار به دنبال شرکت های اوره سازی می رود که محصول خود را صادر میکند. یا زمانی که شرکت های لبنیاتی موجو افزایش نرخ دریافت میکند باید به سراغ شرکت های این گروه رفت و آنها را مورد بررسی و تحلیل قرار داد و اثرات افزایش نرخ را بر سود و زیان شرکت ها محاسبه کرد.

از طرفی در آموزش تحلیل بنیادی و رویکرد پایین به بالا، یک متغیر اثرگذار بر شرکت را مورد بررسی قرار میدهید. یعنی فرض کنید شرکتی قرارداد جدید منتشر می کند که اثرات سود و زیانی بر شرکت دارد. حال سرمایه گذار با بررسی این عامل سود شرکت را با این قرارداد جدید منطبق میکند.

معمولا سرمایه گذاران از هر دو روش تحلیلی در بازار استفاده میکنند اما روش بالا به پایین بیشتر برای سرمایه گذاران و یا تحلیلگرانی به کار می رود که تجربه بیشتری در بازار سرمایه دارند و شناخت بیشتری نسبت به شرکت ها و عملکرد آنها دارند اما رویکرد دوم بیشتر برای سرمایه گذارانی به کار میرود که به تازگی وارد بازار سرمایه شده اند.

دلایل اصلی تحلیل بنیادی شرکت های بورسی

حال سوال اینجاست که چرا باید تحلیل بنیادی شرکت های بورسی را انجام داد. هر سرمایه گذاری تمایل دارد که سهم را در یک قیمت مناسب و در یک زمان مناسب خریداری کند. حال سرمایه گذاری که آموزش تحلیل بنیادی را دستور کار خود قرار داده و قادر است شرکت ها را به خوبی تحلیل کند، قادر است با استفاده از علم تحلیل بنیادی ارزش ذاتی سهام شرکت ها را تعیین کرده و سهام مناسب را برای خرید انتخاب کند. فر ض کنید قیمت سهمی در بازار ۱۲۰۰ تومان باشد و سرمایه گذار با استفاده از تحلیل بنیادی ارش ذاتی سهم را ۱۸۰۰ تومان براورد کند. در این حالت چون ارزش بازار پایین تر از ارزش ذاتی سهم است، زمان مناسبی برای خرید سهم به حساب می آید.

البته در کنار تحلیل بنیادی سرمایه گذار باید برخی تکنیک های معاملاتی در سایت tsetmc.com را نیز یاد گرفته و در کنار روانشناسی بورس و شناخت رفتار معاملاتی معاملات منظمی را داشته باشد که در خصوص این موضوعات در کتاب آموزش تابلو خوانی در بورس با نام  سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار” به صورت کامل توضیح داده شده است.

منبع: وب سایت رسمی آموزش بورس

ماجرای p/e منفی شرکت ها و دلیل استقبال سرمایه گذاران

p/e منفی شرکت ها بورسی حالتی می باشد که با منفی شدن سود هر سهم بدست می آید و گاهی سرمایه گذاران به سراغ سهام شرکت هایی می روند که این ویژگی را دارند و علی رغم انتظار هم بازدهی خوبی بدست می آورند. در این مقاله قصد داریم بررسی کنیم که چرا ممکن است سرمایه گذاران سهام شرکت های با p/e منفی را خریداری کنند.

تحلیل بنیادی سهام شرکت ها یکی از ابزارهایی که سرمایه گذاران برای بررسی قیمت سهام شرکت ها از آن استفاده میکنند. تحلیل بنیادی در واقع تاثیر متغیرهای مالی مانند تغییرات فروش، بهای تمام شده و … بر صورت های مالی شرکت ها می باشد. سرمایه گذاران با استفاده از تحلیل بنیادی سود هر سهم را محاسبه کرده و سپس برای ارزش گذاری یکی از روش هایی که انتخاب می کنند ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت p/e می باشد که در بحث های قبل در خصوص آن صحبت شد. مقالات در خصوص p/e را میتوانید از لینک ۱ و لینک ۲ مشاهده کنید.

گاهی در کلاس های آموزشی تحلیل بنیادی این سوال ایجاد می شود که مفهوم P/E منفی شرکت ها چیست و چرا گاهی سرمایه گذاران از سهام این شرکت ها استقبال میکنند. در پاسخ باید گفت زمانی که سود اوری شرکتی منفی باشد مخرج کسر (EPS) منفی شده و همین باعث می شود که نسبت P/E منفی شود. فرض کنید قیمت سهام شرکتی ۱۲۰ تومان باشد و شرکت هم دارای زیان ۱۲ تومانی باشد در این صورت شرکت مورد نظر دارای p/e=-10 می باشد. به عنوان نمونه واقعی شکل زیر صورت مالبی تلفیقی شرکت خاور را نشان میدهد که در گزارش ۶ ماهه دارای زیان ۱۲۷۱ ریالی می باشد که اگر بر اساس سود شرکت بر اساس TTM محاسبه کنیم زیان یک ساله گذشته شرکت حدود ۲۵۷ تومان می باشد حال قیمت سهم در بازه زمانی ارسال گزارش ۷۲ تومان بوده است و زمانی که این دوعدد را بر هم تقسیم کنیم p/e=- 0.27 می شود که معنی درستی ندارد و نمی توان معیاری درست برای ارزشگذاری سهم آن را مد نظر قرار داد.

آیا شرکت های دارای P/E منفی را خریداری کنیم

حال یک سوال در بین سرمایه گذاران ایجاد می شود و این است که آیا شرکت هایی که دارای p/e منفی می باشند را خریداری کنیم یا خیر. به همین جهت باید دلیل استقبال سرمایه گذاران از این شرکت ها را بررسی کنیم که چرا سرمایه گذاران حاضر هستند سهام شرکت هایی را خریداری کنند که دارای p/e منفی می باشد و ایا توجیهی برای این کار وجود دارد یا خیر. در زیر به برخی از این عوامل اشاره می‌کنیم.

تحلیل تکنیکال و p/e منفی شرکت ها

در خصوص خرید سهام شرکت هایی که دارای p/e منفی می باشند ممکن است سرمایه گذاران در بازار سرمایه صرفا با استفاده از تحلیل تکنیکال به خرید سهام شرکت اقدام کرده و تحلیل بنیادی ( برخی تکنیک ها در تحلیل بنیادی شرکت ها از طریق لینک )شرکت برایشان مهم نباشد و صرفا به دلیل موقعیت خوب تکنیکال، سهام این شرکت را خریداری کرده اند. به عنوان مثال شکل زیر نمودار خاور را نشان میدهد. همانطور که در شکل و در باکس مستصیل شکل نشان داده شده است هیچ اتفاق خاصی به لحاظ بنیادی را در شکت شاهد نبودیم ولی به لحاظ تکنیکالی سهم مستعد یک رشد قیمت شده است و سرمایه گذاران نیز نسبت به خرید سهام این شرکت اقدام کرده اند.

تحلیل بنیادی و p/e منفی شرکت ها

گاهی اوقات سرمایه گذاران اقدام به خرید شرکتی می کنند که در حال حاضر زیانده می باشد و به اصطلاح سهم دارای p/e منفی می باشد اما چشم انداز سوداوری آن و اتفاقاتی که در شرکت می افتد موجب می شود که سرمایه گذاران اقدام به خرید آن کنند. حال ممکن است سرمایه گذاران در شرایط فعلی سهمی را خریداری کنند که زیانده است ولی طبق تحلیل این شرکت قرار است در آینده سودآوری بالایی داشته و از زیان خارج شود. این میتواند دلیلی بر خرید شرکت های دارای p/e منفی به لحاظ بنیادی باشد.

افزایش سرمایه و p/e منفی شرکت ها

در خصوص p/e منفی شرکت ها و خرید آن توسط سرمایه گذاران یک حالت دیگر نیز وجود دارد و آن بحث افزایش سرمایه شرکت ها می باشد. گاهی مشاهده می شود که سهام شرکتی به لحاظ سودآوری زیانده است ولی ناگهان با اعلام خبر افزایش سرمایه مورد استقبال بازار قرار میگیرد و برای ان صف خرید تشکیل می شود و با توجه به مقدار افزایش سرمایه و از طرفی تغییرات قیمت سهم قبل و بعد از افزایش سرمایه، قیمت سهام شرکت افزایش وی یابد.

بنابراین با توجه به حالت های گفته شده سهمی که حتی زیانده می باشد هم می تواند مورد استقبال بازار قرار گیرد و نباید به دنبال دلیل منطقی برای رشدئ قیمت سهم بود و باید دانست که قیمت ها بر اساس عرضه و تقاضا و رفتار سرمایه گذاران در بازار شکل می گیرد به همین دلیل ممکن است

 تکنیک های تابلو خوانی در بازار بورس و اموزش آن برخی سهام را که حتی شرایط مناسبی به لحاظ عملیاتی ندارند در فیلترها برای خرید قرار دهند.

منبع: وب سایت آموزش بورس مهدی افضلیان

چگونه تحلیل بنیادی را یاد بگیریم

آموزش تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال و رفتارشناسی و روانشناسی بازار از جمله تحلیل هایی می باشد که هر سرمایه گذاری باید در هنگام خرید و فروش سهام به آن توجه کرده و در هنگام خرید سهم و سرمایه گذاری در بورس آن را مد نظر قرار دهد. در این بین برخی از سرمایه گذاران از تحلیل بنیادی و برخی از سرمایه گذاران از تحلیل تکنیکال استفاده میکنند که این بستگی به ماهیت سرمایه گذاری هر فرد دارد. اما من همیشه تاکید دارم که با هر نوع تحلیلی که در بازار معامله میکنید در هنگام خرید و یا فروش نهایی در نهایت 

تابلو خوانی و بازار خوانی سهام را در خرید مد نظر قرار دهید چرا که ممکن است از نظر شما و به لحاظ تحلیلی سهمی در قیمت ۲۵۰ تومان در موقعیت مناسبی به لحاظ تکنیکال باشد ولی رفتارخریدار و فروشنده نشان میدهد که امکان کاهش قیمت بیشتر در سهم وجود دارد و بتوانید در قیمت مناسب سهم را خریداری کنید.

در بخش های مربوط به تحلیل بنیادی سایت گفتیم که شرکت ها موظف هستند اطلاعات و صورت های مالی خود را در بازه های زمانی یک ماهه منتشر کنند و از طرفی موظف به ارائه گزارش های میان دوره ای در بازه های زمانی ۳ ماهه، ۶ ماهه، ۹ ماهه و ۱۲ ماهه می باشند. در گزارش های میان دوره ای که شرکت ها منتشر میکنند گزارشی از تولید و فروش خود منتشر کرده و ضعیت سود و زیان خود را در آن دوره زمانی نشان میدهند و از طرفی یک گزارش مقایسه ای نیز نسبت به مدت زمان مشابه گذشته ارائه میکنند.

نمونه ای از بررسی صورت مالی در آموزش تحلیل بنیادی

به عنوان مثال در شکل زیر گزارش میان دوره ای منتهی به ۹ ماهه سال ۹۷ شرکت شبصیر مشاهده می شود که قبل از پرداختن به اصل موضوع اندکی صورت مالی شرکت را تفسیر کنیم.

آموزش تحلیل بنیادی و یادگیری آن در واقعا از تحلیل صورت های مالی آغاز می شود و مرحله اول این است که چگونه یک شرکت را به لحاظ آیتم های مختلف آن بررسی کنیم و پس از آن تحلیل کنیم. تحلیلگران تحلیل بنیادی از صورت های مالی استفاده کرده و پس از ان شروع به تحلیل بنیادی شرکت ها می کنند.به عنوان مثال در شکل بالا فروش شرکت در دوره منتهی به ۱۳۹۷/۹/۳۰ حدود ۳۳۳ میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مشابه گذشته که ۲۳۹ میلیارد تومان بوده، رشد ۳۹ درصدی ( درصد تغییرات در جدول ) داشته است و نشان میدهد سود محقق شده شرکت نسبت به سال گذشته افزایش داشته است. از طرفی بهای تمام شده کالای فروش رفته در ۹ ماهه ۹۷ حدود ۲۹۸۷ میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره گذشته رشد ۴۷ درصدی داشته است و نشان میدهد که بهای تمام شده شرکت افزایش داشته است. البته در خصوص درصدهای رشد و یا ریزش مربوط به فروش و بهای تمام شده کالای فروش رفته این نکته را باید به خاطر داشت که درصد تغییرات معمولا با توجه به مبلغ ریالی تعیین میشود. به عنوان مثال در شکل بالا درست است که درصد افزایش بهای تمام شده نسبت به فروش بالاتر بوده است ولی به این معنی نیست که عملکرد شرکت بدتر شده است چرا که مبلغ ریالی فروش بالاتر از بهای تمام شده می باشد. در  تفسیر صورت مالی و بررسی عملکرد آن در گذشته باید حاشیه سود ناخالص ( پیشنهاد میکنم مطالعه کنید ) آن را مورد بررسی قرار داد که آیا تغییری نسبت به قبل داشته است یا خیر. چرا که هر تغییری در حاشیه سود ناخالص شرکت ها نشان از بهبود و یا عملکرد ضعیف نسبت به دوره های گذشته خواهد داست و این موضوع حتما باید مد نظر سرمایه گذار قرار گیرد.

تحلیل بنیادی شرکت ها : آیا پیش خور شدن قیمت ها را باید جدی گرفت

یکی از موضوعاتی که تحلیل گران بنیادی در بررسی صورت های مالی بسیار به آن اهمیت می‌دهند این است که آیا شرکتی را که تحلیل میکنند پتانسیل افزایش قیمت در آینده دارد یا خیر یا قیمت آن به اصطلاح پیشخور شده است؛ یعنی قیمت قبلا افزایش داشته و در حال حاضر خرید آن سهم اصلا مناسب نیست. گاهی اوقات در بازار مشاهده میکنید که قیمت سهمی در طول ۵ روز کاری ۲۰ درصد رشد داشته است و پس از آن گزارشی از شرکت منتشر می شود که نشان از یک اتفاق دارد حال آن اتفاق می تواند رونمایی از یک قراداد جدید و یا اتفاق مثبت در گزارش های میان دوره ای و یا حتی فروش دارایی و …. باشد. خب بعد از ارائه گزارش نمیتوان انتظار رشد قیمت را در سهم داشت چرا که رشد قیمت سهم قبل از ارائه گزارش در سایت کدال اتفاق افتاده است و این نشان میدهد که نشت اطلاعاتی سهم موجب رشد قیمتی آن شده است. بنابراین سرمایه گذار بهتر است بعد از ارائه گزارش در سایت کدال از خرید سهم مورد نظر صرف نظر کند و اگر سهم را قبل از آن خریده است در مثبت ها اقدام به فروش کند.

شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

در چه شرایطی میتوان شرکت های زیانده را خریداری کرد

خرید کتاب های مورد تایید در حوزه بنیادی و تکنیکال

خرید و فروش حقوقی در بازار نشانه چیست

آیا سهام شرکت ها را قبل از مجامع خریداری کنیم

خرید سهام شرکت ها قبل از مجامع همواره به عنوان یکی از سوالات سرمایه گذاران می باشد که آیا باید سهام شرکت ها را قبل از مجامع خرید و در مجامع شرکت کرد یا خیر. در این مقاله قصد داریم این نکته را توضیح دهیم که سهام چه شرکت هایی را قبل از مجمع خریداری کنیم و در چه مجامعی هم شرکت نکنیم و  در هنگام شرکت در مجامع ، چه نکاتی را حتما باید مد نظر قرار دهیم و آیا شرایط بازار سرمایه در هنگام برگزاری مجمع می تواند به عنوان یک عامل تعیین کننده برای حضور در مجمع باشد یا خیر. همانطور که در مقالات قبل توضیح دادیم سرمایه گذاران با سرمایه گذاری در بورس به دو روش می توانند بازدهی کسب کنند که شامل سود سرمایه ای یا سود حاصل از خرید و فروش سهام در بورس و 

سود نقدی می باشد. با من در این مقاله همراه باشید تا همه سوالات احتمالی در خصوص مجمع عمومی عادی سالیانه سهام را پاسخ دهم.

سود نقدی چیست و چرا در مجامع بورسی سود نقدی تقسیم میکنند.

قبل از توضیح این موضوع که ایا قبل از مجامع سهام شرکت ها را خریداری کنیم یا خیر باید ایتدا به این سوال پاسخ دهیم که سود نقدی چیست و چرا در مجامع سود نقدی بین سرمایه گذاران تقسیم میکنند. همه شرکت ها در طول یک سال مالی که فعالیت دارند در کنار تولید و فروش محصولات خود، سود و یا زیان را شناسایی میکنند ( میزان تغییرات حاشیه سود ناخالص می تواند سوددهی شرکت را تحت تاثیر قرار دهد)  که در صورت سود ده بودن بخشی یا کل سود را بین سرمایه گذاران تقسیم میکنند. به این سودی که بین سرمایه گذارن تقسیم می شود سود نقدی می گویند. مقدار سود نقدی هم در مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام که حداکثر ۴ ماه بعد از پایان 

سال مالی شرکت ها تشکیل می شود؛ توسط هیئت مدیره شرکت پیشنهاد و در مجمع به تصویب می رسد. طبق قانون تجارت شرکت ها موظف به پرداخت سود نقدی حداقل به میزان ۱۰ درصد می باشند و باز هم طبق قانون باید ۸ ماه بعد از مجمع سود نقدی تصویب شده را بین سهامداران توزیع کنند؛یعنی اگر سال مالی شرکتی ١٣٩٧/١٢/٢٩ باشد این شرکت موظف است حداکثر تا تیرماه مجمع خود را برگزار کند و حداکثر تا پایان اسفند سال ٩٨ سود نقدی را بین سهامداران توزیع کند. 

سود نقدی سهام به چه کسانی تعلق میگیرد.

سود نقدی سهام برای تقسیم در مجامع شرکت ها به سرمایه گذارانی تعلق میگیرد که در هنگام برگزاری مجمع سهامدار شرکت باشند. بنابراین فرقی ندارد که شما یک روز سهام شرکت را خریداری کرده اید و یا از یک سال پیش سهام شرکت را داشته اید؛ در هر صورت سود نقدی تقسیم شده در مجمع به شما تعلق می گیرد چرا که در زمان تشکیل مجمع سهامدار شرکت بوده اید. به عنوان مثال فرض کنید که سال مالی شرکتی ۱۳۹۷/۱۲/۲۹ باشد. طبق قانون این شرکت باید حداکثر ۴ ماه پس از پایان سال مالی مجمع خود را برگزار کرده و سود نقدی را بین سرمایه گذار تقسیم کند. شرکت اطلاعیه ای منتشر میکند و زمان برگزاری مجمع را ۲۵ اردیبهشت اعلام میکند. بنابراین تمامی سرمایه گذارانی که در تاریخ ۲۵ اردیبهشت سهامدار شرکت باشند مشمول دریافت سود نقدی می شوند.

دلایل خرید سهام شرکت ها قبل از مجامع

حال سوال این است که دلیل خرید سهام شرکت ها قبل از مجامع چه چیز می تواند باشد. به طور کلی شرکت ها به دو دسته رشدی و ارزشی در بازار سرمایه تقسیم می شوند. شرکت های رشدی به شرکت هایی گفته می شود که درآمدهای آن نسبت به گذشته با نرخ بالاتری در حال افزایش می باشد و لذا انتظار سودآوری آن در آینده بالا است. این شرکت ها معمولا سودهای سالیانه خود را تقسیم نمی کنند و در پروژه های جدید سرمایه گذاری میکنند. بنابراین خرید سهام شرکت هایی که سود آنها در حال افزایش می باشد ولی تقسیمی ندارند به لحاظ سرمایه گذاری جذابیت لازم را برای سرمایه گذار ندارد. از طرفی شرکت های ارزشی به شرکت هایی گفته می شود که سودآوری آنها مناسب بوده و در نتیجه درصد تقسیم سود نقدی آنها در مجامع نیز بالا می باشد. شرکت های ارزشی برای سرمایه گذاری میان مدت و بلند مدت هم بسیار مناسب می باشد.

آیا در مجامع شرکت های بورسی شرکت کنیم

همیشه در بین سرمایه گذاران بورسی این سوال وجود دارد که آیا در مجامع شرکت های بورسی شرکت کنیم یا خیر. البته شرکت در مجامع بورسی به استراتژی سرمایه گذار بستگی دارد. به عنوان مثال سرمایه گذارانی که به فکر خرید و فروش های کوتاه مدتی و یا نوسان گیری هستند عموما در مجامع شرکت نمی کنند اما سرمایه گذارانی که دیدگاه میان مدت و بلند مدت در سهم دارند یعنی کوتاه مدتی معامله نمی کنند در مجامع شرکت هاد حضور پیدا کرده و سود نقدی دریافت میکنند. اما یک سری از عوامل که هر سرمایه گذاری باید آن را برای شرکت در مجامع مد نظر قرار دهد شامل موارد زیر می باشد.

۱- نسبت سود نقدی به سود هر سهم : به طور کلی هر چقدر نسبت سود نقدی تقسیمی در مجمع نسبت به سود ساخته شده آن سال بیشتر باشد در مرحله اول سهم جذابیت بالایی را دارا می باشد. به عنوان مثال فرض کنید که سود ساخته شده هر سهم برای سال ۹۷ حدود ۱۰۰ تومان باشد و در مجمع تصمیم گرفته شود که بالای ۸۰ درصد از سود محقق شده را در مجمع بین سرمایه گذاران تقسیم کنند. این یعنی شرکت سود تقسیمی مناسبی را دارا می باشد

۲- نسبت p/e پایین بعد از تقسیم سود نقدی : قبل از خواندن این بخش ابتدا مطالعه کاملی در مورد ارزش گذاری شرکت با استفاده از p/e داشته باشید. هر چقدر P/E سهم بعد از تقسیم سود در مجمع مناسب تر باشد می تواند گپ قیمیت ایجاد شده ناشی از تقسیم سود را کمتر کند. به عنوان مثال فرض کنید سود تحلیلی سهام شرکت ۱۰۰ تومان و قیمت سهم نیز ۵۰۰ تومان است و سهم با P/E=5 در بازار معامله می شود. از طرفی شرکت قرار است مجمع خود را در چند روز آینده برگزار کند و شما قرار است تصمیم بگیرید که آیا در مجمع سهامدار باشید یا سهام خود را قبل از مجمع بفروشید. با فرض تقسیم سود ۱۰۰ تومانی، قیمت تئوریک سهم بعد از برگزاری مجمع ۴۰۰ تومان می شود که با فرض سود تحلیلی برای سال آینده P/E=4 می شود و میتوان گفت که انتظار رشد قیمت سهم بعد از مجمع تا P/E=5 در بازار در میان مدت وجود دارد.

۳- مدت زمان واریز سود بعد از مجمع : طبق قانون شرکت ها موظف هستند حداکثر ۸ ماه بعد از برگزاری مجمع سود نقدی را بین سرمایه گذاران توزیع کنند که هر چه مدت زمان ذکر شده کمتر باشد سهم جذابیت بالاتری برای شرکت در مجمع دارد. فرض کنید شما مالک ۱۰۰۰۰۰ سهم از شرکتی هستید و با فرض تصویب سود ۱۰۰ تومانی در مجمع، شرکت باید ۱۰ میلیون سود به حساب شما واریز کند. بنابراین تا زمانی که این سود به حساب شما واریز نشده ؛ این پول بلوکه است. بنابراین هر چقدر زمان واریز سود نقدی کمتر باشد سهم جذابیت بیشتری برای خرید دارد. بنابراین اگر قصد خرید سهام شرکت ها قبل از مجامع را دارید حتما سه نکته ذکر شده در مطلب بالا را مد نظر قرار دهید و سپس اقدام به معامله کنید چرا که قادرید معاملات بهتری داشته باشید.

آیا شرایط کلی بازار را باید به هنگام شرکت در مجامع مد نظر قرار داد

از دیگر معیارهای خرید سهام شرکت ها قبل از مجمع  شرایط کلی بازار سرمایه می باشد به گونه ای که اگر بازار در هنگام برگزاری مجامع صعودی باشد انتظار افزایش قیمت سهام شرکت ها را در هنگام بازگشایی نماد داریم ولی اگر وضعیت بازار نزولی و راکد باشد باید با توجه به نسبت سود نقدی به سود هر سهم و از طرفی P/E سهم اقدام به تصمیم گیری در خصوص شرکت در مجامع کرد. پس شرط 

وجود نقدینگی در بورس در هنگام برگزاری مجامع میتواند به عنوان یکی از عوامل تاثیرگذار در تصمیم گیری سرمایه گذار برای شرکت در مجمع باشد.

پیشنهاد می شود مقالات زیر را هم مطالعه کنید.

تکنیک های معامله گری با خط روند در تحلیل تکنیکال

فیلتر نویسی کاربردی در بورس : شناسایی سهامی که مستعد رشد برای فردا هستند 

خرید صندوق سرمایه گذاری مشترک : چه عواملی را در خرید صندوق ها مد نظر قرار دهیم

صندوق های قابل معامله در بورس چیست

صندوق قابل معامله در بورس به لحاظ ساختار و ماهیت همانند صندوق های سرمایه گذاری مشترک می باشند که سرمایه گذاران قادرند آن را به صورت آنلاین در بازار سرمایه معامله کنند و بسیاری از محدودیت های صندوق های سرمایه گذاری مشترک را ندارند. در این مقاله قصد داریم در خصوص این موضوع صحبت کنیم که صندوق های قابل معامله در بورس به چند دسته تقسیم می شوند و آیا بهتر است در این صندوق ها سرمایه گذاری کرد یا خیر و چه معیارهایی برای انتخاب یک صندوق سرمایه گذاری مورد بررسی قرار داد. پس تا انتهای مقاله همراه باشید تا در نهایت قادر به یک انتخاب خوب در بازار باشید.

آیا در صندوق قابل معامله در بورس سرمایه گذاری کنیم

بسیاری از افراد علاقه دارند که در بازار بورس سرمایه گذاری کنند ولی از آنجا که دانش لازم و تخصصی در این حوزه را ندارند ترجیح میدهند که وارد این بازار نشوند و در نهایت پول خود را در بانک سرمایه گذاری میکنند که با توجه به تورم موجود در کشور، عملا شاهد از بین رفتن ارزش پول خود می باشند. برای افرادی که تمایل به پذیرش ریسک دارند و علاقه دارند که در بازارهای مالی فعالیت کنند ولی زمان فعالیت در بازار و کسب دانش را ندارند سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک و یا صندوق های قابل معامله در بورس پیشنهاد می شود. بنابراین اگر قصد یک سرمایه گذاری با ریسک بالا و بازدهی مناسب را دارید سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در بورس پیشنهاد می شود چرا که این صندوق ها با یک مدیریت دارایی مناسب توانایی ساختن بهترین بازدهی را برای سرمایه گذاران دارند.

انواع صندوق های قابل معامله در بورس : در کدام صندوق سرمایه گذاری کنیم

صندوق قابل معامله در بورس در ایران به ۳ دسته صندوق قابل معامله با درآمد ثابت، صندوق قابل معامله مختلط و صندوق قابل معامله در سهام تقسیم بندی می شود که هر کدام از این صندوق ها با توجه به نوع صندوق در دارایی های متنوعی سرمایه گذاری میکنند که در این بخش قصد داریم در خصوص ماهیت هری یک از این صندوق ها توضیحاتی دهیم. یک سرمایه گذار با توجه به میزان ریسک و انتظار بازدهی که دارد یکی از این صندوق ها را انتخاب میکند. به عنوان مثال اگر سرمایه گذاری قدرت ریسک دارد میتواند در صندوق های قابل معامله در سهام سرمایه گذاری کند و اگر کسی توانایی پذیرش ریسک را ندارد و قصد دارد که اولا 

مدیریت سرمایه مناسبی داشته باشد و سپس به فکر بازدهی باشد می تواند در صندوق قابل معامله با درآمد ثابت سرمایه گذاری کند.

صندوق قابله معامله در سهام : عمده دارایی های این صندوق ها در سهام می باشد به گونه ای که ۹۰ درصد دارایی صندوق در سهام و ۱۰ درصد ان در اوراق با درآمد ثابت می باشد.  صندوق های قابل معامله سهامی برای سرمایه گذارانی می باشد که ماهیت بازار سرمایه را درک میکنند و توانایی پذیرش ریسک بالایی را دارا می باشند ولی زمان یا دانش کافی برای فعالیت در این حوزه را ندارند و به همین دلیل بهتر است در صندوق های قابل معامله سهامی و یا 

صندوق های سرمایه گذاری مشترک سهامی سرمایه گذاری کنند. پس این ETF ویژه سرمایه گذارانی می باشد که ریسک پذیر هستند و انتظار بازدهی مناسبی را هم دارند. صندوق آگاس، کاریس و … صندوق قابل معامله در سهام می باشد.

صندوق قابل معامله با درآمد ثابت : این ETF بیشتر در اوراق با درامد ثابت سرمایه گذاری میکند. این صندوق ها مزایای بسیار بهتری نسبت به سرمایه گذاری در بانک دارند و به همین دلیل بهتر است سرمایه گذاران به جای سرمایه گذاری در بانک در این اوراق با سود بیشتر و شرایط مناسب تر سرمایه گذاری کنند. در خصوص این صندوق در مقاله صندوق های قابل معامله در بورس به صورت کامل توضیح داده شده است که بهتر است سرمایه گذاران از طریق

 لینک آن را به صورت کامل مطالعه کنند.لازم به ذکر است که حداقل ۷۵ درصد دارایی های این صندوق در اوراق بهادار با درآمد ثابت، سپرده بانکی و حداقل ۵ درصد تا ۲۰ درصد از دارایی های صندوق میتواند در سهام، حق تقدم، گواهی سپرده کالایی سرمایه گذاری شود. مدیران این صندوق ها با مدیریت دارایی به فکر کاهش ریسک و از طرفی افزایش بازدهی صندوق می باشند.

صندوق قابل معامله مختلط : این صندوق ها هم در اوراق با درآمد ثابت و هم در سهام سرمایه گذاری می کنند به گونه ای که حدود ۶۰ درصد این صندوق ها میتواند در سهام و ۴۰ درصد در اوراق با درآمد ثابت و یا ۴۰ درصد در سهام و ۶۰ درصد در اوراق با درآمد ثابت باشد. بنابراین صندوق های مختلط برای سرمایه گذارانی که ریسک متعادلی دارند و از طرفی به دنبال بازدهی مناسیی می باشند مناسب است.

سرمایه گذاری در صندوق های قابل معامله در بورس چه مزایایی دارد

یکی از مزایای صندوق قابل معامله در بورس این است که برای هر سرمایه گذاری با هر نوع سطح ریسکی صندوقی برای سرمایه گذاری وجود دارد. یعنی سرمایه گذاران با سطح ریسک پایین در صندوق قابل معامله با درآمد ثابت، سرمایه گذاران با ریسک بالا در صندوق قابل معامله سهامی و سرمایه گذاران با ریسک متعادل در صندوق قابل معامله مختلط می توانند سرمایه گذاری کنند. از دیگر مزایای صندوق های سرمایه گذاری بازارگردانی این صندوق ها می باشد و بازارگردانی صندوق ها یکی از عوامل افزایش نقد شوندگی صندوق ها می باشد. صندوق های قابل معامله در بورس معاف از مالیات می باشد و با سرمایه گذاری در این صندوق ها، سرمایه گذار عملا مالیاتی پرداخت نمیکند. یکی از مزایای خیلی خوب صندوق های قابل معامله در بورس، خرید و فروش آنلاین می باشد به گونه ای که سرمایه گذار قادر است به سهولت واحد های این صندوق را خرید و فروش کند و حتی نیازی به مراجعه به نهاد مالی برای خرید واحدهای صندوق نمی باشد. از دیگر مزایای صندوق های قابل معامله این است که سرمایه گذار با هر سطح دانشی میتواند آن را خرید و فروش کند چرا که مدیریت این دارایی ها توسط افراد خبره و متخصص صورت می گیرد و مدیران این صندوق ها با متنوع سازی دارایی ها امکان کسب بازدهی مطلوب تری را برای سرمایه گذاران فراهم میکنند.

صندوق های قابل معامله در بورس را بخریم یا خیر

با توجه به توضیحات داده شده در متن میتوان گفت سرمایه گذاری در صندوق قابله معامله در بورس می تواند برای سرمایه گذارانی که زمان لازم برای سرمایه گذاری در بورس را ندارند مناسب باشد و از طرفی می تواند بخشی از پرتفوی سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری باشد. یعنی سرمایه گذاران تازه وارد به بازار سرمایه می توانند بخشی از پرتفو خود را به خرید این صندوق ها با هر شرایطی اختصاص دهند. معمولا برخی از سرمایه گذاران برای کاهش ریسک پرتفو سرمایه گذاری بخشی از سرمایه خود را به خرید اوراق با درآمد ثابت اختصاص میدهند؛ به همین منظور خرید صندوق های با درآمد ثابت میتواند این نیاز سرمایه گذاران را نیز پاسخ دهد.

پیشنهاد می شود مقالات زیر را هم مطالعه کنید.

آیا قبل از مجامع باید سهم را فروخت یا خرید

خرید صندوق سرمایه گذاری مشترک : چه عواملی را در خرید صندوق ها مد نظر قرار دهیم

آموزش تحلیل بنیادی : لازمه موفقیت در بازار سرمایه

آموزش تحلیل بنیادی و تکنیکال از جمله آموزش هایی می باشد که هر سرمایه گذاری در بدو ورود به بازار سرمایه آن را بیاموزد و در معاملات خود از آن استفاده کند. به طور کلی تحلیل بنیادی بر مبنای صورت های مالی شرکت ها می باشد و یک تحلیل گر بنیادی با استفاده از متغیرهایی مانند فروش شرکت، بهای تمام شده کالای فروش رفته و … سود تحلیلی هر سهم را برآورد میکند و با استفاده از آن اقدام به ارزش گذاری سهم با استفاده از P/E و یا دیگر روش های ارزش گذاری میکند. پس از آن سرمایه گذار ارزش ذاتی سهم را با ارزش بازاری ان مقایسه میکند. در صورتی که ارزش ذاتی سهم بالاتر از قیمت بازار باشد اقدام به خرید سهم می کند و در صورتی که ارزش ذاتی پایین تر از بازار باشد؛ در صورت داشتن سهم اقدام به فروش آن می کند. البته برخی از سرمایه گذاران نیز با استفاده از حاشیه سود ناخالص و حاشیه سود خالص اقدام به برآورد کلی از سود هر سهم میکنند و در نهایت با استفاده از P/E سهم را ارزش گذاری میکنند.

تعریف نسبت قیمت به درآمد هر سهم یا P/E

نسبت P/E در آموزش تحلیل بنیادی بیانگر این است که قیمت سهم شرکت در حال حاضر چند برابر آخرین سود تحلیلی آن شرکت است یا به عبارت دیگر اگر شرکت هر سال تمام سود محقق شده خود را در مجمع تقسیم کند چند سال طول می کشد تا این رقم به قیمت فعلی سهام شرکت برسد. به عنوان مثال اگر p/e شرکتی برابر ۲۰ باشد یعنی سرمایه گذار حاضر است به ازای ۱ ریال سود شرکت ۲۰ ریال پرداخت کند. حال اگر این نسبت برابر۴۰ باشد نشان دهنده این است که سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال سود شرکت ۴۰ ریال پرداخت کند. به نظر شما ریسک سرمایه گذاری در کدامیک بیشتر است؟؟؟ در ادامه این موضوع را بررسی میکنم.

در ارزش گذاری سهام شرکت با استفاده از P/E ، نسبت P/E هر سهم در واقع انتظار سرمایه گذار از چشم انداز آینده شرکت برای رشد و توسعه می باشد. به عنوان مثال اگر شرکتی چشم انداز مناسبی برای آینده داشته باشد سرمایه گذاران حاضر به خرید سهام شرکت می باشند. نسبت p/e معمولا نشان دهنده نظر سرمایه گذاران بازار درباره شرکت می باشد و عموما برای شرکت های خوب و رو به رشد مقدار بالاتر و نشان دهنده این است که بازار به این شرکت ها خوش بین است و بر این باور است که شرکت توانایی رشد سود یا افزایش قیمت سهام را دارد. به همین طریق شرکت هایی که بازار دید مثبتی به آنها ندارد عموما نسبت P/E پایینی دارند زیرا بازار به رشد سود آوری این شرکت ها یا افزایش قیمت سهام آن ها در آینده بدبین است.

محاسبه نسبت  P/E در آموزش تحلیل بنیادی : استفاده از سود ۱۲ ماه گذشته شرکت

در آموزش تحلیل بنیادی گفتیم که یکی از روش های ارزش گذاری سهم با استقاده از نسبت P/E می باشد. محاسبه نسبت p/e در شرایط حاضر باید با استفاده از گزارش های ۱۲ ماهه شرکت ها صورت پذیرد. در گزارش های جدیدی که شرکت های بورسی منتشر می کنند گویا خبری از پیش بینی سود نیست و قرار است صرفا گزارش های میان دوره ای را منتشر کنند و وضعیت شرکت را توضیح دهند. البته این کار دارای مزایا و معایبی می باشد به گونه ای که معایب آن بیشتر از مزیت های آن می باشد اما در نهایت باید دید که آیا شرکت ها گزارش های پیش بینی سود خود را منتشر می کنند یا خیر.

 در حال حاضر سایت مدیریت فناوری بورس تهران در صفحه معاملات P/E سهم را قرار می‌دهد که این نسبت از تقسیم قیمت جاری بر سود شرکت به دست می آید. این سود در گذشته سود پیش بینی شده سهم بوده است

اما در شرایط فعلی محاسبه نسبت p/e بر مبنای سود بر اساس عملکرد ۱۲ ماهه شرکت می باشد یعنی در حال حاضر P/E سهم از تقسیم قیمت جاری سهم بر سود ۱۲ ماهه گذشته شرکت به دست می آید و این سود در واقع عملکرد واقعی شرکت در ۱۲ ماهه گذشته (TRAILING TWELVE MONTH =TTM) می باشد که در بخش بعدی در خصوص آن صحبت می شود.

مثالی از محاسبه نسبت p/e با استفاده از TTM:

شکل بالا گزارش میان دوره ای ۹ ماهه مربوط به شرکت پتروشیمی جم را نشان میدهد که سود هر سهم آن در این گزارش (۹ ماه ابتدایی سال) حدود ۱۵۱ تومان می باشد. حال برای بدست اوردن سود بر مبنای TTM و تکمیل سود دوره ۱۲ ماهه ( ۴ فصل گذشته شرکت) به سود هر سهم در زمستان ۹۵ نیاز داریم. برای بدست آوردن آن کافی است سود شرکت در سال ۹۵ بر اساس عملکرد واقعی را از عملکرد واقعی دوره ۹ ماهه ۹۵ کسر کنیم تا سود زمستان بدست آید. در نهایت نیز عملکرد واقعی ۹ ماهه ۹۶ را با عملکرد واقعی زمستان ۹۵ جمع کرده و سود بر مبنای TTMبه دست می اید. این سود مبنای P/E شرکت می باشد.

حال برای هر شرکتی با توجه به سال مالی آن سود دوره ۱۲ ماهه را بدست می آوریم. به عنوان مثال اگر سال مالی شرکتی شهریور باشد و در حال حاضر عملکرد میان دوره ای ۶ ماهه شرکت منتشر شده باشد برای بدست اوردن سود شرکت بر مبنای TTM کافی است عملکرد ۶ ماهه جاری شرکت را با عملکرد ۶ ماهه گذشته آن جمع کنیم. برای هر سال مالی نیز سرمایه گذار می‌تواند سود میان دوره ای منتشر شده را با دوره باقیمانده در گذشته جمع کند و این سود را محاسبه کند. حال با توجه به روش گفته شده هر سرمایه گذاری قادر است سود شرکت را بر اساس TTM بدست آورده و از آن استفاده کند.

فرض کنید شرکتی در ۱۲ ماهه گذشته خود بر اساس TTM حدود ۸۰ تومان سود ساخته است و سهم نیز با قیمت ۷۲۰ و با P/E= 9 در بازار معامله می شود.حال فرض کنید طبق روال گذشته شرکت سود خود را ۶۰ تومان اعلام کند. با این سود پیش بینی شده، سهم با P/E حدود ۱۲ در بازار معامله می شود و این سود صرفا بر اساس مفروضاتی می باشد که ممکن است تا پایان سال محقق نشود و این نشان می‌دهد P/E در نظر گرفته شده برای سهم واقعی نبوده است.

نکته در خصوص محاسبه نسبت p/e :

مزیت استفاده از TTM این است که قیمت سهم بر اساس سود واقعی آن تعیین می شود و ارزش گذاری سهم  صرفا به وسیله سود پیش بینی شده شرکت توسط سرمایه گذاران انجام نمی شود چرا که ممکن است شرکت در گزارش های پیش بینی سود خود برآورد درستی از سود انجام ندهد و همین ممکن است موجب اشتباه سرمایه گذار شود. حال با استفاده از این سود سرمایه گذار با استفاده از اطلاعات واقعی در بازار معامله می کند و به نتایج بهتری در معاملات خود خواهد رسید. بنابراین نکته مهم در ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت P/E بدست آوردن سود تحلیلی شرکت می باشد که سرمایه گذاران قادرند با استفاده از آموزش تحلیل بنیادی، توانایی برآورد سود هر سهم را در بازار بدست اورند.

شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید.

آموزش تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس : بعد سوم تحلیل در بازار بورس

تابلو خوانی و تکنیک های معاملاتی در بورس

تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس : سهام زیر ۱۰۰ تومان را بخریم??

فروش تعهدی در بازار سرمایه

فروش تعهدی و استفاده از آن می تواند به عنوان ابزاری باشد که پویایی بازار سرمایه را بیشتر و بیشتر کند و سرمایه گذارانی که در بورس تهران معامله میکنند هم بتوانند در هنگام خرید سهم از رشد قیمت سهام شرکت منتفع شوند و هم به هنگام ریزش قیمت از کاهش آن منتفع شوند. به بیان ساده تر فروش تعهدی به این معنی است که پیش بینی میکنید قرار است قیمت سهام یک شرکت در آینده کاهش یابد و شما با  فروش سهم در این حالت میتوانید وارد موقعیت معاملاتی شوید و در نهایت با کاهش قیمت سهم در آینده سود کسب کنید. در این مقاله در خصوص فروش تعهدی و استفاده از آن به عنوان یک ابزار معاملاتی در بورس تهران توضیح دهیم و مفهوم کلی آن را بیان کنیم.

تعریف کلی فروش تعهدی در بازار سرمایه

فروش تعهدی یکی از ابزارهایی است که در حالت متعارف به دو حالت استفاده می شود که شامل  کسب سود از بازار منفی و پوشش ریسک می باشد. در حالت عادی سرمایه گذار با خرید سهام شرکت و افزایش قیمت سهم منفعت میبرد ( همان که در حال حاضر در بورس معامله میکنید)  اما در فروش تعهدی در حالت اول فردی که سهم ندارد ولی پیش بینی میکند که قیمت سهم در آینده کاهش پیدا میکند، موقعیت فروش گرفته و با پایین آمدن قیمت اقدام به خرید سهم میکند و در واقع قرض خود را ادا میکند. در این حالت فروشنده با فروش سهم در قیمت بالا و سپس خرید سهم در قیمت پایین‌تر، منفعت کسب می‌کند. در حالت دیگر، سرمایه گذار مالک سهام شرکت است ولی ممکن است فکر کند که قیمت سهام شرکت موقتا کاهش می یابد؛ به همین دلیل اقدام به اخذ موقعیت فروش تعهدی میکند . در این حالت سهامدار خود را در مقابل بالا یا پایین آمدن قیمت پوشش داده است (زمانی که قیمت افزایش می یابد سود میکند و در موقعیت تعهدی زیان می‌کند و بالعکس اگر قیمت سهم کاهش یابد، مالک از بابت داشتن سهم متحمل زیان میشود؛ ولی در موقعیت استقراضی سود کسب می‌کند) و بدین تریتیب میزان ریسک خود را کاهش میدهد. این سازوکار فروش تعهدی نام دارد . درواقع فروش تعهدی در ۵ گام خلاصه می‌شود:

گام اول: قرض کردن سهم

گام دوم: فروش سهم در قیمت جاری بازار

گام سوم: منتظر ماندن برای کاهش قیمت سهم

گام چهارم: خرید آن سهم از بازار

گام پنجم: بازگرداندن سهم به صاحب آن و شناسایی سود

مثال فروش تعهدی ( فروش استقراضی در بورس )

در مراحل قبلی در خصوص فروش تعهدی و حالت های مختلف آن صحبت کردیم. در بخش بعدی قصد داریم با ذکر یک مثال در خصوص فروش تعهدی کامل توضیح دهیم. فرض کنید که قیمت سهم وساخت در بازار ۲۰۰۰ تومان است و شما با استفاده از ابزار تحلیل تکنیکال و یا تابلوخوانی و بازار خوانی پیش بینی میکنید که قرار است قیمت این سهم در آینده  کاهش یابد. در این حالت میتوانیم با استفاده از معاملات فروش استقراضی در بازار سرمایه سود کسب کنیم. در ادامه گام های ذکر شده در بالا را همراه با مثال توضیح میدهم.

گام اول : در گام اول فرض کنید که ۵۰۰۰ سهم وساخت را از یکی از سهامداران قرض می‌گیریم.

گام دوم : در گام دوم ۵۰۰۰ سهم وساخت را با قیمت ۲۰۰۰ تومان در بازار می فروشیم. ( فروش تعهدی )

گام سوم : در گام سوم صبر میکنیم تا قیمت ( به عنوان مثال بعد از ۵ روز ) ۲۰۰ تومان کاهش یابد.

گام چهارم : در گام بعدی و بعد از کاهش قیمت ۵۰۰۰ سهم را به قیمت ۱۸۰۰ تونمان خریداری میکنیم.

گام پنجم : در گام آخر ۵۰۰۰ سهمی را که قبلا قرض گرفته ایم، پس می دهیم و مبلغ باقیمانده حاصل از این خرید و فروش به عنوان سود در این معامله شناسایی می کینم. سود حاصل از این معامله به صورت زیر محاسبه می شود.

۵۰۰۰*(۲۰۰۰-۱۸۰۰) = تعداد سهم* ( قیمت خرید – قیمت فروش)

البته در محاسبات مربوط به سود و زیان باید خواب سرمایه و کارمزد معاملات را نیز در نظر گرفت.

مثال دیگری از فروش تعهدی در بورس تهران

برای درک بهتر موضوع به مثال زیر توجه نمایید:

فرض کنید قیمت سهم فولاد برابر با ۶۰۰ تومان است. طبق تحلیل، میدانیم که قیمت سهم فولاد کاهش خواهد یافت. ما می‌توانیم با استفاده از معاملات فروش استقراضی، سود کسب نماییم.

گام اول: ما ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را از یکی از سهامداران، قرض می‌کنیم.

گام دوم: ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را باقیمت فعلی (۶۰۰ تومان) در بازار به فروش می‌رسانیم.

گام سوم: منتظر می‌مانیم تا قیمت‌ها (به‌طور مثال) بعد از ۴ روز ۱۰۰ تومان کاهش یابد.

گام چهارم: ما ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را باقیمت ۵۰۰ تومان از بازار خریداری می‌کنیم.

گام پنجم: ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را به قرض دهنده برمی‌گردانیم و مبلغ باقیمانده حاصل از این خرید و فروش به‌عنوان سود این معامله شناسایی می‌شود.

 در مثال فوق، سود فروشنده استقراضی به شرح زیر است:

(قیمت خرید – قیمت فروش) * تعداد سهم= (۶۰۰-۵۰۰)*۱۰،۰۰۰= ۱،۰۰۰،۰۰۰

مثال از فروش تعهدی در بازار سرمایه

به عنوان مثال دیگری از فروش تعهدی در بورس تهران فرض کنید که در قیمت ۴۷۰ تومان و با استفاده از تحلیل تکنیکال و تابلو خوانی سهم تشخیص داده اید که قیمت سهام ونوین باید از محدوده ۴۷۰ تومان ریزش کرده و حداقل هم تا محدوده ۴۰۰ تومان به ریزش خود ادامه دهد. در این حالت میتوانید با هر تعداد سهمی فروش تعهدی گرفته و در محدوده ۴۰۰ تومان اقدام به خرید سهم کنید. در این حالت سود شما از هر سهم معادل ۷۰ تومان خواهد بود. حال اگر موقعیت فروش تعهدی ۱۰۰۰۰ سهم را در قیمت ۴۷۰ تومان اخذ کرده باشبد و در قیمت ۴۰۰ تومان نیز خرید انجام داده باشید منفعت حاصل از این معامله ۷۰۰۰۰۰ تومان خواهد بود.

ساز و کار فروش تعهدی در بورس

به‌طور ساده، فرآیند انجام معاملات فروش تعهدی به شرح زیر است:

گام اول: متقاضی به وکالت از مالک (و به نام مالک) سهم را در بازار به فروش می‌رساند.

گام دوم: متقاضی منتظر می‌ماند تا سهم کاهش یابد.

گام سوم: متقاضی سهم را به وکالت از مالک (و به نام مالک) از بازار خریداری می‌کند.

گام چهارم: پس از بازگرداندن سهم به مالک، مابه‌التفاوت بین قیمت خرید و فروش به‌عنوان سود متقاضی به متقاضی داده می‌شود.

در مثال بالا توضیح دادیم که سرمایه گذار پیش بینی میکند که قرار است قیمت سهم در آینده کاهش یابد و قیمت سهم هم کاهش پیدا میکند و سرمایه گذار از این معامله منتفع می شود. اما حالتی را تصور کنید که پیش بینی سرمایه گذار درست نباشد و برخلاف انتظار قیمت سهم در بازار افزایش یابد. بنابراین سرمایه گذار در این حالت باید با قیمت بالاتری سهم را خریداری کند و به سرمایه گذار دیگری که سهم را از او قرض گرفته بود؛ برگرداند و در نتیجه متحمل زیان می شود که مقدار زیان هم دقیقا مانند فرمول بالا ولی در جهت برعکس محاسبه می شود. در این حالت متقاضی متحمل زیان و مالک سهم سود کسب می کند.

فرآیند انجام معاملات فروش تعهدی در بورس

فروش تعهدی از طریق سامانه معاملات کارگزاری به سادگی قابل انجام است و افرادی که دارای کد بورسی می باشند، می‌توانند اقدام به فروش تعهدی نمایند. حال برای فعال کردن فروش تعهدی در کارگزاری برای انجام معاملات هم متقاضی و هم مالک باید قراردادی تحت عنوان فروش تعهدی را امضا کنند و در نهایت این دسترسی برایشان فعال خواهد شد. پس برای انجام معاملات فروش تعهدی نیاز به یک کد بورسی جدید ندارید. این فرایند معمولاً از طریق کارگزاری‌ها با انعقاد قراردادی به‌عنوان قرارداد مارجین و افتتاح حساب مارجین مدیریت می‌شود. با افتتاح حساب مارجین، کارگزار دو نوع اعتبار در اختیار مشتری قرار می‌دهد: اعتبار به شکل وام نقدی و اعتبار به شکل سهام؛ که یکی خرید اعتباری و دیگری فروش تعهدی (و همچنین وام به شکل سهمی) هستند. لذا خرید اعتباری و فروش استقراضی را می‌توان دو روی یک سکه مفروض دانست.

آموزش فروش تعهدی در بورس تهران

برای یادگیری فروش تعهدی و معامله کردن آن نیاز به یک سری آموزش های اولیه فروش تعهدی دارید که در حال حاضر واحد آموزش کارگزاری اگاه به عنوان یکی از پیشروهای آموزش در بازار سرمایه کشور این دوره آموزشی را با همکاری مدرسان خبره در این حوزه برگزار میکند. برای ثبت نام در این دوره آموزشی رایگانم کافی است وارد سایت باشگاه مشتریان و قسمت آموزش شوید و اقدام به ثبت نام در این دوره آموزشی کنید.

مجامع شرکت های بورسی : راهنمای کامل

مجامع شرکت های بورسی یکی از کاربردی ترین موضوعات بازار سرمایه به حساب می اید  چرا که عموم سرمایه گذاران تازه وارد به بازار سرمایه در خصوص مجامع دارای ابهاماتی می باشند.

به طور کلی سرمایه‌گذاران به دو روش می‌توانند در بازار سرمایه سود کسب کنند. روش اول کسب بازده از نوسانات قیمت سهام در بازار که به سود سرمایه ای معروف است و روش دوم نیز دریافت سود نقدی می‌باشد. پس یکی از موضوعات دارای اهمیت در فرایند سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه، حضور در مجامع شرکت های بورسی است و به همین دلیل سرمایه‌گذاران باید قبل از تشکیل مجامع بورسی، تعیین کنند که قصد حضور در مجمع را دارند یا خیر. البته حضور در مجامع شرکت های بورسی بیشتر به استراتژی سرمایه‌گذار بستگی دارد ولی برخی اصول کلی، راهنمای سرمایه‌گذار برای ورود به مجمع است که در این بخش قصد داریم در خصوص این اصول صحبت کنیم.

به طور کلی مجامع شرکت های بورسی به ۳ دسته تقسیم بندی می‌شوند که شامل مجمع عمومی موسس، مجمع عمومی عادی سالیانه و مجمع عمومی فوق العاده است که در این بخش قصد داریم در خصوص مجمع عمومی عادی سالیانه که برای سرمایه گذاران از اهمیت فراوانی برخوردار است صحبت کنیم.

مجمع عمومی عادی سالیانه 

مجمع عمومی عادی مهم ترین مجمعی است که سالانه برگزار می‌شود و برای سرمایه‌گذاران از اهمیت فراوانی برخوردار است. در این مجمع شرکت گزارش عملکرد سال گذشته را تصویب و در خصوص میزان پرداخت سود نقدی تصمیم گیری و آن را تصویب می‌کند. اما سوال اصلی اینجاست که آیا در مجامع عمومی عادی سالانه شرکت کنیم یا خیر؟؟ معمولا قبل از برگزاری مجامع سرمایه گذاران به دنبال این هستند که آیا شرکت در مجامع بورسی برای آنها منفعت دارد یا خیر. به همین دلیل باید در ابتدا بدانند که میزان سود نقدی توزیع شده در شرکت به چه مقدار است و باید به چه نکاتی برای حضور در مجمع توجه کنند که در مقاله

 خرید سهام شرکت ها قبل از مجمع ” در خصوص آن صحبت کردیم که پیشنهاد میکنم حتما آن را مطالعه کنید.

چند نکته برای شرکت در مجامع شرکت های بورسی 

در کل باید برای شرکت در مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت های بورسی چند نکته را مد نظر قرار دهیم. اول اینکه چه مقدار سود نقدی یا DPS و در چه زمانی بعد از مجمع، قرار است بین سهامداران شرکت تقسیم شود ( سود نقدی درصدی از سود خالص هر سهم است که در مجمع عمومی عادی صاحبان سهام تصویب و بین سهامداران شرکت تقسیم می‌شود. درصد سود نقدی توسط هیئت مدیره شرکت پیشنهاد و در مجمع عمومی عادی سالیانه توسط سهامداران شرکت به رای گذاشته و تصویب می‌‍‌شود. شرکت ها طبق قانون تجارت می‌توانند پرداخت سود نقدی را حداکثر طی ۸ ماه به تعویق بیندازند و این ت به میزان وجه نقد موجود در شرکت بستگی دارد)، p/e سهم بعد از مجمع چقدر تغییر می‌کند و قرار است در مجمع چه خبرهایی از شرکت منتشر شود و آیا این خبرها تاثیری بر قیمت سهم در روز بازگشایی دارند یا خیر. پیشنهاد می شود مقاله

 خرید سهام شرکت ها قبل از مجمع ” در خصوص آن صحبت کردیم که پیشنهاد میکنم حتما آن را مطالعه کنید.

معمولا تقسیم سود نقدی بالا بین همه سرمایه‌گذاران از اهمیت فراوانی برخوردار است اما جذابیت بیشتر زمانی است که شرکت تصمیم بگیرد سود نقدی را بسیار سریع بین سهامداران تقسیم کند چون هرچقدر پرداخت سود نقدی به تاخیر بیفتد ارزش فعلی پولی که سرمایه‌گذار قرار است در آینده دریافت کند؛ کاهش پیدا می‌کند.

 تغییر میزان ارزش پول در مدت زمان دریافت سود نقدی

اجازه دهید این موضوع را بیشتر توضیح دهم:

اگر فرض کنیم که i نرخ بهره بدون ریسک باشد و سود سهام مصوب هم قرار است طبق ت شرکت n ماه بعد از تصویب در مجمع، بین سهامداران تقسیم شود ارزش فعلی سود سهامی که قرار است در آینده بین سرمایه‌گذاران تقسیم شود از رابطه زیر بدست می‌آید

D   : مقدار سود نقدی پرداختی

  i : نرخ بهره بدون ریسک

 N: زمان پرداخت سود نقدی

به عنوان مثال اگر قرار باشد یک میلیون تومان سود نقدی تصویب شده در مجمع را شش ماه دیگر دریافت کنید مشابه این است که نهصد و سی هزار تومان ( با نرخ بهره ۱۵%) را در حال حاضر دریافت کنید و این به ضرر سرمایه‌گذار است.

ت تقسیم سود نقدی برای سهامداران عمده و یا سرمایه‌گذارانی که تعداد سهام زیادی دارند کارایی دارد و به نظر من مناسب سرمایه‌گذار خرد در بازار نیست و سرمایه‌گذار خرد بهتر است قبل از مجمع نسبت به فروش سهم اقدام کند و درگیر برگزاری مجامع ودریافت سود نقدی و … نباشد.

در چه شرایطی در مجامع شرکت های بورسی شرکت کنیم:

برای حضور در مجامع شرکت های بورسی دو حالت وجود دارد. زمانی که روند بازار سرمایه صعودی است و انتظار صعود بیشتر هم در آینده وجود دارد یا به بیان دیگر، نقدینگی وارد بازار سرمایه شده است، بهتر است در مجامع بورسی شرکت کنیم چون به دلیل خوشبینی سرمایه‌گذاران و ورود نقدینگی جدید در روند صعودی بازار، انتظار بازگشایی خوبی را بعد از مجامع داریم ( به عنوان مثال در سال ۹۱ و ۹۲ به دلیل افزایش ۳ برابری نرخ ارز و مطرح شدن بحث های مربوط به ارزش جایگزینی بازار و از طرفی ورود سنگین نقدینگی به بازار سرمایه، هیجان بالایی در بازار برای خرید سهام وجود داشت، به گونه ای که هر سهمی بعد از برگزاری مجامع با درصدهای بالا بازگشایی می‌شد) اما در هنگام روند نزولی و رکودی بازار بهتر است که در مجامع شرکت نکنیم چون با احتمال زیاد انتظار بازگشایی مناسبی برای سهام شرکت ها بعد از برگزاری مجمع وجود ندارد و فشار عرضه ها در بازار قوی تر از تقاضاست و همین عامل موجب کاهش قیمت سهم در هنگام بازگشایی می‌شود.

مثال عملی از حضور در مجامع شرکت ها بورسی

در این مثال قصد داریم بررسی کنیم که قیمت سهم در هنگام بازگشایی بعد از برگزاری مجامع به چه صورتی است. به عنوان مثال شما ۱۰۰۰ سهم از شرکتی را دارید که سود خالص هر سهم (EPS) 100 تومان و این شرکت هم قرار است ۸۰% از سود خالص را به عنوان سود نقدی در مجمع تقسیم کند. از طرفی قیمت این سهم قبل از بسته شدن برای مجمع عمومی عادی سالیانه ۶۰۰ تومان است. مجمع برگزار شده و سود نقدی ۸۰ تومانی هم توسط سهامداران شرکت تصویب می‌شود.

۶۰۰=  قیمت سهم قبل از مجمع

 ۸۰= سود نقدی تصویب شده در مجمع

۵۲۰= قیمت تئوریک سهم بعد از مجمع

از لحاظ تئوریک قیمت سهم قبل از بازگشایی، ۵۲۰ تومان است، ولی در روز بازگشایی عرضه و تقاضا (حراج قیمت) تعیین کننده قیمت سهم است که ممکن است با توجه به خبرهای منتشر شده در مجمع و یا سرمایه‌گذاران فعال در سهم (بازیگران سهم) و یا روند حرکتی بازار، شاهد نوسان چند درصدی در سهم باشیم. اگر قیمت بازگشایی سهم پس از برگزاری مجمع برابر با قیمت تئوریک یعنی ۵۲۰ تومان باشد یعنی سرمایه‌گذاران حاضر در مجمع، متحمل سود و زیانی نشده‌اند ولی اگر قیمت سهم بعد از برگزاری مجمع و با وجود تقسیم سود نقدی ۸۰ تومانی، به ۶۵۰ تومان افزایش یابد در این صورت افراد حاضر در مجمع، علاوه بر دریافت سود نقدی، شاهد افزایش قیمت سهم نیز بوده‌اند و از رفتن به مجمع سود خوبی نصیبشان شده است چرا که قیمت تئوریک سهم ۵۲۰ تومان بوده و سهم در روز بازگشایی ۱۳۰ تومان بالاتر از قیمت تئوریک بازگشایی شده است. از طرفی نیز سرمایه‌گذار حاضر در مجمع قرار است ۸۰ تومان به ازای سود نقدی دریافت کند؛ پس سرمایه‌گذار با شرکت در مجمع ۲۱۰ تومان سود کسب کرده است. گاهی اوقات ممکن است قیمت سهم در هنگام بازگشایی از قیمت تئوریک هم کمتر باشد که در این صورت سرمایه‌گذار متحمل زیان می‌شود. به عنوان مثال اگر در مثال بالا قیمت سهم بعد از برگزاری مجمع در محدوده ۴۸۰ تومان بازگشایی شود سرمایه‌گذار متحمل زیان ۴۰ تومانی به ازای هر سهم می‌شود.

نکات قابل اهمیت در مجامع شرکت های بورسی :

سود نقدی توزیع شده در مجمع بین سهامداران، به عنوان پاداش سهامداری سهم در نظر گرفته می‌شود. نه اینطور نیست؛ بلکه سود نقدی تقسیم شده، بخشی از قیمت سهم قبل از بسته شدن است که به سرمایه‌گذار حاضر در مجمع پرداخت شده و این مبلغ از قیمت سهم کسر می شود و قیمت بدست آمده تحت عنوان قیمت تئوریک به عنوان مبنای قیمت بازگشایی سهم به حساب می‌آید.

سوال رایج در بین سرمایه‌گذاران در خصوص شرکت در مجمع عمومی عادی سالانه این است که چه زمانی سود نقدی سهام به سهامداران تعلق می‌گیرد. در پاسخ باید گفت اگر شخص در زمان تشکیل مجمع، سهامدار شرکت باشد؛ شرایط لازم برای دریافت سود نقدی را داراست و مهم نیست که از قبل سهامدار شرکت بوده و یا اینکه دقیقا قبل از بسته شدن نماد برای برگزاری مجمع، سهم را خریده باشد، در هر صورت سود نقدی به سرمایه‌گذار تعلق گرفته و در صورت فروش سهم بعد از برگزاری مجمع، مشکلی برای دریافت سود نقدی ندارد.

زمان دریافت سود نقدی بعد از شرکت در مجامع

حداکثر مدت زمان لازم برای پرداخت سود نقدی به سهامداران شرکت حداکثر ۸ ماه در نظر گرفته شده است اما برخی شرکت ها در مدت یک یا دو هفته و برخی نیز معمولا در ماه های چهارم و پنجم بعد از برگزاری مجمع و برخی نیز ۸ ماه بعد از برگزاری مجمع سود نقدی را بین سهامداران حاضر در مجمع تقسیم می‌کنند.

مقدار سود نقدی نیز توسط هیئت مدیره شرکت تعیین شده و در مجمع نیز به تصویب سهامداران شرکت می‌رسد. طبق قانون، شرکت ها موظفند حداقل ۱۰ درصد از سود خالص هر سهم را بین سهامداران تقسیم کنند. گاهی اوقات ممکن است شرکتی به دلیل داشتن سود انباشته بالا و توافق سهامداران عمده بیشتر از ۱۰۰ درصد از سود خالص را بین سهامداران در مجمع تقسیم کند. یعنی ممکن است سود شرکت ۱۲۰ تومان باشد ولی در مجمع تصمیم‌گیری شود که ۱۵۰ تومان سود نقدی تقسیم شود.

شرکت اطلاعیه ای در سایت 

codal.ir منتشر می کند. برخی از شرکت ها از سهامداران خود میخواهند فرمی را که شامل اطلاعات مربوط حساب و اطلاعات سهامداری می باشد را تکمیل کرده و برای شرکت ارسال کنند و برخی دیگر نیز با توجه به تعداد سهام سهامداران و یا بر اساس حروف الفبا در تاریخ های تعیین شده به بانک معرفی شده از طرف شرکت مراجعه کنند و سود نقدی خود را دریافت کنند. اگر به هر دلیلی در زمان تعیین شده امکان دریافت سود نقدی خود را نداشتید، می توانید با مراجه به امور سهام شرکت و یا تماس تلفنی با امور سهام شرکت، اطلاعات مربوط به چگونگی دریافت سود نقدی را از شرکت درخواست کرده و سود نقدی خود را دریافت کنید.

توضیحات داده شده از جمله مواردی می باشد که ممکن است هر سرمایه‌گذاری با فعالیت در بازار سرمایه با آن مواجه شود و به همین دلیل سعی شده است به طور کامل به آن پرداخته شود. بنابراین مجامع شرکت های بورس ( مجمع عمومی عادی سالیانه سهام) از مجامعی می باشد که هر سرمایه گذاری در طول دوره سرمایه گذاری خود با آن مواجه می شود و نیاز است که اطلاعات کامل مربوط به آن را بداند.

مختصری از کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار”

تالیف: مهدی افضلیان

  خرید آنلاین کتاب 

آموزش تحلیل بنیادی در بازار سرمایه

آموزش تحلیل بنیادی و استفاده از آن در خرید سهام شرکت ها یکی از روش هایی می باشد که سرمایه گذاران در حال حاضر از آن استفاده میکنند. سرمایه گذاران با استفاده از فاکتورهایی مانند فروش شرکت، بهای تمام شده و درآمدهای عملیاتی و غیر عملیاتی شرکت تشخیص میدهند که یک شرکت به چه میزان قادر است سود سازی داشته باشد و بعد از تحلیل به یک برآورد کلی از سود شرکت دست پیدا میکنند و سپس با استفاده از روش های مختلف ارزش گذاری به یک قیمت مناسب برای شرکت میرسند و در صورتی که قیمت بازار از ارزش برآوردی سهم کمتر باشد اقدام به خرید و در صورتی که قیمت بازار از قیمت براوردی سهم بیشتر باشد اقدام به فروش سهم می کنند و یا از خرید آن صرف نظر میکنند. در ادامه برخی از روش های ارزش گذاری سهم را خدمتتان عنوان میکنم که میتواند کمک بسیاری زیادی در خرید سهام شرکت ها داشته باشد. البته توضیح کامل آن در کلاس آموزش بورس ویژه تحلیل بنیادی آموزش داده می شود.

نسبت P/E چیست

یکی از رایج ترین روش های ارزش گذاری در تحلیل بنیادی استفاده از نسبت p/e می باشد که در بین سرمایه گذاران از محبوبین بالایی برخوردار است. در این بخش سعی میکنیم در خصوص ارزش گذاری با استفاده از p/e توضیحاتی را دهیم.

 در آموزش تحلیل بنیادی نسبت P/E بیانگر این است که قیمت سهام شرکت در حال حاضر چند برابر آخرین سود تحلیلی آن شرکت است یا به عبارت دیگر اگر شرکت هر سال تمام سود محقق شده خود را در مجمع تقسیم کند چند سال طول می کشد تا این رقم به قیمت فعلی سهام شرکت برسد. به عنوان مثال اگر نسبت p/e شرکتی برابر ۳۰ باشد یعنی سرمایه گذار حاضر است به ازای ۱ ریال سود شرکت ۳۰ ریال پرداخت کند. حال اگر این نسبت برابر۵۰ باشد نشان دهنده این است که سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال سود شرکت ۵۰ ریال پرداخت کند. حال به نظر شما ریسک سرمایه گذاری در کدامیک از حالت ها بیشتر است؟؟؟

در ارزش گذاری شرکت با استفاده از P/E ، نسبت P/E هر سهم در واقع انتظار سرمایه گذار از چشم انداز آینده شرکت برای رشد و توسعه می باشد. به عنوان مثال اگر شرکتی چشم انداز مناسبی برای آینده داشته باشد سرمایه گذاران حاضر به خرید سهام شرکت می باشند. نسبت p/e معمولا نشان دهنده نظر سرمایه گذاران بازار درباره شرکت می باشد و عموما برای شرکت های خوب و رو به رشد مقدار بالاتر و نشان دهنده این است که بازار به این شرکت ها خوش بین است و بر این باور است که شرکت توانایی رشد سود یا افزایش قیمت سهام را دارد. به همین طریق شرکت هایی که بازار دید مثبتی به آنها ندارد عموما نسبت P/E پایینی دارند زیرا بازار به رشد سود آوری این شرکت ها یا افزایش قیمت سهام آن ها در آینده بدبین است. اما سوال اینجاست که نسبت P/E یک شرکت بر اساس چه چیزی تعیین می شود. برای تعیین نسبت P/E در بازار سرمایه ابتدا باید نسبت نرخ بازده بدون ریسک ( سرمایه گذاری در بانک) را بررسی کرد. فرض کنید نرخ سود بانکی ۲۰ درصد باشد. یعنی اگر شما یک میلیون تومان پول را در بانک سرمایه گذاری کنید تقریبا ۵ سال طول میکشد که به اصل سرمایه خود برسید. پس در این حالت P/E بانک برابر ۵ می باشد. بنابراین زمانی که قصد داریم P/E بانک ها را مورد بررسی قرار دهیم از این نسبت و مقایسه آن با بانک استفاده میکنیم.

آموزش تحلیل بنیادی و ارزش گذاری شرکت با استفاده از p/e

یکی از روش های ارزش گذاری شرکت های بورسی که بسیار در بین سرمایه گذاران رایج است استفاده از نسبت P/E می باشد. حال برای محاسبه قیمت تحلیلی سهم باید دو عامل را مورد بررسی قرار داد که یکی سود تحلیلی هم سهم و دیگر P/E تحلیلی می باشد. سود تحلیلی هر سهم سودی می باشد که سرمایه گذار با استفاده از صورت های سود و زیان شرکت برآورد میکند. به فرمول زیر توجه کنید.

همانطور که در شکل بالا مشاهده میکنید در تحلیل بنیادی و ارزش گذاری شرکت ها به این روش باید سود تحلیلی شرکت مورد نظر را برآورد کنید و سپس آن را در P/E تحلیلی ضرب کرد تا ارزش شرکت به دست آید. حال در مرحله اول به سراغ سود تحلیلی شرکت می رویم. برای بدست اوردن سود تحلیلی شرکت سرمایه گذار باید به مباحث تحلیلی بنیادی شرکت ها مسلط باشد تا بتواند با بررسی صورت های سود و زیان شرکت قادر به برآورد فروش، بهای تمام شده و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها گردد تا بر اساس آن بتواند سود شرکت را برآورد کند. حال سرمایه گذار سود برآورد شده از طریق تحلیل بنیادی را باید در یک P/E ضرب کند تا بتواند ارزش هر سهم شرکت را بدست آورد. البته برخی از سرمایه گذاران با استفاده از حاشیه سود خالص و حاشیه سود ناخالص به یک برآورد کلی از سود شرکت دست پیدا میکنند که آن هم باید در p/e شرکت ضرب شود.

انواع P/E در ارزش گذاری شرکت ها

در ارزش گذاری شرکت ها سرمایه گذاران از P/E های مختلفی استفاده میکنند که در این قسمت در خصوص برخی از آن توضیح میدهیم.

ارزش گذاری شرکت با P/E تاریخی : فرض کنید سود هر سهم شرکتی ۱۰۰ تومان و قیمت سهم ۸۰۰ تومان باشد. در این حالت سهم با P/E=8 در بازار معامله می شود. حال فرض کنید سود تحلیلی هر سهم در سال آینده ۲۰۰ تومان برآورد شود و قیمت سهم در بازار در محدوده ۱۶۰۰ تومان باشد. در این حالت باز هم سهم با P/E=8 معامله می شود و این روند را برای چند سال داشته باشیم. این نشان میدهد که سهم همیشه تمایل دارد در محدوده P/E تاریخی خود معامله شود. حال با فرض تغییرات سود شرکت باز هم محدوده معاملاتی سهم در محدوده P/E تاریخی خود خواهد بود؛ یعنی اگر برآورد سود شرکت برای سال آینده ۳۰۰ تومان باشد باز هم سهم با p/e=8 در بازار و با ارزش ۲۴۰۰ تومان معامله خواهد شد. البته این موضوع را هم مد نظر داشته باشید در صورتی که روند سود سازی شرکت به کلی تعییر کند و شاهد رشد فروش شرکت و افزایش سود آن به مرور زمان باشیم شرکت از p/eتاریخی به p/e رشدی تغییر خواهد کرد.

ارزش گذاری شرکت با P/E میانگین بازار : بسیاری از شرکت هایی که در بازار سرمایه معامله می شوند همواره با p/e میانگین p/e بدون ریسک بازار معامله می شوند. برای بسیاری از شرکت های پتروشیمی و فات اساسی که در بازار معامله می شوند شاهد این موضوع هستیم. از طرفی نکته دیگری که در این خصوص وجود دارد این است که بسیاری از شرکت هایی که در گروه فی و پتروشیمی در حال معامله می باشد روند سود آنها در طی سالیان مختلف با درصد کمی کاهش و یا افزایش پیدا میکند و از آنجا که سرمایه گذار چشم انداز مناسبی برای سهام این شرکت ها متصور نیست به آن p/e بالایی نمیدهد. به عنوان مثال فرض کنید که سود یک شرکت پتروشیمی در سال ۹۴ برابر ۲۰۰ تومان، در سال ۹۵ برابر با ۲۱۰ تومان، در سال ۹۶ برابر ۱۹۵ تومان و در سال۹۷ برابر با ۲۲۰ تومان باشد. همانطور که مشاهده میکنید در سود شرکت در طی چند سال گذشته تغییرات زیادی وجود نداشته است و به همین دلیل سرمایه گذار در وضعیت فعلی چشم انداز مناسبی از افزایش سود شرکت ندارد و به همین دلیل تمایلی ندارد که p/e بالایی به شرکت بدهد و میتوان گفت که p/e سهم در ارزش گذاری به اندازه p/e بدون ریسک بازار یعنی معادل ۵ با فرض سود ۲۰ درصد بانکی خواهد بود. یعنی اگر سرمایه گذار برای سال جاری برآورد کند که سود تحلیلی شرکت ۲۳۰ تومان است باید آن را در p/e تحلیلی معادل ۵ ضرب کند و بدین صورت ارزش شرکت ۱۱۵۰ تومان خواهد شد.

ارزش گذاری شرکت با P/E رشدی : شرکت های رشدی به شرکت هایی گفته می شود که سود آن در طی بازه های زمانی مختلف افرایش می یابد. فرض کنید شرکتی در گزارش ۳ ماهه خود سود ۳۰ تومانی و در گزارش ۶ ماهه خود سود ۷۵ تومانی و در گزارش ۹ ماهه خود سود ۱۱۰ تومانی آنهم به صورت عملیاتی بسازد. با نگاهی به فروش شرکت میتوان به این نتیجه رسید که مقدار فروش شرکت افزایش یافته است و میتوان انتظار افزایش بیشتر آن را در آینده نیز داشت. از آنجایی که فروش مقداری شرکت در حال افزایش است میتوان به این نتیجه رسید که شرکت چشم انداز مناسبی در آینده دارد. حال افرایش مقداری فروش می تواند به دلیل پیدا کردن بازار جدید و همگام با آن افزایش ظرفیت تولید و یا حتی طرح های توسعه ای شرکت باشد. با در نظر گرفتن این موضوعات سرمایه گذار چشم انداز مناسبی برای شرکت در نظر می گیرد و به همین دلیل p/e سهم همگام با افزایش تقاضا برای خرید سهم افزایش می یابد. خب حال باید بدانید که چرا شرکتی که قبلا با p/e=6 در بازار معامله می شود در حال حاضر با p/e=10 در بازار معامله می شود. البته این نکته را هم مد نظر داشته باشید که شرکت هایی که در آن سفته بازی توسط عده ای اتفاق می افتد p/e آن به شدت افزایش می یابد و اگر همراه با افزایش قیمت شاهد تفییر خاصی در گزارش های بنیادی نباشیم شاهد کاهش p/e سهم بعد از رشد قیمت اخیر و خارج شدن سفته بازان از سهم خواهیم بود.

پیشنهاد می شود مقالات زیر را هم مطالعه کنید.

صندوق طلا در بورس : ابزاری برای خرید و فروش طلا

خرید صندوق سرمایه گذاری مشترک : چه عواملی را در خرید صندوق ها مد نظر قرار دهیم

خرید کتاب های بورسی

روانشناسی بورس : اصول معامله گری در بورس

رفتار شناسی و 

روانشناسی بورس از جمله اصولی می باشد که هر سرمایه گذاری باید در طول دوره معامله گری خود آن را رعایت کند. افرادی که در بازار سرمایه معامله میکنند همواره باید یک سری شعارهای معاملاتی را مد نظر داشته باشند و آن را در تمامی معاملات خود لحاظ کنند. این مسائل بیشتر برای افرادی که تازه وارد بازار سرمایه شدن میتونه مثل یادگیری حروف الفبا باشه که با تمرین بیشتر و کسب تجربه به مرور زمان، موضوعات میتونه ملکه ذهنشون بشه و اصول و ضوابط مربوط به معاملاتشون رو بر این اساس تنظیم کنن اما برای افرادی که چند ساله تو بورس فعالیت میکنن شاید رعایت  و به کارگیری این موارد سخت تر باشه چون هنوز ترجیح میدن که به صورت سنتی و طبق اصول و روش های مربوط به خودشون معامله کنن.

به عنوان مثال شاید قدیمی های بازار سرمایه اصول مربوط به مدیریت سرمایه در خرید سهمی رو رعایت نکنن و یا هیچ

 استراتژی معاملاتی و برنامه ای برای نداشته باشن و عمدتا هم به ترس و طمع و هیجان در بازار دچار بشن. حد ضررها رو رعایت نکن و به امید اینکه بالاخره قیمت بالاتر میاد، وارد باتلاق ضرر بشن و یا عواملی از این دست که به راحتی میتونه سرمایه هر سرمایه گذاری چه خرد و چه کلان رو از بین ببره.

پس هر فرد سرمایه گذاری برای فعالیت در بازار سرمایه باید یه سری شعار رو سرلوحه کار خودش قرار بده تا بتونه موفق عمل کنه. البته نوع شعار به استراتژی و روحیه هر شخص بستگی داره ولی بودنش همیشه خوبه و نباید به سادگی ازش رد شد.

شعارهای معاملاتی در مباحث روانشناسی بورس

• فکر اینکه بازار سرمایه، بازار سودهای بادآورده است را از سرم بیرون میکنم.

• از

   اصل سرمایه خود محافظت میکنم.

• همواره برای فعالیت در بازارهای مالی به دنبال آموزش هستم.

• صبور هستم و به آن پایبند میمانم.

• حد ضرر را رعایت میکنم و وارد باتلاق ضرر نمی شوم.

• مدیریت سرمایه را در معاملاتم به کار میبرم.

• سیستم معاملاتی خاص خود را دارم و بر مبنای آن استراتزی خود را تنظیم میکنم.

در بحث

 روانشناسی بازار بورس خود من هم گاهی اوقات به دلیل هیجان موجود در بازار ممکنه یه سری از این اصول رو رعایت نکنم اما بارها یادمه هر وقت خواستم سهمی رو صرفا به دلیل هیجان یکباره ای که در بازار به وجود اومد بخرم، حتی الامکان سعی کردم که این کارو نکنم و حتما قبل از خرید یه بررسی رو سهم داشته باشم و بعد در موردش تصمیم بگیرم یعنی تونستم یه جورایی این موضوع رو در خودم مدیریت کنم. ( البته گاهی اوقات هم اسیر هیجان شدم و هیچ وقت هم شانس با من نبود و هر سهمی رو به این صورت خریدم مجبور شدم با ضرر بفروشم اما دفعاتش زیاد نبود ولی همین ضرر هم برام یه درس شد) در این بین ممکن بود گاهی اوقات من سهم رو نخرم و سهم هم روند صعودی بگیره اما ناراحت نشدم و از کار خودم راضی بودم چون چند تا شعار و یه هدف در ذهن داشتم و خوشحال بودم که میتونستم رو اهدافم که اول حفظ سرمایه و سپس کسب سود تو بازار بود؛ بایستم.

یه مثال در این خصوص بگم که خالی از لطف نیست:

اواخر سالهای دهه ۱۹۹۰ در دوره ثروت و موفقیت، 

وارن بافت از سرمایه گذاری روی سهام شرکتهای اینترنتی خودداری کرد. آن زمان در اواخر ۶۰ سالگی اش بود و سرمایه گذاران همه جا اسمش را گذاشته بودند” کهنه پرست پیر غیرقابل تحمل. بعد، حباب شرکتهای اینترنتی ترکید و همه به او گفتند” نابغه.

وقتی از او پرسیدند چرا در سهام شرکتهای اینترنتی سرمایه گذاری نکرده است، با انگشت شست و اشاره اش یک دایره کشید و چیزی شبیه این گفت: این را می بینی؟ این دایره قابلیتهای من است. اگر موقعیتی در این دایره نباشد، در آن سرمایه گذاری نمی کنم. این طور نیست که در مورد شرکتهای خوبی که موقعیتهای خوبی در زمینه اینترنت به وجود آورده اند، فکر نکرده باشم؛ ولی فقط در دایره قابلیتهای من قرار نمی گیرند.

پس بهتره که ما هم همواره به این شعارها پایبند باشیم چرا که به وضوح میتونیم اثرات اون رو در بازار سرمایه و سرمایه گذاریمون ببینیم. هممون خیلی از افرادی رو میشناسیم که یک شبه پولدار شدن ولی به راحتی هم این پول رو از دست دادن و این وضعیت نه تنها برای افراد عادی به وجود اومده، بلکه برای افرادی هم اتفاق افتاده که بعدا لقب 

اسطوره بورسی رو بهش دادن و اگر به تاریخچه افراد موفق در بازارهای مالی مراجعه کنید

به کرات شاهد این موضوع هستین. پس بهتره که همواره به اصولی که داریم پایبند باشیم و از اون اصول هم سرپیچی نکنیم.

 شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

تابلو خوانی بازار در تشخیص قدرت خریدار و فروشنده

روانشناسی بورس و عوامل موثر بر رفتار معامله گران

طراحی سیستم معاملاتی : نیاز هر سرمایه گذار در بازارهای مالی

طراحی سیستم معاملاتی مناسب شاید یکی از بزرگترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازار سرمایه به حساب آید و نکته جالب این است که بسیاری از سرمایه گذاران اصلا به این موضوع توجهی ندارند و شاید یکی از دلایل از دست دادن سرمایه در بورس صرفا به همین موضوع ختم شود.

یکی از اامات معامله گری در بازار سرمایه اینه که شخص معامله گر دارای یک سیستم معاملاتی مناسب و مکتوب در بازار باشه و بر اساس اون سیستم معاملاتی، معاملاتش رو تنظیم کنه. عدم طراحی سیستم معاملاتی مناسب در بازار شبیه اینه که بدون اینکه شنا بلد باشید برید در یه جای عمیق شنا کنید. در این حالت احتمال از بین رفتن تقریبا ۱۰۰% هست. در بازار های مالی هم سرمایه گذار بدون طراحی یک سیستم معاملاتی مناسب قادر به حفظ سرمایش تو بازار نیست و هیجان بازار هم طوریه که ممکنه کل سرمایش رو به راحتی از دست بده. سیستم معاملاتی میتونه به کار سرمایه گذار نظم بده و جلوی هر عامل منفی اثرگذار در روحیه سرمایه گذار رو بگیره و به همین جهت معامله گر میتونه بدون استرس و هیجان تو بازار معامله کنه و در واقع با پیش آمدن هر وضعیتی بدونه که قدم بعدی چیه و باید چیکار کنه. پس طراحی سیستم معاملاتی به عنوان یک نیاز است و برای هر سرمایه گذاری لازم و ضروری می باشد.

مراحل طراحی سیستم معاملاتی

مرحله اول: بازه زمانی خاص خود را انتخاب کنید.

اولین مرحله در طراحی سیستم معاملاتی انتخاب بازه زمانی برای معامله است. بازه زمانی به کار رفته در نرم افزار های تحلیل تکنیکال بین ۱۵دقیقه تا ۱ ماه هست و هر معامله گری هم میتونه بستگی به تجربه ای که تو بازار داره و یا جنس معاملاتش (اینکه معامله گر ترجیح نمیده کوتاه مدت، میان مدت و یا بلند مدت معامله کنه)، یکی از بازه های زمانی رو به دلخواه انتخاب کنه. به عنوان مثال تحلیلگری که رو نمودارهای هفتگی کار میکنه نمیتونه طول مدت سرمایه گذاریش رو یک ماهه در نظر بگیره و کوتاه مدت معامله کنه و به همین دلیل هم نیاز نیست که هر روز بره سایت های بورسی رو چک کنه و ببینه قیمت سهمش چنده و بازار در مورد اون سهم چی میگه. پس اولین قدم اینه که شخص بازه زمانی سرمایه گذاری رو تعیین کنه.

مرحله دوم: روند را تشخیص دهید و از آن تایید بگیرید.

مرحله دوم در طراحی سیستم معاملاتی مناسب تشخیص شروع روند است.به نظر من تشخیص شروع یک روند کار نسبتا سختیه و صرفا با ابزارهایی که برای تحلیل تکنیکال استفاده میشه نمیشه شروع روند رو حدس زد. البته تو بحث امواج الیوت و شمارش موج ها میشه انتهای موج ۵ رو همراه با مشاهده واگرایی ها تشخیص داد ولی ممکنه خطاهایی هم داشته باشه و از طرفی زمان زیادی هم برای شروع روند صرف بشه. پس بهتره که با همون شرایط رایجی که در خصوص تشکیل روند در بازار وجود داره (در روند صعودی: سقف ها بالاتر و کف ها بالاتر و در روند نزولی: سقف ها پایین تر و کف ها پایین تر) شروع روند رو حدس بزنیم. بزارید یه نکته رو در خصوص روند بگم. در کل دیدگاه معامله گرا مبنی بر اینکه یه روند غالب در بازار وجود داره موجب ایجاد نظم در معاملات میشه و همین هم موجب معاملات موفقتری در بازار می شه و در نهایت هم از معاملات هیجانی و استرس زا هم دوریم. البته در تشخیص شروع روند ممکنه قیمت ها بالاتر بره ولی روند تایید میشه و آدم با خیال راحت تری میتونه سهم رو بخره چون تشخیص یک روند شروع کار هست و بعد از اون باید قدم های بعدی برداشته بشه.

مرحله سوم: نسبت ریسک و ریوارد خود را تعیین کنید:

مرحله سوم در طراحی سیستم معاملاتی مناسب تعیین R/R درمعاملات است در مبحث ریسک به ریوارد توضیح دادیم که سرمایه گذار با چه نسبتی از حد سود و ضرر قادره یه معامله موفق در بازار داشته باشه. در بحث طراحی سیستم های معاملاتی هم باید میزان ریسک معامله ای که قراره توش بریم رو تعیین کنیم. حالا این میزان ریسک میتونه درصدی از حجم پول سرمایه گذاری باشه (دیدگاه عامیانه در بین سرمایه گذاران در خصوص تعیین میزان ریسک) و یا بر مبنای تحلیل تکنیکال و تعیین نسبت R/R باشه. به عبارت دیگه سرمایه گذار باید بدونه که با رسیدن به حد ضرر، قراره چه تصمیمی برای سرمایه گذاری بگیره و این موضوع رو از قبل به صورت مکتوب داشته باشه.

مرحله چهارم: مقدار سرمایه ای که قصد ورود به سهم را دارید تعیین کنید:

چهارمین مرحله در طراحی سیستم معاملاتی مناسب تعیین مقدار سرمایه لازم برای ورود به سهم است. در این مرحله لازمه تعیین کنیم که چه میزان سرمایه ای رو باید وارد سهم کنیم و از خودمون بپرسیم که قراره خرید رو یکباره انجام بدیم و یا برای اون هم برنامه ریزی داشته باشیم. یعنی خرید پله ای با معیار های موجود داشته باشیم و یا از روش های دیگه ای استفاده کنیم. یه نکته رو در این خصوص بهتون یادآور میشم که در خرید پله ای حتما پتانسل های سهم رو هم مد نظر داشته باشید و بعد از اون میانگین قیمت خرید خودتون رو کاهش بدید. چون حس زیان گریزی موجب میشه که چون دوست ندارید زیان شناسایی کنید دست به خرید های مجدد میزنید در صورتی که اون سهم اصلا سهم خوبی نیست و حساسیت بی مورد رو اون سهم دارید.

مرحله پنجم: نقاط ورود و خروجتان را مشخص کنید.

بعد از اینکه چهار مرحله اول رو با موفقیت پشت سر گذاشتید باید قادر به تشخیص محدوده مناسب برای ورود به سهم باشین. عموما افرادی که درگیر بازارند نقاط ورود به سهم رو با اندیکاتورها تعیین میکنن هر کسی هم به نوع خودش از یه ابزاری استفاده میکنه و به همین دلیل هم عموما فصل مشترکی بین همه سرمایه گذارا در تعیین نقطه ورود مناسب وجود نداره. به نظر من تعیین یه نقطه مناسب برای خرید سهم نباید صرفا با این روش صورت باشه و معامله گر در کنار این ابزارها باید روند حرکتی سهم و رفتار خریدارا و فروشنده ها رو هم در نظر گرفته و سپس تاییدی برای خرید سهم بگیره. اینجاست که میشه یک نقطه بهینه برای خرید سهم رو تشخیص داد. برای تعیین قیمت فروش هم میتونیم از مقاومت های استاتیک و داینامیک تو بازار استفاده کنیم. یعنی هر زمانی با یه مقاومت رو به رو هستیم ببینیم شرایط عرضه سهم توسط فروشندگان به چه صورت هست و سپس تصمیم درست رو بگیریم. عده ای هم هستند که در این شرایط خروج پله ای رو در نظر میگیرند تا بتونن حداکثر سود رو ببرند و از طرفی ریسک خودشون رو هم کاهش بدن و عده ای هم از تریل کردن استفاده میکنند.

مرحله ششم: از سیستمتان استفاده کنید و با آزمون و خطا کارایی آن را افزایش دهید.

آخرین مرحله از طراحی یک سیستم معاملاتی تست سیستم می باشد. در این مرحله عملیات سیستم رو مکتوب کنین و طبق اصول و ضوابطی که تعیین کردید جلو برید و هیچ وقت سعی نکنید اصول رو زیر پا بگذارید. سیستم معاملاتی که طراحی کردین رو چند بار تست کنید و هر بار سعی کنید که اون رو بهینه کرده و کارایی رو بالا ببرین. برای تست سریع تر هم میتونید از دیتاهای چند ماه گذشته استفاده کنید و فکر کنید که به صورت واقعی دارید معامله انجام میدین. به همین ترتییب قادرید سیستمی که طراحی کردید رو جلوتر تست بگیرید و مشکلاتی که داره رو تشخیص بدین و سیستم معاملاتیتون رو تقویت کنید.

مختصری از کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار”

تالیف” مهدی افضلیان

خرید کتاب به صورت آنلاین خرید آنلاین کتاب 

—————————————————————————————–

شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید.

چگونه در یک سهم نوسان گیری کنیم

نکته های معامله گری در بازار سرمایه

چرا حمایت های تکنیکالی درست عمل نمیکند.

چرا مدیریت سرمایه در بورس مهم است

مدیریت سرمایه در بازار های مالی از آن دسته موضوعاتی می باشد که هر سرمایه گذاری قبل از ورود به این بازار آن را بداند و رفته رفته با کسب تجربه، توانایی خود را در این خصوص افزایش دهد.شاید اولین و مهمترین بحثی که در شروع کلاس های آموزشی به افرادی که قصد ورود به بازار سرمایه را دارند و به این بازار به عنوان یک بازار صرفا سود ده نگاه میکنن اینه که، بهشون گفته میشه که وارد بازاری شدید که در اون هم زیان است و هم سود و موفقیتتون در این بازار به عملکرد خودتون بستگی داره و این عملکرد هم می تونه بسته به دانش و میزان فعالیت شخص سرمایه گذار، متفاوت باشه. یعنی فرد می تونه هم زیان داشته باشه و هم سود، اما بحث مورد اهمیت اینه که برایند معاملات باید در نهایت مثبت و رو به بالا باشه و مهم نیست که این  سود آروم آروم در بازار بدست بیاد حالا گاهی در این بین ممکنه شخص متحمل زیان هم بشه اما در نهایت سرمایه گذار به هدف اصلیش که برآیند معاملات هست توجه کنه که با یک آهنگ افزایشی ولو با نرخ رشد پایین همراه باشه. پس هدف اصلی سرمایه گذار فعال در بازارهای مالی باید ابتدا حفظ سرمایه و سپس کسب سود باشه.

معمولا برای تازه واردان به بورس بحث مدیریت سرمایه آنچنان اهمیتی ندارد چرا که تجربه ای از زیان در این بازار نداشته اند. عموما افرادی که تازه وارد بازار بورس میشن؛ به دلیل هیجان موجود تمایل دارن سهمی رو بخرن که قیمتش افزایش پیدا کنه و سریعا سود کنن و از این سود بدست اومده ( هرچند ناچیز) خوشحال می شن و به فکر کسب سود بیشترن و فکر میکنن بازار سرمایه همیشه پر از سوده و زیانی در این بین وجود نداره. اما تجربه ثابت کرده که سودهای ابتدایی ورود به بازار به عنوان دامی هست که بعدها فرد سرمایه گذار را گرفتار خودش می کنه. به همین دلیل در حین آموزش در حوزه دوره های مقدماتی بازار سرمایه عموما سهم هایی به سهم اولی ها پیشنهاد میکنم که از خرید اون سهم زیان کنن (عموما پیشنهاد می شه که سهم اول با پول کم خریداری بشه تا اثرات سود و زیانی زیادی رو سرمایه گذار نداشته باشه و صرفا برای آموزش خرید و فروش و افزایش حساسیت نسبت به بازار باشه) و با واقعیت بازار بیشتر آشنا بشن که بورس همیشه جای سود کردن نیست و زیان هم بخشی از بازار سرمایه هست که باید بهش توجه کرد. اما مهم ترین چیزی که میتونم به تازه وارد ها پیشنهاد کنم اینه که در مرحله اول تمام تمرکزشون رو  در حفظ سرمایه خودشون قرار بدن و به این فکر کنن که در مرحله اول با هدف حفظ سرمایه و سپس افزایش ثروت وارد بازار سرمایه شدند.

مثالی در خصوص مدیریت سرمایه در بازار بورس

اجازه بدید موضوع مدیریت سرمایه رو با یه مثال ساده و به صورت خودمونی شرح بدم. من با یه سرمایه یک میلیون تومنی و با هدف افزایش این سرمایه وارد بازار شدم و بدون بررسی یه سهمی رو خریدم و هر روز هم به امید بالارفتن قیمت به سهم نگاه میکنم. اما برخلاف انتظار قیمت سهم کاهش پیدا میکنه و این زیان هم روز به روز بیشتر میشه و در نهایت قیمت به یه جایی میرسه که نمیدونم واقعا باید سهم رو بفروشم و یا نگه دارم. قیمت سهم ۱۵ درصد میریزه و من با تمام نا امیدی سهم رو میفروشم و تو خرید اول یه چیزی حدود ۱۵۰ هزار تومن ضرر میکنم. حالا فکر کنید پولی که پس انداز شما بوده و به زحمت جمعش کردید در عرض چند روز دود میشه میره هوا و به شما هم یه فشار عصبی وارد میشه که اصلا این چه بازاریه که توش اومدم و به راحتی با همین پیش زمینه از بازار خارج میشید و دیگه حتی وقتی اسم بازار بورس رو میشنوید تنتون میلرزه که واقعا چرا وارد این بازار شدم. (برای سرمایه های بیشتر هم مقدار زیان به نوبه خودش بیشتره) این یک سناریوی بدبینانه برای شخصی بود که بدون حساب و کتاب و بدون هیچ دانشی وارد بازار بورس شد و در نهایت هم زیان کرد. اما اگر این شخص از ابتدا به این فکر بود که به عنوان هدف اول، حفظ سرمایه رو اولویت قرار بده و به سود فکر نکنه شاید میتونست بررسی بیشتری رو سهم داشته باشه و دچار ضرر نشه.

چگونه سرمایه خود را مدیریت کنیم و بهترین بازدهی را داشته باشیم

مدیریت سرمایه میتونه با متنوع کردن دارایی های سرمایه گذاری اتفاق بیفته و به همین دلیل ریسک سرمایه گذاری رو به میزان زیادی کاهش بده، به همین دلیل برای متنوع کردن دارایی ها میتونید در بانک، بورس. سکه ، مسکن سرمایه گذاری کنید. البته سرمایه گذاری در هر یک از بازارهای نامبرده بستگی به میزان ریسک سرمایه گذار نیز دارد. به عنوان مثال ممکن است شما انسان ریسک گریزی باشید و به دنبال بازدهی ثابتی  باشید و به همین دلیل بهتر است پول خود را در بانک و یا اوراق با بازدهی ثابت سرمایه گذاری کنید. حال یک سرمایه گذار ریسک پذیر دارایی خود را در انواع بازارها سرمایه گذاری می کند و انتظار بازدهی متعادلی را هم دارد. حال اگر هدف سرمایه گذار ابتدا حفظ دارایی و سپس کسب بازدهی باشد میتواند به راحتی سرمایه خود را مدیریت کند. در حال حاضر در بازار سرمایه امکان سرمایه کداری در سهام، 

اوراق با درامد ثابت و سکه وجود دارد و به راحتی و با دریافت کد بورسی میتوان در این بازارها سرمایه گذاری کرد.  

مدیریت سرمایه در بورس : مهم ترین اصل موفقیت در معاملات

در کل شاید بتونم بگم که ۵۰ درصد افراد حاضر در بازار سرمایه، حتی به این اصل که ساده ترین اصل دربازار هست توجه نمیکنند و به اصطلاح یک شبه قصد دارند راه صد ساله رو طی کنن و به ثروت زیادی برسن در صورتی که اینطور نیست و این بازار هم مثل هر بازار دیگه ای ریسک های خاص خودش رو داره و نباید از ابتدا با هدف افزایش سرمایه واردش شد.

 پس نکته ای که اینجا مد نظره اینه که اول سرمایتون رو حفظ کنید و بعدا به فکر افزایش ثروت باشید.

مختصری از کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار

تالیف” مهدی افضلیان

خرید آنلاین کتاب 

خرید و فروش پله ای در بازار سهام

خرید و فروش پله ای و استراتژی سود و زیان در آن به عنوان اصول اولیه در خرید و فروش سهام به حساب میآد و سرمایه گذاران موفق و فعال بازار از این روش برای زیان کمتر و سود بیشتر استفاده می کنند. یکی از ابهاماتی که در خصوص چگونگی خرید و فروش سهام وجود داره اینه که سرمایه گذاران یکباره خریدشون رو انجام دهند و یا اینکه اون رو در چند مرحله تکمیل کنن  و به اصطلاح خرید پله ای انجام بدهند. یعنی استراتژی معاملاتی هر سرمایه گذار در هنگام خرید سهم به خودش بستگی داره که ایا خرید سهم رو یکباره انجام بده و یا از استراتژی خرید پله ای در بورس استفاده کنه.

در خرید سهام معمولا در بین سرمایه گذاران رویه ثابتی وجود نداره و اگر از کسی بپرسید که قراره از سهمی که مد نظرتونه چه حجمی بخرید عموما به جواب درستی نمیرسید. یعنی واقعا شخص نمیدونه چه استراتژی باید در خصوص میزان حجم خرید داشته باشه. به همین دلیل وقتی سهمی رو میخرن و قیمت سهم کاهش پیدا میکنه نمیدونن باید سهم رو بفروشن و یا اینکه تعدادش رو افزایش بدن و میانگین قیمت سهم رو کم کنن. پس همه سرمایه گذارا با این چالش مواجهن که سهم مورد نظرشون رو در چه قیمتی و با چه حجمی بخرن و سوال اصلی اینه که آیا باید حجم مورد نظرشون رو در یک مرحله بخرن و خریدشون رو تکمیل یا مرحله به مرحله خرید کنن.

در چه زمان هایی از خرید پله ای استفاده کنیم

گاهی اوقات پیش میاد که سهمی رو برای خرید مد نظر دارید و سعی میکنید در قیمت مناسب اون سهم رو کم کم بخرید و خریدتون رو تکمیل کنید ولی  قبل اینکه خریدتون تموم بشه سهم صف خرید میشه و دیگه امکان ورود مجدد به شما نمیده و یا اینکه مجبورید در قیمت های بالاتری سهم رو بخرید. تو این وضعیت دو تا راهکار دارید؛ یا باید صبر کنید تا قیمت سهم کاهش پیدا کنه و سهم رو بخرید و یا اینکه در قیمت ها بالاتر به خرید های قبلی اضافه کنید. یکی از روش هایی که میتونه این مشکل رو حل کنه خرید پله ای سهامه. در کل خرید پله ای زمانی اتفاق میوفته که سرمایه گذار دید مثبتی رو سهم داره ( بنیادی یا تکنیکال فرقی نمیکنه) ولی انتظار حرکت رو به رشد در کوتاه مدت رو نداره پس در این حالت از خرید پله ای استفاده میکنه.

از طرفی در صورتی میتونیم از روش خرید پله ای در بازار استفاده کنیم که دیدگاهمون به وضعیت بازار در میان مدت مثبت باشه و انتظار زیادی برای تغییر جهت حرکتی بازار و شروع روند منفی وجود نداره (چشم انداز بازار در میان مدت منفی نباشه) و از طرفی سهمی که قصد خریدش رو داریم شرایط مناسبی داشته باشه. روش خرید من برای سهامی که با استفاده از تابلو خوانی و تکنیک های معاملاتی در بورس تشخیص میدم به این صورت هست که بعد از شناسایی و انتخاب سهم یک مرحله خرید رو انجام میدم و در مرحله بعدی زمانی که برخی از مولفه ها در سهم مانند حجم معاملات و … تغییر کرد اقدام به خرید سهم در قیمت های بالاتر می کنم و به همین صورت خریدم رو تکمیل میکنم. در این حالت ممکنه بخشی از سود سهام رو از دست بدم ولی اینطوری خرید مطمئن تری انجام میدم.

استراتژی معاملاتی من برای خرید پله ای سهام در بورس

روش من در خرید سهم به این صورته که ابتدا سرمایه ای که میخوام برای خرید سهم تخصیص بدم رو به چند بخش تقسیم میکنم و در مرحله اول یه نقطه ای رو به عنوان نقطه ورود شناسایی میکنم که این نقطه میتونه حمایت تکنیکالی و یا ایجاد موقعیت مناسب به لحاظ تکنیکالی باشه یعنی سهمی باشه که اصلاح قیمتیش تموم شده باشه و به لحاظ بنیادی هم مشکلی نداشته باشه . بعد از تشخیص قیمت مناسب معمولا اولین پله از خرید رو انجام میدم و سپس برای تکمیل خرید روند حرکت سهم رو دنبال میکنم و سپس با توجه به رفتار خریدارها و فروشنده ها پله های بعدی خرید رو تکمیل میکنم. اگر قیمت سهم کاهش پیدا کنه و به قیمت های دلخواه برسه که پله های بعدی خرید رو انجام میدم اما اگر در محدوده ای که قصد خرید دارم به یکباره قیمت سهم افزایش پیدا کنه، تا زمانی که قیمت به هدف مد نظرم نرسیده؛ در اصلاح های قیمتی (بعد از رشد سهم) پله بعدی خرید رو انجام میدم.

ویژگی های خرید و فروش پله ای 

از ویژگی های خرید پله ای در بورس میتونیم به کاهش میانگین خرید اشاره کنیم. اما باید به این نکته هم توجه کرد که ایا سهم خریداری شده پتانسیل رشد قیمت رو در اینده داره و یا قراره باز هم قیمت کاهش پیدا کنه ولی باید بدونید که با خرید پله ای کاهش قیمت سهم بر روی کل پرتفو لحاظ میشه و به یکباره دچار زیان زیادی میشید. به همین دلیل در هنگام خرید پله ای باید وضعیت بنیادی و تکنیکال سهم رو مد نظر داشته باشید، چرا که نقدینگی همیشه به مقدار زیاد موجود نیست که هر بار اقدام به کاهش میانگین کنید.

فروش پله ای در بورس چگونه است

فروش پله ای در بورس هم از دیگر استراتژی های سرمایه گذاران در بورسه که بیشتر اتفاق می افته یعنی سرمایه گذار با توجه به برنامه ریزی که انجام داده و تارگت قیمتی که مشخص کرده، در محدوه های قیمتی مورد نظر که معمولا هم همگام با برخورد به مقاومت سهم هست اقدام به سبک کردن سهم و اصطلاحا فروش پله ای میکنه تا بخشی از سود رو سیو کنه و در ادامه با توجه به روند حرکتی قیمت سهم تصمیم به نگهداری یا فروش سهام باقی مانده میگیره. یعنی اگر سهم مورد نظر توانایی عبور از مقاومت رو نداشت و به اصطلاح قدرت فروشنده در سهم وجود داشت و از طرفی رفتار قیمتی بازار به نفع فروشنده باشه سرمایه گذار باید اقدام به فروش سهم ذز بازار و شناسایی فروش کنه. حال اگر سهم با شرایط مناسبی مقاومت پیش رو ( استاتیک و یا داینامیک) رو شکست سرمایه گذار میتونه با سهم بمونه و به دنبال تارگت های بالاتر باشه.

مزایای خرید پله ای در بازار سهام

روش خرید پله ای خوبیش اینه که اگر به یکباره ریسک های سیستماتیک  و یا غیر سیستماتیک به وجود بیاد و روند حرکت قیمتی سهم رو تغییر داد میتونید بدون اینکه سرمایه زیادی درگیر سهم کرده باشید از سهم خارج و زیان شناسایی کنید. البته این نکته رو هم باید بگم که تعیین محدوده مناسب برای وارد شدن به سهم در پله اول خرید از اهمیت بالایی برخورداره. در هر صورت تکنیک خرید پله ای با ریسک همراهه که حتما باید مد نظر قرار بگیره. یکی از روش های خرید پله ای در بورس روش مارتینگل هست که در مقالات بعدی در خصوصش توضیح میدم.

مختصری از کتاب ” سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار”

تالیف” مهدی افضلیان

خرید آنلاین کتاب 

روانشناسی بورس و جبران ضرر در معاملات

روانشناسی بورس و شناخت رفتارهای معامله گران یکی از نکاتی است که هر سرمایه گذاری باید آن را به صورت کامل فرا گرفته و به صورت تجربی در معاملات خود استفاده کند. همه ما ممکنه در معاملاتی که انجام میدیم ضرر داشته باشیم و این یک موضوع عادی و طبیعیه. به عنوان مثال اینطور نیست که یه تریدر حرفه ای بیاد بگه من اصلا تو معاملاتم ضرر نداشتم و همیشه در این بازار موفق بودم یا اینکه پیش خودتون فکر کنید که یه معامله گر حرفه ای اصلا زیان نمیکنه و همه معاملاتش منجر به سود میشه. نه اصلا اینطور نیست و حتی بهترین معامله گرها هم ممکنه گاهی زیان کنن.  تو بحث های قبل هم گفتیم که در نهایت، برآیند سود و زیان هست که تعیین میکنه شما چقدر در معاملاتتون حرفه ای هستید. یه معامله گر غیرحرفه ای دوره های سود و زیانش معمولا سینوسی هست یعنی گاهی اوقات سود میکنه و گاهی اوقات هم ضرر. نکته اصلی اینجاست که معامله گر غیرحرفه ای برنامه منظمی برای معاملاتش نداره و اگر گاهی معامله اشتباهی رو انجام داد به دنبال علتش نمیگرده تا یه چاره جویی برای کارش داشته باشه و همین عامل هم موجب ادامه دار بودن زیانش میشه.

در بحث های مربوط به مدیریت سرمایه گفتم که مهمترین اصل ما برای فعالیت در بازارهای مالی باید این باشه که اولا سرمایمون رو حفظ کنیم و ثانیا برای کسب سود تلاش کنیم. یعنی حفظ سرمایه رو تو اولویت اصلی کار خودمون قرار بدیم. . نکته ای که اینجا میخوام راجبش صحبت کنم اینه که شما به ازای درصدی که ضرر میکنید باید چند درصد سود کنید تا ضرر قبلی جبران بشه. من فرمولش رو اینجا مینویسم و چندتا مثال هم براش میزنم.

روانشناسی بازار بورس و جبران ضرر در هر معامله

در این فرمول n درصد ضرر سرمایه گذار در یک معامله هست. به عنوان مثال اگر شما در معامله ای ۱۵ درصد ضرر کنید باید تقریبا ۱۸ درصد سود کنید تا به اصل سرمایه برسید. اگر ۲۰ درصد در معامله ای ضرر کنید باید ۲۵ درصد سود کنید تا به اصل سرمایه برسید و اگر در یک معامله ای حد ضرر نداشتید و وارد باتلاق ضرر ۵۰ درصدی شدید باید ۱۰۰ درصد سود کنید تا به اصل پولتون برسید و این با افزایش زیان به مراتب بیشتر میشه.

جدای از حالت محاسبه ای جبران شکست، این قضیه یه نکته خوبی رو هم به ما گوشزد میکنه و اینه که در هر سرمایه گذاری باید حتما یه حد ضرری رو برای خودمون تعیین کنیم و به امید اینکه قیمت افزایش پیدا میکنه معاملاتمون رو باز نزاریم. به اصطلاح هر جا جلوی ضرر گرفته بشه خودش یه سوده و به این اصل باید در سرمایه گذاری توجه کنیم چون در صورت توجه کردن به این موضوع؛ با حساسیت بیشتری معامله میکنیم و معامله با حساسیت بالا در معاملات یعنی اینکه در هنگام خرید سهام یک شرکت همه موضوعات مربوط به آن سهم در معاملات را رعایت میکنیم و پس از بررسی بنیادی و تکنیکالی سهم به لحاظ روانشناسی بورس و رفتارشناسی نیز سهم را مورد بررسی قرار می دهیم و در نتیجه معاملات ما به نتیجه بهتری ختم می شود. 

کتاب روانشناسی معاملات در بورس و فارکس

یکی از کتاب های مفید در خصوص روانشناسی معاملات در بورس و فارکس کتاب معامله گر منظم اثر مارک داگلاس و کتاب جادوگران بازار نوین نوشته جک شواگر می باشد که به عنوان یک کتاب مرجع در حوزه روانشناسی بورس و سایر بازارهای مالی می باشد و به همه سرمایه گذاران پیشنهاد می شود که حداقل یک بار این کتاب را مطالعه کنند. با مطالعه این کتاب به این نتیجه می رسید که بازارهای مالی دائما در حال حرکت می باشند و دارای ساختار درستی نیستند و تنها این سرمایه گذار است که باید با برنامه ریزی درست و منظم و پذیرش مسئولیت خود در معاملات، بتواند مدیریت سرمایه را به درستی اجرا کند و در معاملات خود موفق باشد.

مارک داگلاس در کتاب معامله گر منظم در خصوص روانشناسی معاملات در بورس می گوید ”  چندین عامل روانی وجود دارد که در قدرت شما برای ارزیابی دقیق پتانسیل جهت حرکت بازار تاثیر دارد. یکی از آنها این است که خودتان را از این تصور که هر معامله پتانسیل تحقق بخشیدن به همه رویاهای شما را دارد رها کنید. حداقل این توهم مانع عمده ای در یادگیری شما از نحوه حرکات بازار خواهد شد . در غیر این صورت اگر شما به طور مداوم اطلاعات بازار را برای تایید این باور فیلتر کنید، دیگر نگران رسیدن به اهداف خود نباشید چرا که احتمالا پولی که با آن معامله کنید باقی نمی ماند.

آموزش روانشناسی بورس : چگونه روانشناسی بورس را یاد بگیریم

آموزش روانشناسی بورس و شناخت رفتار معامله گران در بازار بورس یکی از مهم ترین نکاتی می باشد که هر سرمایه گذاری باید در بدو ورود به بازار سرمایه ان را بیاموزد. یک بخش از روانشناسی بورس و معاملات جنبه فردی دارد که سرمایه گذار باید به مرور زمان و با گسب تجربه در بازار آن را بیاموزد ولی برخی از تکنیک های معاملاتی در بورس در جهت شناسایی رفتار سرمایه گذاران وجود دارد که تحت عنوان 

مباحث تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس مطرح می باشد و هر سرمایه گذاری قادر به مطالعه در این حوزه و یادگیری آن می باشد تا بتواند با درک درست رفتار خود و بازار معاملات موفقی داشته باشد. در کتاب 

سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار در دو فصل مباحث مربوط به روانشناسی بورس مورد بررسی قرار گرفته است. از طرفی اگر قصد یادگیری مباحث مربوط به آموزش تابلو خوانی در بورس تهران را به صورت کامل دارید میتوانید سری مقالات مربوط به بخش تابلو خوانی در سایت را به صورت کامل مطالعه کنید تا به مباحث پیشرفته تابلو خوانی هم تسلط کافی پیدا کنید.

نام کتاب: سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار

تالیف: مهدی افضلیان

خرید آنلاین کتاب

پیشنهاد میکنم مقالات زیر را هم مطالعه کنید

کانسلیم در بازارهای مالی

معاملات بلوکی : کارکرد معاملات بلوکی در بازار سرمایه

ارتباط بین روانشناسی بازار سرمایه در معاملات و زندگی شخصی

در ارتباط بین روانشناسی بازار سرمایه و زندگی شخصی مقالات زیادی کار نشده است و به همین دلیل عمده سرمایه گذارانی که در بازار های مالی فعالیت میکنند قادر به تفکیک این دو بخش نیستند و به همین دلیل با مشکلات زیادی مواجه می شوند. در بخش اول میخوام یه صحبت کلی در خصوص ورود شما به بازار سرمایه داشته باشم. سرمایه گذاری در بازار بورس دارای قواتنین خاص خود می باشد و هر سرمایه گذاری باید با توجه به میزان ریسک پذیری و یا ریسک گریزی خود سرمایه گذاری در این بازار را شروع کند. موضوع اینه که وارد بازاری شدید که قراره شما رو در مقابل نرخ بازده بدون ریسک قرار بده. به زبان عامیانه بگم؛ یعنی اومدید جایی سرمایه گذاری کنید تا با پذیرش ریسک بیشتر، سود بیشتری نسبت به بانک بگیرید پس باید با خودتون صادق باشید که اومدین بازاری رو تجربه کنید که ممکنه همه نوع استرس و هیجان رو به شما تحمیل کنه و این فشارها قرار نیست تاثیری در زندگی شخصی شما داشته باشه. یعنی از اول باید این موضوع رو با خودتون حل و فصل کنید که چقدر قدرت تحمل ریسک دارید و آیا ترجیح میدید اصل سرمایتون همیشه حفظ بمونه ولی سود کمی ببرید؟ و یا اینکه با ریسک کردن و ورود به دنیای سرمایه گذاری، سود خوبی رو نصیب خودتون کنید؟

پس مرحله اول اینه که مسیر رو انتخاب و در انتخاب این مسیر هم تردید نداشته باشید. ممکنه در ابتدای کار تعیین این هدف براتون سخت باشه ولی با یه برنامه ریزی مناسب قادرید که پله پله به جلو حرکت کنید و آروم آروم به هدفی که دارید نزدیک تر بشید. عموما اینطوریه که ورود به بازار سرمایه با یه جرقه کوچکی شروعمیشه. مثلا یکی میگه دوستم گفت بیا تو بورس و فلان سهم رو بخر و سود کن و یا یکی دیگه از رسانه ها میشنوه که بازار صعودی شده و قیمت سهام رشد کرده و یا مثال هایی از این دست و شخص هم با همین منطق وارد بازار میشه. در نهایت شخص با این اخبار وارد بازار میشه و تلخی و شیرینی های این بازار رو میچشه و وقتی به عملکردش نگاه می کنه به این نتیجه میرسه که برایند سود و زیانش روند خاصی نداشته و بعضا هم بازنده بوده. اینجاست که تصمیم میگیره باید برنامه ای برای معاملاتش داشته باشه و شروع به چیدن یک استراتژی معاملاتی برای خودش باشه.

خروج سرمایه گذارن تازه وارد از بورس و ارتباط آن با روانشناسی بازار سرمایه

عموما سرمایه گذارانی که از ابتدای کار صرفا بر مبنای شنیده ها وارد بازار سرمایه میشن و اطلاعات جامع و کاملی در خصوص وضعیت بازار سرمایه و ریسک های موجود ندارن، غالبا موفق نیستن و با یه ضرر زیاد از بازار خارج میشن. اما برای یه فردی که با انتخاب خودش وارد بازار سرمایه شده و همه این موضوعات رو هم پذیرفته شرایط اندکی فرق داره. پس زمانی که به خواست خودمون وارد بازارهای مالی شدیم باید یه تعریفی بین معامله کردن و زندگی شخصی هم داشته باشیم. چون قراره در دنیای معاملات هم سود داشته باشیم و هم ضرر و قطعا این موضوع تو روحیه ما اثرگذاره اما باید به خوبی اون رو کنترل کنیم و به اصطلاح از پسش بربیایم یعنی در هر معامله ای 

میزان حد سود و حد زیان خود را تعیین کنیم تا در میانه راه و بعد از خرید سهم در هر مرحله استراتگژی معاملاتی خود را بدانیم.

در معاملات باید خونسرد باشید

در کل پس از ورود به بازار سرمایه باید معاملاتمون طوری باشه که حداقل ریسک ممکن رو داشته باشیم و از طرفی با خونسردی کامل دنباله رو روند باشیم. البته خونسرد بودن و کنترل ریسک به راحتی به دست نمیاد و مستم انتخاب سیستم معاملاتیه که با روحیه سرمایه گذار هماهنگ باشه (در موضوعات بعدی در خصوص طراحی سسیستم معاملاتی توضیحات بیشتری داده می شود). به نظر من معامله کردن تفاوتی با زندگی شخصی نداره و اتفاقا مکمل و در راستای هم هستن. اگر معامله ای که انجام میدیم بر مبنای سیستم معاملاتی درستی باشه دیگه نیازی نیست که تغییرات قیمتی کوچک تو سهم رو چک کنیم و هر بار به خودمون استرس و فشار روحی وارد کنیم که ای وای چرا قیمت سهم کاهش پیدا کرد و همین موضوع باعث عصبانیتی بشه که تاثیرش رو تو زندگی ما بذاره و به مرور باعث فرسودگی بیشتر بشه.

همانطوری که در زندگی عادیمون بعد از کار و خستگی فراوان به یه استراحت و یا مسافرت خوب نیاز داریم، بعد از معامله هم نیاز به استراحت داریم. البته آنچه که در بازار سرمایه ایران مشهوده چیزی غیر از این قضیه هست و بهتره بگم ۵۰ درصد از افرادی که تو این بازار معامله می‌کنن همچین طرز تفکری در خصوص معاملات ندارند و ممکنه در یک روز چندین معامله انجام بدن که در بخش های بعدی در این خصوص توضیح بیشتری میدیم. با این توضیحات آنچه که مشهود به نظر میرسه اینه که معاملات رو به عنوان بخشی از زندگیمون بپذیریم و یه تناسب بهینه رو بین معاملات و زندگی شخصی برقرار کنیم تا خدای نکرده شاهد تاثیرات منفی معامله گری بر زندگی روزانه نباشیم. همه این مسائل مربوط به 

آموزش روانشناسی بازار بورس می باشد که هر سرمایه گذاری باید در معاملات خود آن را به کار گیرد و استفاده کند.

شاید علاقمند باشید این مقالات را هم مطالعه کنید

سرمایه گذراری در صندوق های قابل معامله در بورس با بازدهی ثابت

روانشناسی و رفتار شناسی معامله گران در بورس

روانشناسی بورس : اشتباه خود را بپذیرید

در این بخش قصد داریم در خصوص روانشناسی بورس و اشتباه در معاملات و پذیرش آن توسط معامله‌گران در بازار توضیح دهیم. همه فعالان بازار سرمایه ممکن است در معاملات خود زیان کنند. بعد از زیان معمولا شاهد دو اتفاق هستیم. در حالت اول فرد سرمایه‌گذار سعی می‌کند ضرر و شکست در معامله را به یک عامل بیرونی نسبت داده و عنوان کند ” این چه بازاری است که در آن سرمایه‌گذاری کردم، همه چیز رانت و اطلاعات نهانی است و هیچکس در بازار سرمایه ایران موفق نیست” و حالت دوم این است که اشتباه معاملاتی خود را می پذیرد و در جهت رفع مشکل گام بر میدارد که معمولا این مشکلات یا با شرکت در کلاس های اموزش بورس حل می شود و یا اینکه سرمایه گذار نیاز دارد که یک استراتژی و پلن معاملاتی برای خود داشته باشد.

نکته جالب این است که سرمایه‌گذار زیان دیده بعد از مدتی دوباره شروع به معامله کرده و به دلیل نداشتن استراتژی مدون برای سرمایه‌گذاری، باز هم متحمل شکست شده و ادامه این روند ممکن است موجب از دست رفتن کل دارایی فرد شود. حالت دوم این است که سرمایه‌گذار زیان را قبول و کسی رو به خاطر شکست سرزنش نمی‌کند ولی علت شکست را بررسی کرده که چرا علی رغم همه حساسیت ها در خرید سهم، باز هم زیان کرد. این شخص باید بررسی کند که آیا از قوانین و طراحی استراتژی مربوطه پیروی کرده و باز هم شکست خورده است؟ در این شرایط سرمایه‌گذار باید قوانین تنظیم شده را مرور کند و در صورت امکان مجددا آن را بهینه کند؛ چون هدف سرمایه‌گذار، فعالیت چند روزه در بازار نیست و قطعا برای فعالیت بلند مدت نیاز به استراتژی معاملاتی خواهد داشت.

روانشناسی بورس از دیدگاه زالسکی

زالسکی (zalesky) در کتابش عنوان می‌کند:

” من با نظم و انضباط در بازار معامله می‌کنم و به بازار احترام می‌گذارم. در زمانی که اشتباه می‌کنم به سرعت از بازار خارج و به دنبال اشتباه می‌گردم و در زمان انجام یک معامله درست، حریص نمی‌شوم”
وارن بافت هم یکی از سرمایه‌گذارانی است که به سادگی اشتباهات خود را عنوان کرده و از آن درس می‌گیرد. بافت هر ساله بخش کاملی از گزارشات خود را به اشتباهات مرتکب شده» اختصاص و آن اشتباهات را در مجامع به سهامداران شرکت اعلام می‌کند.

شوارتز بر یک اصل تاکید داشت و می‌گفت” من جایز الخطا هستم و این را راز موفقیت خود می‌دانم” روش شوارتز برای پرداختن به خطا‌ها در درون سیستمش قرار داشت. شوارتز می گوید:
” من برای شناسایی اشتباهات خود، معیاری دارم و آن رفتار بازار» است. وقتی بازار به من می‌گوید که مرتکب اشتباه شده ام، فورا در صدد عقب‌نشینی هستم و در غیر این صورت یعنی از سیستم خود پیروی نکرده ام.

با خواندن چند نمونه از عملکرد بزرگان بازار سرمایه در حوزه روانشناسی بورس به این نتیجه رسیدیم که پذیرفتن اشتباه کار بدی نیست و هر سرمایه‌گذاری ممکن است در معاملات خود متحمل زیان شود. در بازار سرمایه ایران بسیاری از سرمایه‌گذاران با پیشینه و عملکرد مناسب هم ممکن است متحمل زیان شوند. هدف از عنوان موضوع این است که زیان در بازار سرمایه چیز عجیبی نیست و ممکن است برای هر سرمایه‌گذاری اتفاق بیفتد. در این بین سرمایه‌گذاری موفق است که در مرحله اول به دنبال علت زیان و در مرحله بعدی به دنبال اصلاح معاملات باشد. به عنوان مثال سرمایه‌گذاری صرفا بر مبنای توصیه دیگران شبریز را در قیمت ۷۰۰ تومان خریده است. حال این سرمایه‌گذار با کاهش قیمت سهم و رسیدن به محدوده ۶۰۰ تومان باید نا امید شده و به عنوان یک مالباخته در بورس از بازار خارج شود؟ قطعا اینطور نیست. سرمایه‌گذار با زیان به وجود آمده به این نتیجه می‌رسد که نباید به حرف کسی در بازار سرمایه اعتماد کند و اگر بر مبنای اخبار منتشر شده قصد خرید سهمی دارد، باید ریسک از دست دادن سرمایه را در معاملات لحاظ کند. پس باید بپذیریم و به این باور برسیم که هر فردی ممکن است معاملات منجر به زیان داشته باشد اما سرمایه‌گذاری موفق است که از اشتباه درس گرفته و درصدد جبران آن باشد. مبحث گفته شده بخشی از موضوعات موجود در روانشناسی بازار سرمایه می باشد که در مقالات مختلف در همین سایت در خصوص آن صحبت شد.

در کتاب سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بورس در خصوص در خصوص روانشناسی معاملات در بازار سرمایه در ۲ فصل موضوعات کاربردی عنوان شده است که سرمایه گذاران از طریق لینک زیر قادر به خریداری ان می باشند.

نام کتاب: سهام نخرید مگر با شناخت رفتار و روانشناسی بازار

تالیف: مهدی افضلیان

خرید آنلاین کتاب

———————————–

این وب سایت بهترین مجموعه از آموزش‌های بازار سرمایه را دارا می‌باشد:

کارکرد حجم مبنا در بازار سرمایه

میانگین متحرک : ابزار معامله در بازه های زمانی متفاوت

آموزش تابلو خوانی در بورس تهران : رفتار قیمت ها در بازار

تابلو خوانی در بورس تهران یکی از روش های کارا برای درک رفتار خریداران و فروشنده ها در بازار می باشد که من از آن به عنوان بعد سوم تحلیل در بازار سرمایه یاد میکنم و اعتقاد دارم که تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس در کنار تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال می تواند موفقیت سرمایه گذار را تضمین کند و هر سرمایه گذاری باید در کنار تحلیل های رایجی که در بازار سرمایه وجود دارد قادر به شناخت و درک درست رفتار معامله گران در بازار باشد و بتواند بازار را درک کند. بازار سرمایه و شکل گیری روند قیمت ها بر مبنای خرد جمعی بازار می باشد و به همین دلیل میتوان گفت شکل گیری قیمت ها، بر مبنای تصورات خریداران و فروشندگان در خصوص رشد و یا ریزش قیمت ها می باشد. پس میتوان گفت که رفتار قیمت ها در بازار بر مبنای رفتار سرمایه گذاران می باشد و قیمت حاصل عرضه و تقاضا در بازار است.

برخی از نمونه های تابلو خوانی در بورس بر اساس شکل گیری رفتارهای معاملاتی

قیمت ها بیشتر از انتظار حرکت میکنند. ممکن است بسیار برای شما اتفاق افتاده باشد که

 حد سود برای معاملات خود تعیین میکنید و به محض رسیدن قیمت به حد سود اقدام به فروش سهام خود میکنید ولی در کمال تعجب مشاهده میکنید که بعد از فروش سهم، قیمت باز هم افزایش قیمت پیدا میکند و شما نیز بخشی از سود خود را در بازار از دست می دهید. این نشان میدهد که قیمت سهم بر اساس رفتار شما عمل نکرد و شما با فروش سهم بخش زیادی از سود را در بازار از دست دادید. البته گاهی اوقات در این حالت ها با استفاده از برخی از تکنیک های تابلو خوانی در بورس می توان رفتار معاملاتی سهم را رصد کرد.

مردم معمولا قضاوت غلط بر مبنای احتمالات و منطق دارند.

قیمت های گذشته فراموش میشوند. این جمله عین واقعیت است و باید گفت که در بین سرمایه گذاران قیمت های سهام شرکت ها دائما فراموش می شوند. به عنوان مثال فکر کنید قیمت سهام شرکتی ۲۰۰۰ تومان باشد و بر اساس تغییر متغییرهای موجود در صورت های مالی سهم و بد شدن اوضاع عملیاتی و مالی شرکت قیمت ها به صورت فرسایشی کاهش یابد و به محدوده های ۸۰۰ تومان برسد. حال باید گفت که باز هم قیمت باید به ۲۰۰۰ تومان برسد؟؟ این جمله درست نیست چرا که قیمت بر اساس رفتار های معاملاتی معامله گران و آن هم بر اساس وضعیت و چشم انداز آینده شرکت شکل می گیرد و دلیلی ندارد که قیمت سهام شرکتی که در گذشته ۲۰۰۰ تومان بود و به ۸۰۰ تومان کاهش یافت دوباره به ۲۰۰۰ تومان برسد مگر اینکه وضعیت عملیاتی شرکت دوباره به حالت قبل برسد. البته این جمله در بین سرمایه گذاران همواره آشناست که تاریخ تکرار می شود. بله این جمله درست است و. آن هم در شرایطی است که شرایط عملیاتی و بنیادی شرکت دوباره به حالت قبل برسد و بتوان گفت تاریخ تکرار می شود.

قیمت ها میتوانند متقارن باشند.

در مباحث تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس تهران میگوییم که سهام هر شرکتی یک مدل معاملاتی در بازار دارد و رفتار همه شرکت ها در قیمت شبیه هم نیستند. یکی از اتفاقاتی که در بازار سرمایه شاهد آن هستیم این است که برخی از تحلیلگران تکنیکالیست در بازار سرمایه بسیاری از نمودارهای سهام شرکت ها را با هم مقایسه میکنند و فکر میکنند که باید رفتار مشابهی را داشته باشند در صورتی که اصلا اینگونه نیست و ممکن است گاهی اوقات به صورت تصادفی شاهد این اتفاق باشیم. بنابراین با این فرض که نمودار سهام شرکتی دارای یک رفتار معاملاتی باشد و ما همان رفتار را برای نمادهای دیگر انتظار داشته باشیم درست نیست.

هنگامی که اخبار خوب در بازار وجود ندارد پریشانی بر باار حاکم است.

نیازی نیست که هر روز در بازار معامله کنید و دائما در پی رصد قیمت ها باشید. با بسیاری از عموم افراد وقتی در مورد بازار سرمایه و سرمایه گذاری در این بازار صحبت میکنید اذعان میکنند که فرصت فعالیت در بازار سرمایه در ساعت معاملاتی را ندارند و نمی توانند دائما رمان خود را در این بازار سپری کنند. این تفکر اشتباه است چرا که گذراندن زمان در ساعت معاملاتی بازار صرفا کار فعالان بازار و عمدتا سرمایه گذارانی است که دیدگاه کوتاه مدت و صرفا نوسان گیری در بازار دارند و افرادی که دیدگاه میان مدت در سهم دارند نیازی نیست که دائما در بازار فعال باشند و ممکن است هر از چندگاهی قیمت سهم را چک کنند چرا که با استفاده از آموزش های تحلیل بنیادی سهم مورد نظر را خریداری کرده اند و باید همراه با انتشار گزارش های منتشر شده شرکت، واکنش بازار را به سهم بررسی کنند.

پیشنهاد می کنم مقالات زیر را هم حتما مطالعه کنید.

چرا هر سرمایه گذاری باید استراتژی معاملاتی داشته باشد

چگونگی انتخاب یک سهم از یک صنعت

سهام عدالت چیست و ساز و کار آن چگونه است؟

خرید و فروش سهام عدالت در بورس از آنجایی شروع شد که آیت الله ای رهبر انقلاب موافقت خود را با درخواست رییس جمهور مبنی بر آزاد سازی سهام عدالت اعلام کرد. بنابراین سهام عدالت که قبلا سود نقدی شرکت های زیرمحموعه آن در بازه های زمانی ۶ ماهه و یک ساله به حساب سهامداران آن واریز میشد قرار است به دو روش در اختیار عموم افراد قرار گیرد که در ادامه در خصوص روش های سرمایه گذاری در سهام عدالت و سوالات رایج در خصوص آن صحبت می کنیم.

داستان سهام عدالت از آنجایی شروع شد که شرکت های دولتی باید به سمت خصوصی شدن رفته و در واقع دولت سهم خود را از تصاحب این شرکت ها در قالب اصل ۴۴ قانون اساسی کم می کرد و به همین دلیل بخشی از سهام شرکت‌های دولتی تعیین شده، به قشرهای کم‌درآمدتر فروخته شد که شامل افراد تحت پوشش کمیته امداد، سازمان بهزیستی و رزمندگان فاقد شغل بود و بعدا گروه های دیگری نیز به آن اضافه شدند و به همین ترتیب حدود ۵۰ تا ۶۰ میلیون نفر در حال حاضر مالک سهام عدالت محسوب می شوند.

ثبت نام در سامانه سهام عدالت

عموم افراد برای آزاد شدن و خرید و فروش سهام عدالت در بورس در ابتدا باید وارد سامانه  www.samanese.ir شوند. بعد از ورود به سامانه با صفحه زیر مواجه می شود که باید اطلاعات موجود در صفحه را مطالعه و در نهایت اطلاعات را تایید کند. 

در مرحله بعدی نیز فرد باید کد ملی خود را وارد کند و پس از آن اطلاعات خود را در هر مرحله تکمیل کند. در نهایت هم یک کد به شماره موبایل معرفی شده در سامانه ارسال می گردد که فرد باید آن کد را وارد سامانه کرده و در نهایت ثبت نام خود را تایید کند. پس از آن فرد با شکل زیر مواجه می شود. همانطور که در شکل مشخص شده اس هر سرمایه گذار باید اطلاعات موجود در این بخش را نیز تعیین کند اما نکته مهم در این بخش گزینه ” آزادسازی سهام عدالت ” می باشد که سرمایه گذار باید با مراجعه به این بخش یکی از دو گزینه سرمایه گذاری مستقیم و یا سرمایه گذاری غیر مستقیم را انتخاب کند.

سرمایه گذاری مستقیم و غیر مستقیم در سهام عدالت

در بخش فبل گفتیم که عموم افراد قادر به سرمایه گذاری در سهام عدالت می باشد که این سرمایه گذاری به دو صورت مستقیم و سرمایه گذاری غیرمستقیم می باشد. پس برای خرید و فروش سهام عدالت در بورس فرد باید یکی از این دو حالت را انتخاب کند. در سرمایه گذاری مستقیم مسئولیت حفظ، نگهداری و مدیریت سهام اختصاص‌یافته به عهده سهامدار بوده و برای حفظ ارزش سهام تخصیص‌یافته، قابلیت نقل‌ و انتقال سهام به فرد دیگر و فروش آن بر اساس محدودیت‌های زمانی و مقداری تعیین‌شده توسط شورای عالی بورس امکان پذیر می باشد. در این حالت دارنده سهام عدالت بعد از انتخاب روش مستقیم ۲ ماه فرصت دارد تا با مراجعه به سامانه سجام و احراز هویت در کارگزاری ها، دفاتر پیشخوان دولت و شعب برخی از بانک ها از مقدار دقیق سهام اختصاص یافته مطلع شود. حال برای فروش سهام فرد باید کد بورسی دریافت کند تا بتواند دارایی خود را به فروش برساند. برای 

دریافت کد بورسی از لینک زیر اقدام کنید.

در سرمایه گذاری غیر مستقیم نیز مالکیت و مدیریت سهام‌ عدالت از طریق شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی خواهد بود و سهام دار حق انتقال به غیر و دخل و تصرف در آن را نخواهد داشت و در موعدهای زمانی مقرر از مزایای سرمایه گذاری در این صندوق بهره مند خواهد شد و این سهام در قالب صندوق های سرمایه گذار قابل معامله (۷۰ درصد) و صندوق های سرمایه گذاری پروژه استانی (۳۰ درصد) می باشد. پس حتما در انتخاب روش سرمایه گذاری خود دقت کنید چرا که امکان تغییر آن وجود ندارد. پس اگر دانش کافی در خصوص بازار سرمایه و سرمایه گذاری ندارید بهتر است که روش سرمایه گذاری غیرمستقیم را انتخاب کنید. انتخاب روش آزادسازی سهام عدالت تنها یک بار امکان پذیر است.
برای انتخاب روش آزاد سازی در سامانه الکترونیکی سهام عدالت، می بایست شماره شبا بانکی و شماره تلفن همراه خود را در سامانه ثبت نمایید. اگر قبلا اقدام نموده اید، دیگر نیازی به ثبت مجدد شماره شبا و تلفن همراه نخواهید داشت. در نسخه جدید سامانه سهام عدالت، میتوانید از خدمات گذشته نظیر مشاهده صورت وضعیت دارایی سهام عدالت، مشاهده صورت وضعیت واریز سود، ثبت و یا تغییر شماره شبا بانکی و تلفن همراه همچنان بهره مند باشید.

سهام عدالت را چگونه به فروش برسانیم.

در بخش قبل گفتیم که افراد قادر به دو روش سرمایه گذاری می باشند. در سرمایه گذاری مستقیم بعد از تخصیص سهام سرمایه گذار می تواند مدیریت سهام خود را در اختیار بگیرد و در موعد زمانی تعیین شده آن را به فروش برساند. اما سوال اینجاست که زمان فروش سهام چه زمانی است. صحبت‌های رئیس‌جمهور و وزیر اقتصاد در جلسه هیات دولت روز چهارشنبه دهم اردیبهشت ماه نشان می‌دهد که آزادسازی سهام عدالت در بورس به صورت چند مرحله‌ای انجام خواهد شد. به عبارت دیگر ۱۰۰ درصد سهام یک سهام‌دار در چند مرحله آزاد می‌شود. رییس جمهور در جلسه هیئت دولت در این خصوص عنوان کرد با چارچوبی که سازمان بورس تعیین می‌کند مشخص می‌شود که مثلا ۳۰ درصد سهام را بتوانند ظرف چند ماه آینده مردم به فروش برسانند. ۳۰ درصد دیگر چند ماه دیگر که مقررات این را شورای عالی بورس مشخص می‌کند. پس فروش سهام عدالت در چند مرحله خواهد بود و اینطور نیست که فشار فروش یکباره بر بازار ایجاد شود. پس خرید و فروش سهام عدالت در بورس در چند مرحله می باشد که توسط شورای عالی بورس تعیین می شود.

ارزش سهام عدالت در حال حاضر چقدر است؟

در حال حاضر دو دهک کمیته امداد و سازمان بهزیستی برگه سهام یک میلیونی دارند و غیر از آن، ۲۵ میلیون نفر برگه‌های سهام عدالت ۵۳۲ هزار تومانی و ۱۰ میلیون نفر برگه‌های سهام ۴۷۸ هزار تومانی دراختیار دارند. اگر وارد سامانه سهام عدالت شوید ارزش سهام شما درج شده است که برای برخی حدود ۵۳۲۰۰۰ تومان و برای برخی نیز ۱۰۰۰۰۰۰ تومان درج شده است. ارزش واقعی سهام عدالت برای سهام عدالت ۵۰۰۰۰۰ تومانی بین ۵ تا ۷ میلیون و برای سهام عدالت یک میلیون تومانی بین ۱۰ تا ۱۴ میلیون می باشد. یعنی ارزش سهام عدالت چیزی حدود ۱۰ الی ۱۲ برابر شده است.

شرکت های موجود در سهام عدالت برای خرید و فروش سهام

شرکت های موجود در سهام عدالت شامل ۴۹ شرکت می باشد که شامل شرکت های  آلومینیوم ایران یا ایرالکو با مالکیت ۳۰% و  ایران خودرو یا خودرو با مالکیت %۳ و بانک تجارت با مالکیت  ۴۰% و بانک صادرات ایران با مالکیت ۴۰% و بانک ملت با مالکیت ۳۰% و پارس سویچ با مالکیت ۴۶% و پالایش نفت بندر عباس با مالکیت ۲۰% و پالایش نفت تهران با مالکیت ۷۰% و پالایش نفت شیراز با مالکیت %۱۰ و پالایش نفت اصفهان با مالکیت ۲۰% و پالایش نفت تبریز با مالکیت ۲۰% و پتروشیمی مارون با مالکیت ۳۰% و پست بانک با مالکیت ۲۵% و چادرملو با مالکیت ۲۱% و حمل و نقل پتروشیمی با مالکیت ۲۹% و سایپا با مالکیت ۱% و سرمایه گذاری توسعه صنعتی ایران با مالکیت ۲۳% و سرمایه گذاری رنا با مالکیت ۲% و سیمان داراب با مالکیت ۵۰% و سیمان دشتستان با مالکیت  ۳۴% و فولاد آلیاژی ایران با مالکیت ۳۹% و فولاد خوزستان با مالکیت ۳۰% و فولاد مبارکه اصفهان با مالکیت ۳۰% و کارخانجات مخابراتی ایران با مالکیت  ۳۵% و کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران با مالکیت ۲۴% و گل گهر با مالکیت ۱۱% و مخابرات ایران با مالکیت ۲۰% و مدیریت پروژه های نیروگاهی ایران با مالکیت ۲۶% و ملی صنایع مس ایران با مالکیت ۳۷% و نیرو ترانس با مالکیت ۳۱% و بیمه دانا با مالکیت ۵۵% و پالایش نفت لاوان با مالکیت ۲۰% و پتروشیمی ارومیه با مالکیت ۶% و پتروشیمی بندر امام با مالکیت ۳۰% و پتروشیمی بوعلی سینا با مالکیت ۳۰% و پتروشیمی بیستون با مالکیت ۳۰% و پتروشیمی تبریز با مالکیت ۱۰% و پتروشیمی خوزستان با مالکیت ۳۰% و پتروشیمی شهید تند گویان با مالکیت ۱۰% و پتروشیمی فجر با مالکیت ۳۰% و پتروشیمی جم با مالکیت ۱۵% و دخانیات ایران با مالکیت ۲۸% و ساختمان سد و تأسیات آبیاری یا سابیر با مالکیت ۴۹% و شهر صنعتی البرز با مالکیت ۲۳% و شهر صنعتی رشت با مالکیت ۵۸% و شهر صنعتی با مالکیت ۲۱% و مشانیر با مالکیت ۴۲% و مگا موتور با مالکیت ۰.۵% و صنایع پتروشیمی خلیج فارس با مالکیت ۴۰% می باشد.

آیا برگه های کاغذی سهام عدالت مشمول سهامداری می باشد؟

صرفا برگه های سهام عدالت مشمول سهامداری نمی باشد بلکه سهام عدالت ویژه آنهایی می باشد که با در دست داشتن برگه های دعوتنامه سهام عدالت و سایر مدارک لازم تشریفات ثبت نام را در بازه زمانی تعیین شده (تا پایان اسفندماه ۱۳۹۴) انجام داده و مشخصات آنها در سامانه سهام عدالت درج شده باشد مشمول سهام عدالت می باشند. پس سهام عدالت شامل تمام افرادی می باشد که در زمان ثبت نام اولیه اسامی آنها در فرم جمع آوری اطلاعات تکمیل و ارسال گردیده و دعوتنامه سهام عدالت نیز برایشان صادر شده و فرآیند ثبت نام آنها طی شده است. البته این نکته را هم مد نظر داشته باشید که برگه های کاغذی سهام عدالت قابلیت خرید و فروش ندارند.

آیا امکان ثبت نام جدید در سهام عدالت وجود دارد؟

در بخش های قبل گفتیم که سرمایه گذاران با مراجعه به سامانه samanese.ir قادر به دیدن اطلاعات سهامداری خود و موعدهای زمانی دریافت سود نقدی هستند. اما برای افرادی که قبل از سال ۹۴ سهام عدالت تعریف نشده است در حال حاضر امکان ثبت نام مجدد وجود ندارد.

آیا سهام عدالت به رایگان به افراد داده شده است؟

سهام عدالت به رایگان در اختیار عموم مردم قرار نگرفته است بلکه زمانی که این سهام برای عموم جامعه در نظر گرفته شد مبلغ واقعی آن از سود نقدی شرکت ها که سالانه باید به سهامدار پرداخت میشد کسر شده است و به همین دلیل پرداخت سود نقدی از سال ۹۵ به سهامداران سهام عدالت پرداخت شده است و قبل از آن هیچگونه واریز سودی انجام نشده است.

نمایشگر ویدیو

برای خرید و فروش سهام عدالت در بورس نیاز به 

کد بورسی دارید که می توانید از طریق لینک زیر اقدام کنید.